A possível entrada do Bitcoin em um ciclo de baixa pesadelo: uma análise técnica e histórica

A movimentação do preço do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025 gerou um intenso debate entre traders e analistas sobre a possível entrada da criptomoeda em um ciclo de baixa. Indicadores técnicos e paralelos históricos sugerem uma convergência de sinais de baixa, aumentando as preocupações sobre uma possível queda prolongada. Esta análise examina as evidências tanto de padrões gráficos técnicos quanto de ciclos históricos para avaliar os riscos.

Indicadores Técnicos Sinalizam Fraqueza

O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 meses do Bitcoin mostrou uma divergência de baixa, com o indicador caindo apesar da alta dos preços. Essa divergência frequentemente precede uma reversão de tendência, como visto nos topos de mercado anteriores [1]. Além disso, o preço encontrou resistência em uma linha de tendência chave traçada a partir dos picos de mercados de alta anteriores, complicando ainda mais o cenário otimista.

O padrão de Ombro-Cabeça-Ombro, uma formação clássica de reversão de baixa, surgiu no gráfico do Bitcoin. Esse padrão, confirmado pela quebra da linha do pescoço em US$ 113K, sugere uma possível queda após a formação de picos em abril e junho de 2025 [3]. Embora o padrão inverso de Ombro-Cabeça-Ombro (contraparte otimista) tenha historicamente tido sucesso em 84% das vezes no mercado cripto, sua aplicação atual permanece incerta sem confirmação de volume [4]. O backtesting do padrão Ombro-Cabeça-Ombro no Bitcoin de 2022 a 2025 revela insights quantitativos importantes, incluindo retornos médios, drawdowns e taxas de acerto, que podem ser explorados no relatório interativo.

Médias móveis também apresentam um cenário misto. No gráfico de quatro horas, as médias móveis de 50 e 200 dias estão em queda, sinalizando fraqueza de curto prazo [4]. No entanto, os gráficos diário e semanal mostram um impulso otimista, com a média móvel de 50 dias em alta e a média móvel de 200 dias atuando como suporte [5]. Essa dualidade destaca a tensão entre pressões baixistas de curto prazo e fundamentos otimistas de longo prazo.

Paralelos Históricos com Ciclos de Baixa Passados

O ciclo de mercado de 4 anos do Bitcoin, atrelado aos eventos de halving, oferece uma estrutura para entender as dinâmicas atuais. O mercado de baixa de 2018–2022, por exemplo, seguiu um halving em 2020 e viu o Bitcoin despencar de US$ 67.589 para US$ 15.476—uma queda de 77% [2]. Padrões semelhantes surgiram no ciclo de 2015–2018, com correções superiores a 50% impulsionadas por choques macroeconômicos como a pandemia de 2020 e o colapso da Terra/Luna em 2022 [4].

A média móvel de 200 semanas (200WMA) historicamente serviu como um nível crítico de suporte durante mercados de baixa. Em 2022, o Bitcoin caiu abaixo dessa média móvel (em torno de US$ 25.000) e permaneceu lá por 15 meses [2]. Em 2025, a 200WMA está se aproximando de US$ 50.000, com projeções sugerindo que pode chegar a US$ 60.000 até o final de 2026 [1]. Se o preço do Bitcoin cair novamente abaixo desse nível, isso pode desencadear uma fase prolongada de baixa.

Métricas on-chain reforçam ainda mais os paralelos históricos. O Preço Realizado, que reflete o custo médio de todos os detentores de Bitcoin, atualmente negocia com um desconto de 11,3% em relação ao preço à vista [3]. Essa condição “submersa” reflete o mercado de baixa de 2021–2022, quando investidores enfrentaram grandes perdas realizadas. Um cenário de capitulação semelhante pode ocorrer se o preço do Bitcoin continuar a cair.

Projeções Futuras e Riscos

Simulações de Monte Carlo estimam uma probabilidade de 5% de que o preço do Bitcoin possa cair abaixo de US$ 41.000 até o final de 2026, com a 200WMA provavelmente atingindo US$ 60.000 [1]. Em um cenário mais otimista, onde o Bitcoin dispara para US$ 260.000 até 2025, o mercado de baixa subsequente pode ver uma queda de -69%, alinhando-se com as tendências históricas de reduções de drawdowns em ciclos posteriores [1].

O Mayer Multiple—uma métrica que mede o preço do Bitcoin em relação à sua 200WMA—também sugere cautela. Se o múltiplo exceder os máximos históricos (em torno de US$ 69.000), isso pode sinalizar um pico iminente [4]. Combinados com a divergência do RSI e o padrão Ombro-Cabeça-Ombro, esses indicadores desenham um cenário de cautela para os investidores.

Conclusão

Embora os fundamentos de longo prazo do Bitcoin permaneçam robustos, a confluência de padrões técnicos de baixa e paralelos históricos sugere um risco elevado de um ciclo de baixa severo. Os traders devem monitorar níveis-chave como a 200WMA e a divergência do RSI para confirmação. Por enquanto, o mercado permanece em um equilíbrio delicado, com potencial tanto para uma correção acentuada quanto para uma recuperação resiliente.

Fonte:
[1] Estimating Bitcoin's support levels for the next cycle bottom
[2] GROK's Analysis of Bitcoin's 4-Year Market Cycles
[3] A Bear of Historic Proportions
[4] Mastering Crypto Chart Patterns: A Complete 2025 Trading Guide