Giám đốc Đầu tư của Bitwise cho biết không nên thêm bitcoin vào danh mục đầu tư truyền thống một cách riêng lẻ — suy nghĩ lại vai trò của nó có thể tăng lợi nhuận và giảm rủi ro

Mặc dù bitcoin nổi tiếng là một tài sản có độ biến động cao, gấp ba hoặc bốn lần so với S&P 500, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho rằng việc suy nghĩ lại về vai trò của nó trong các chiến lược danh mục đầu tư truyền thống có thể tăng lợi nhuận và giảm rủi ro.

Bởi vì bitcoin có mối tương quan thấp với cả cổ phiếu và trái phiếu, ngay cả những phân bổ nhỏ vào danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu truyền thống 60/40 cũng đã tăng lợi nhuận lịch sử với rủi ro chỉ ở mức khiêm tốn, Hougan viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào cuối ngày thứ Ba. Ví dụ, một phân bổ 5% bitcoin từ năm 2017 đến 2024 (bằng cách giảm cổ phiếu xuống 57% và trái phiếu xuống 38%) đã tăng tổng lợi nhuận từ 107% lên 207%, trong khi độ biến động độ lệch chuẩn chỉ tăng nhẹ — từ 11,3% lên 12,5%.

Hougan thừa nhận rằng nhiều người trong không gian tiền điện tử không quản lý danh mục đầu tư cá nhân của họ theo cách này và thích các cấu trúc barbelled, chẳng hạn như phân bổ lớn vào tiền điện tử và tiền mặt hoặc quỹ thị trường tiền tệ, với rất ít ở giữa.

Tuy nhiên, ông lập luận rằng đối với nhà đầu tư danh mục đầu tư truyền thống, có một cách tốt hơn để tạo ra lợi nhuận cao hơn với ít rủi ro hơn bằng cách bù đắp cho việc thêm bitcoin ở nơi khác.

Đừng thêm bitcoin một cách cô lập

Xem lại ví dụ của mình, nếu các nhà đầu tư vẫn phân bổ 5% cho bitcoin nhưng cũng tăng mức độ tiếp xúc với trái phiếu lên 5%, về lý thuyết, nó sẽ giảm rủi ro cổ phiếu, Hougan nói. Bằng cách cũng chuyển từ trái phiếu tài sản rộng sang tín phiếu Kho bạc ngắn hạn, rủi ro trái phiếu cũng sẽ được giảm về mặt lý thuyết, ông nói thêm.

Dựa trên dữ liệu lịch sử, điều chỉnh này sẽ tạo ra lợi nhuận cao hơn so với danh mục đầu tư 60/40 tiêu chuẩn và gần như tương đương với ví dụ đầu tiên của ông — nhưng với ít rủi ro hơn cả hai. Đi xa hơn nữa và xem xét một danh mục đầu tư cắt giảm mức độ tiếp xúc cổ phiếu xuống 40%, tăng phân bổ trái phiếu lên 50% và thêm 10% vào bitcoin, lợi nhuận lớn hơn và ít rủi ro hơn so với ví dụ đầu tiên sẽ được tạo ra, Hougan đã chứng minh.

"Tất nhiên, không có gì đảm bảo điều này sẽ tiếp tục trong tương lai — lợi nhuận ban đầu của bitcoin là phi thường, và lợi nhuận trong tương lai có thể không khớp với lợi nhuận trong nghiên cứu này," Hougan nói. "Nhưng dữ liệu củng cố một điều quan trọng: Khi bạn nghĩ về việc thêm bitcoin vào danh mục đầu tư, đừng làm điều đó một cách cô lập. Hãy nghĩ về nó trong bối cảnh toàn bộ ngân sách rủi ro của bạn. Bạn có thể sẽ ngạc nhiên với kết quả."