Il guadagno del 30% di quest'anno è stato completamente cancellato, Bitcoin è entrato in un mercato orso.

Il recente ribaltamento dal massimo storico di ottobre è stato principalmente attribuito al venir meno dell’ottimismo riguardo a politiche pro-crypto negli Stati Uniti, a un orientamento macro dei mercati verso l’avversione al rischio e al ritiro silenzioso di acquirenti istituzionali come gli ETF.

Scritto da: Long Yue

Fonte: Wallstreetcn

Con l’entusiasmo per la posizione pro-crypto del governo statunitense in calo e l’aumento della propensione al rischio nei mercati, bitcoin sta affrontando una dura prova e il bear market dell’intero settore crypto sembra approfondirsi.

In quanto criptovaluta con la maggiore capitalizzazione di mercato, il prezzo di bitcoin è sceso domenica sotto i 93.714 dollari. Questo livello di prezzo è già inferiore al prezzo di chiusura di fine 2024, il che significa che il guadagno annuale che aveva superato il 30% all’inizio dell’anno è stato “completamente cancellato”.

Questo crollo è avvenuto poco più di un mese dopo che l’asset aveva raggiunto un massimo storico. Il 6 ottobre, il prezzo di bitcoin era salito al record di 126.251 dollari, ma quattro giorni dopo, a seguito delle dichiarazioni inaspettate del presidente statunitense Trump sui dazi che hanno scosso i mercati globali, bitcoin ha iniziato una fase discendente.

L’indebolimento della partecipazione istituzionale è uno dei principali motori di questa discesa. Secondo Bloomberg, da inizio anno i fondi negoziati in borsa (ETF) su bitcoin hanno attirato oltre 25 miliardi di dollari di afflussi, portando il totale degli asset in gestione a circa 169 miliardi di dollari. Questi flussi stabili avevano contribuito a ridefinire bitcoin come uno strumento di diversificazione del portafoglio.

Tuttavia, con il ritiro silenzioso dei grandi acquirenti (inclusi allocatori ETF e dipartimenti finanziari aziendali), la narrazione di “asset di copertura” sta “tornando fragile”. Un esempio tipico è Strategy Inc. di Michael Saylor, il cui prezzo delle azioni si avvicina ora al valore degli asset bitcoin detenuti, segnalando che gli investitori non sono più disposti a pagare un premio per la sua strategia bitcoin ad alta leva.

Venti contrari macro e deleveraging

Il cambiamento dell’ambiente macroeconomico è un altro fattore chiave. Matthew Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise Asset Management, sottolinea che “il mercato nel suo complesso è in modalità risk-off” e che “le criptovalute sono il canarino nella miniera di carbone, reagendo per prime”.

Il recente ritracciamento dei titoli tecnologici ha inoltre ridotto la propensione al rischio complessiva del mercato. Jake Kennis, Senior Research Analyst di Nansen, afferma che questa svendita è una “confluenza di prese di profitto da parte di detentori di lungo periodo, deflussi di capitali istituzionali, incertezza macro e liquidazioni di posizioni long a leva”. Aggiunge che, dopo un lungo periodo di consolidamento, il mercato ha temporaneamente scelto una direzione ribassista.

Le altcoin soffrono ancora di più

Il sentimento generalmente pessimista del mercato sta aggravando le vendite. Matthew Hougan afferma che “il sentiment dei retail crypto è piuttosto negativo”, e molti scelgono di uscire in anticipo per evitare di subire un altro drawdown del 50%. Questo pessimismo è ancora più evidente nel mercato dei token più piccoli e volatili (le cosiddette “altcoin”).

Secondo quanto riportato, un indice MarketVector che traccia le posizioni dalla 51° alla 100° tra i principali asset digitali è sceso di circa il 60% quest’anno. Chris Newhouse, direttore della ricerca presso Ergonia, società focalizzata sulla finanza decentralizzata, ha osservato che il mercato è generalmente scettico riguardo all’allocazione di capitale e manca di catalizzatori rialzisti naturali.