Cấu trúc staking mới trị giá 11,6 tỷ đô la của Solana nhắm mục tiêu vào thanh khoản của Ethereum

• Sanctum và Nansen ra mắt Liquid Staking Router trên Solana
• Mạng lưới hướng tới việc hợp nhất các pool và thống nhất thanh khoản trong LSTs
• Solana cung cấp lợi suất cao hơn so với các L2 của Ethereum

Solana đã thực hiện một bước tiến lớn nhằm tái định nghĩa hệ sinh thái liquid staking của mình, với việc ra mắt “universal staking router” mới, được phát triển bởi Sanctum hợp tác cùng Nansen. Hệ thống này kết nối các liquid staking token (LSTs) khác nhau, như mSOL, jitoSOL và bSOL, vào một khuôn khổ tiêu chuẩn hóa, hứa hẹn đơn giản hóa quy trình staking SOL đến mức tương đương với một giao dịch hoán đổi token đơn giản.

Với tổng giá trị khóa (TVL) hơn 11,6 tỷ đô la và 15,5 tỷ đô la stablecoin, Solana đặt mục tiêu giải quyết sự phân mảnh của thị trường staking, hiện đang phân tán trên các nền tảng như Jupiter, Kamino, Jito và chính Sanctum. Mỗi nền tảng này vận hành các pool riêng biệt, gây cản trở cho việc tái sử dụng vốn và hạn chế hiệu quả thanh khoản.

Mô hình mới của Sanctum biến staking thành một vấn đề về thanh khoản, không phải về quản trị. Nó kết nối nhiều pool dưới một tiêu chuẩn thống nhất, cho phép người dùng tạo, hoán đổi hoặc di chuyển giữa các LST thông qua thanh khoản chung—mà không cần phụ thuộc vào tích hợp giao thức cụ thể. Tính tương tác này sẽ mang lại lợi ích cho DeFi của Solana, bao gồm các DEX như Raydium và Drift, thị trường cho vay và các giao thức phái sinh.

Nansen đóng vai trò là đối tác phân tích cho sự hợp tác này, cung cấp các bảng điều khiển theo dõi hiệu suất validator, lợi suất và độ sâu thanh khoản, cho phép cả người dùng lẫn tổ chức giám sát dòng tiền với mức độ minh bạch tương tự như trên thị trường staking của Ethereum.

Thách thức lớn là liệu sự hợp nhất này có thể thu hút được lượng thanh khoản hiện đang chảy vào Ethereum hay không. Liquid staking trên Solana mang lại lợi suất từ 5% đến 8%, so với 3% đến 4% trên ETH, cùng với chi phí gần như bằng 0 và giao dịch tức thì. Trong khi đó, Layer 2 (L2) của Ethereum vẫn dựa vào các cầu nối phức tạp và phí cao.

Hiện tại, giá SOL dao động quanh mức 197 đô la, với vốn hóa thị trường 107 tỷ đô la, và staking chiếm gần 20% TVL của mạng lưới. Nếu router của Sanctum có thể hợp nhất thành công các dòng chảy giữa các LST, Solana có thể thiết lập lợi thế thanh khoản cấu trúc mà các L2 của Ethereum sẽ khó có thể sao chép, qua đó thúc đẩy vai trò của mình trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung.