Bitcoin cai enquanto o recorde de US$ 28 bilhões em opções expirando no Boxing Day se torna o principal fator de volatilidade, dizem analistas

O Bitcoin flutuou abaixo de $90.000 na terça-feira, enquanto a liquidez reduzida devido ao feriado, a disparada dos metais preciosos e a iminente expiração recorde de opções influenciaram a ação dos preços nos mercados de criptoativos.

Após tocar brevemente os $90.000 durante o dia na segunda-feira, o BTC recuou para cerca de $87.400 no dia seguinte — continuando um padrão de várias semanas de tentativas de alta que encontram resistência imediata. Segundo informações, o ether também caiu para aproximadamente $2.960, BNB para $850 e Solana para $125, reduzindo a capitalização total do mercado de criptoativos para $3 trilhões.

"O tom permanece defensivo", disse Timothy Misir, chefe de pesquisa da BRN. "Os ralis não têm continuidade, enquanto as quedas são superficiais, mas persistentes."

Os fluxos de capital de Wall Street refletiram esse desconforto. Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registraram saídas de $142 milhões em 22 de dezembro, mostram dados do The Block. Produtos de ETH tiveram entradas de $84,6 milhões, enquanto os ETFs de Solana e XRP atraíram $7,47 milhões e $43,89 milhões, respectivamente.

A expiração recorde de opções torna-se o principal motor

Analistas de diversas empresas concordam que a expiração do Boxing Day na sexta-feira é agora o principal catalisador. Cerca de 300.000 contratos de opções de BTC — aproximadamente $23,7 bilhões em valor nocional — estão prestes a expirar, representando mais da metade do interesse aberto total de bitcoin na Deribit.

O Chief Commercial Officer da Deribit, Jean-David Pequignot, afirmou que a expiração é "recorde", com $28,5 bilhões em opções combinadas de BTC e ETH prestes a vencer — o dobro do valor do ano passado. Apesar da escala, ele disse que o mercado permanece "ordenado", com o índice DVOL do bitcoin pairando próximo de 45.

O posicionamento se concentra em torno dos strikes de 85.000 e 100.000. Pequignot descreveu a estrutura como "otimismo residual para um rali de Natal, mesmo que a convicção pareça limitada." As taxas médias de financiamento também subiram de 0,04% para 0,09%, sinalizando uma nova acumulação de posições long alavancadas, apesar da liquidez reduzida.

A QCP Capital acrescentou que os traders estão encerrando riscos em vez de rotacioná-los, observando que o interesse aberto perpétuo de BTC caiu cerca de $3 bilhões durante a noite, enquanto o ETH perdeu cerca de $2 bilhões. "A liquidez está diminuindo significativamente", disse a empresa, alertando que a contração da profundidade significa que o risco de squeeze está elevado em ambas as direções.

Misir e a QCP observaram que os movimentos da semana do Natal tendem a reverter em janeiro, quando a participação do mercado retorna, tornando as oscilações atuais mais mecânicas do que fundamentais.

Enquanto o mercado cripto luta para encontrar direção, o ouro disparou para um novo recorde próximo de $4.450. Misir disse que a divergência destaca o retorno da demanda por proteção macroeconômica no final do ano, à medida que os investidores navegam por incertezas políticas.

O Presidente Trump confirmou que anunciará sua escolha para o próximo presidente do Federal Reserve até o início de janeiro. Não é um catalisador imediato, disse Misir, mas sim um fator que reforça o posicionamento defensivo até que haja mais clareza.

Em 23 de dezembro, o BTC estava a caminho de registrar seu pior retorno no quarto trimestre em oito anos. O Bitcoin perdeu 6% no acumulado do ano e quase 20% nos últimos seis meses, segundo dados do The Block.