Immagina di navigare nei mari della DeFi, con sogni di rendimento che scorrono come champagne, poi boom, un iceberg da 93 milioni di dollari colpisce.
Stream Finance, la piattaforma DeFi nota per le sue strategie di rendimento ad alto volo, ha bloccato tutti i depositi e i prelievi dopo che un gestore di fondi esterno ha segnalato una perdita di 93 milioni di dollari.
Segue un collettivo sussulto in tutto il mondo crypto.
Prelievi sospesi
Stream Finance ha annunciato apertamente il disastro su X, confermando che la perdita era stata comunicata il giorno precedente.
Ieri, un gestore di fondi esterno che supervisionava i fondi Stream ha comunicato la perdita di circa 93 milioni di dollari in asset del fondo Stream.
In risposta, Stream sta coinvolgendo Keith Miller e Joseph Cutler dello studio legale Perkins Coie LLP, per guidare un’indagine indipendente e completa…
— Stream Finance (@StreamDefi) 4 novembre 2025
Hanno chiamato il team legale di peso di Perkins Coie per un’indagine indipendente, perché quando la tua nave sta imbarcando acqua, è meglio chiamare gli esperti.
La cattiva notizia è che ora gli utenti sono bloccati: prelievi sospesi, depositi in attesa e la caccia agli asset liquidi è in corso.
Il team promette aggiornamenti periodici, ma i fondi degli utenti sono bloccati in una sorta di limbo.
La linea ufficiale: “Stiamo attivamente prelevando tutti gli asset liquidi e prevediamo che questo processo sarà completato a breve.” Traduzione: tenetevi forte, ma la situazione è complicata.
Liquidità ed esposizione agli asset
La trama si infittisce con la stablecoin nativa collateralizzata di Stream, Staked Stream USD. Sai cosa significa depegging, vero? Prima che la notizia ufficiale venisse diffusa, XUSD già vacillava rispetto al suo peg di 1 dollaro.
I membri della community avevano notato il blocco di depositi e prelievi già giorni prima, senza alcun preavviso.
Un aggiornamento su @StreamDefi :
Sfortunata situazione dato che ho fondi in xUSD & xBTC.
TLDR tutti credono che Stream abbia subito perdite, e che i loro asset saranno riscattati con una decurtazione. Si parla di una decurtazione prevista tra il 10% e il 30%. Gran parte del loro portafoglio è fortemente loopato quindi… pic.twitter.com/8bX89ExQya
— AzFlin 🌎 (@AzFlin) 3 novembre 2025
Poi è arrivato il crollo: XUSD è precipitato fino a 0,51 dollari e, al momento della scrittura, si mantiene a fatica a 0,29 dollari. Un calo del 76% in 24 ore.
Il fondatore di Labs aveva segnalato il dramma ore prima della comunicazione pubblica di Stream, collegando il crollo di XUSD a un exploit separato da 100 milioni di dollari su Balancer, un altro ambiente DeFi.
La tempistica di questi colpi ha attirato l’attenzione di molti, suggerendo vulnerabilità di liquidità ed esposizione agli asset che si nascondono sotto la superficie scintillante della DeFi.
Rischi reali nella DeFi
Solo pochi giorni prima, Stream Finance aveva ammesso discrepanze tra il loro total value locked e i numeri riportati da DefiLlama, perché, sorpresa, DefiLlama non considera le cosiddette strategie di recursive looping come TVL.
Negli ultimi giorni ci sono state molte domande sul recursive looping, su cosa sia e perché lo usiamo.
Il recursive looping si verifica quando un protocollo riutilizza il proprio asset per catturare uno spread nei tassi di interesse. Ad esempio, se hai un asset che rende il 15% che puoi prendere in prestito…
— Stream Finance (@StreamDefi) 30 ottobre 2025
Per mantenere la trasparenza, hanno suddiviso i depositi degli utenti rispetto al totale degli asset impiegati, ma gli analisti avvertono che tali differenze nei metodi di reporting rendono quasi impossibile valutare i reali livelli di rischio nella DeFi.
Questo fiasco complica ulteriormente la situazione, dato che già ci sono occhi regolatori puntati su DeFi e stablecoin, dove panici da depegging come quello di XUSD possono scatenare enormi fughe di liquidità. Quindi è comprensibile perché l’intero ecosistema DeFi stia osservando da vicino.
La grande domanda è: riusciranno a recuperare gli asset, compensare gli utenti e rattoppare le crepe sulla scintillante facciata della DeFi?
Il commento dell’editor:
Un’altra stella della DeFi colpisce l’iceberg — e questa volta, sono gli utenti a restare al freddo.
Il disastro da 93 milioni di dollari di Stream Finance è più di un fallimento tecnico; è un promemoria che anche i più eleganti smart contract non possono coprire una cattiva gestione del rischio.
Se la DeFi vuole riconquistare la fiducia, non è l’innovazione ciò di cui ha bisogno ora — ma la responsabilità.
