A maior instituição de depósitos do Japão lançará uma moeda semelhante a uma stablecoin

Recentemente, o maior banco de depósitos do Japão — Japan Post Bank — anunciou que lançará, no ano fiscal de 2026, uma moeda de depósito tokenizada chamada DCJPY. Essa iniciativa visa utilizar a tecnologia blockchain para otimizar o processo de liquidação de valores mobiliários e explorar sua aplicação mais ampla na economia japonesa. Segundo o mais recente relatório do Nikkei, esse plano marca uma adoção profunda da tecnologia de registro distribuído pelas instituições financeiras japonesas, o que aumentará significativamente a eficiência da infraestrutura financeira.

O nascimento e a base tecnológica do DCJPY

O DCJPY é um sistema de moeda digital desenvolvido pela DeCurret DCP, uma subsidiária do grupo Internet Initiative Japan (IIJ). O sistema foi oficialmente estabelecido em agosto de 2024 e, em setembro do mesmo ano, a DeCurret arrecadou cerca de 6.35 bilhões de ienes para fortalecer a infraestrutura de negócios do DCJPY. Como parceira do Japan Post Bank, a DeCurret DCP conta com o apoio de várias instituições financeiras, incluindo o Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG, a maior instituição financeira do Japão), formando uma aliança de mais de 60 empresas. Isso não só fornece uma sólida base financeira e tecnológica para o DCJPY, mas também garante sua conformidade dentro do arcabouço regulatório.

A taxa de câmbio do DCJPY está estritamente atrelada ao iene japonês, adotando uma proporção de 1:1, ou seja, 1 DCJPY equivale a 1 iene. Os usuários podem associar contas dedicadas às contas de poupança existentes, permitindo a conversão e resgate instantâneo de saldos. Esse design é semelhante à forma digitalizada de depósitos bancários, mas opera em uma rede blockchain permissionada. Diferente das stablecoins tradicionais, o DCJPY não é emitido em uma blockchain pública, mas restrito a uma rede privada gerida por instituições financeiras licenciadas. Isso o torna mais alinhado às exigências regulatórias da Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA), evitando riscos transfronteiriços e volatilidade que podem ser trazidos por stablecoins globais.

O Japan Post Bank, como a maior instituição de depósitos de varejo do Japão, possui cerca de 120 milhões de contas, com um total de depósitos de até 1.29 trilhões de dólares (aproximadamente 190 trilhões de ienes). Essa enorme base de usuários oferece um grande potencial para a emissão do DCJPY. O banco planeja permitir que os usuários convertam fundos ociosos (como aqueles em contas inativas) em tokens DCJPY para comprar security tokens, com uma meta de rendimento entre 3% e 5%. Isso atrairá a nova geração de investidores e impulsionará a transformação das poupanças tradicionais para ativos digitais.

Cenários de aplicação e aumento de eficiência

A principal aplicação do DCJPY está focada na liquidação de valores mobiliários digitais. Atualmente, o ciclo de liquidação de transações de valores mobiliários no Japão é geralmente T+2 (dois dias úteis após a execução da transação), mas com o DCJPY, os usuários podem realizar liquidações quase instantâneas, reduzindo significativamente o tempo e os custos operacionais. Analistas estimam que essa transformação pode economizar bilhões de ienes em taxas para os bancos anualmente. Além disso, o Japan Post Bank está considerando expandir o DCJPY para o campo de pagamentos de subsídios governamentais locais, colaborando com autoridades locais para digitalizar a distribuição de subsídios e auxílios. Isso simplificará processos públicos, aumentando a transparência e a eficiência.

Projetos-piloto recentes já demonstraram o potencial do DCJPY. Os testes da DeCurret DCP incluíram simulações de liquidação de valores mobiliários, transferências interbancárias e distribuição de subsídios governamentais, com valor total de transações superior a 2 bilhões de ienes. Atualmente, o GMO Aozora Net Bank é o único banco emissor de DCJPY anunciado publicamente, mas a entrada do Japan Post Bank expandirá ainda mais a rede. Relatórios do Boston Consulting Group (BCG) e da Ripple preveem que o mercado global de tokenização de ativos do mundo real (RWA) crescerá de 600 bilhões de dólares em 2025 para 18.9 trilhões de dólares em 2033, e a iniciativa do Japan Post Bank está alinhada com essa tendência global.

Diferenças em relação às stablecoins e ambiente regulatório

Embora o DCJPY seja chamado externamente de “semelhante a uma stablecoin”, em termos regulatórios ele se enquadra mais precisamente como “depósito tokenizado” (Tokenized Deposits). Diferente da JPYC, que obteve a primeira licença de stablecoin do Japão no início deste ano, stablecoins como a JPYC são geralmente emitidas em blockchains públicas, podem circular globalmente e são lastreadas por garantias de terceiros. Já o DCJPY é restrito a blockchains permissionadas, endossado diretamente por bancos e representa saldos reais de depósitos. Isso não só aumenta a segurança, mas também atende aos rigorosos requisitos japoneses de combate à lavagem de dinheiro (AML) e verificação de identidade do cliente (KYC).

Em 2025, o processo regulatório das stablecoins no Japão acelerou significativamente. A Agência de Serviços Financeiros do Japão planeja aprovar, no outono, a primeira stablecoin doméstica atrelada ao iene, o que estimulou ainda mais o entusiasmo inovador das instituições financeiras. O plano DCJPY do Japan Post Bank foi lançado nesse contexto, refletindo a atitude positiva dos reguladores em relação ao blockchain. Ao mesmo tempo, o governo japonês está considerando revisar a legislação tributária para reduzir o imposto sobre ganhos de capital de 20% em transações de criptoativos e abrir caminho para ETFs de ativos digitais. Essas políticas proporcionarão um ambiente mais favorável para projetos como o DCJPY.

Aumento da concorrência e desafios de interoperabilidade

Com a entrada do Japan Post Bank, a concorrência no setor de tecnologia financeira japonês está cada vez mais acirrada. Outros grandes bancos, como o Grupo SBI, já colaboram com a Chainlink para explorar pagamentos transfronteiriços e projetos de sustentabilidade; Mitsubishi UFJ e Mizuho Financial Group também participam ativamente de alianças de moedas digitais. Essa competição não se limita aos bancos, mas se estende a empresas FinTech e gigantes de tecnologia, como o sistema de pagamentos PayPay, da SoftBank. A base de usuários idosos do Japan Post Bank (muitas contas pertencem a pessoas idosas), combinada com a demanda dos jovens investidores, ajudará o banco a ocupar uma posição de destaque na transformação digital.

No entanto, a interoperabilidade ainda é um desafio fundamental. Por razões regulatórias e de segurança, os security tokens atualmente são emitidos principalmente em blockchains permissionadas, o que destaca problemas de compatibilidade entre plataformas. Embora a rede da DeCurret DCP seja projetada de forma modular (incluindo áreas financeiras e comerciais), a conexão perfeita com blockchains públicas ou outras redes privadas ainda exige mais inovação tecnológica. Especialistas apontam que, se esse problema for resolvido, o DCJPY não ficará restrito ao Japão, podendo se expandir para liquidações internacionais e impulsionar a influência do Japão nas finanças digitais globais.

Perspectivas para o futuro: um ponto de inflexão para a economia digital japonesa

O plano DCJPY do Japan Post Bank não é apenas uma atualização tecnológica, mas um passo importante na estratégia de digitalização da economia japonesa. Ele ativará enormes fundos ociosos, injetando-os no ecossistema de ativos digitais e pavimentando o caminho para o futuro do CBDC (moeda digital do banco central). Em âmbito global, essa iniciativa também destaca a posição de liderança do Japão no equilíbrio entre inovação e regulação. Com a aproximação de 2026, o mercado espera que o DCJPY traga serviços financeiros mais eficientes e inclusivos, promovendo uma transição suave do Japão das finanças tradicionais para a era Web3.

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