Se le tariffe di Trump venissero abolite, il mercato azionario statunitense innescherebbe un rally "razzo"?

Se la Corte Suprema dovesse infine stabilire che Trump non ha il diritto di aggirare il Congresso per avviare conflitti commerciali, l’andamento di mercoledì potrebbe essere solo il preludio all’euforia dei mercati.

Autore: Golden Ten Data

Cosa significa “dopo la tempesta arriva il sereno”? Il mercato potrebbe presto sperimentarlo.

Mercoledì, i giudici della Corte Suprema degli Stati Uniti hanno espresso evidenti dubbi sul potere di Trump di imporre unilateralmente dazi generalizzati; appena diffusa la notizia, la borsa è salita. Nel pomeriggio, la pressione di vendita sulle azioni tecnologiche si è attenuata e i principali indici sono rapidamente aumentati: il Dow Jones è salito di 300 punti e l’S&P 500 è cresciuto di quasi l’1%.

Se la Corte Suprema dovesse infine stabilire che Trump non ha il diritto di aggirare il Congresso per avviare conflitti commerciali, l’andamento di mercoledì potrebbe essere solo il preludio all’euforia dei mercati.

Questo caso tocca nervi economici e politici enormi: i giudici hanno espresso forti dubbi sull’azione di Trump di invocare l’International Emergency Economic Powers Act per aggirare il Congresso e imporre dazi globali elevati.

Se i dazi venissero annullati, sarebbe senza dubbio una notizia estremamente positiva per il mercato. Sia le grandi che le piccole imprese potrebbero liberarsi del peso delle tasse sulle importazioni che hanno eroso i profitti aziendali per tutto l’anno.

Ancora più importante, questa mossa dissiperebbe completamente l’ombra dell’inflazione, eliminando la principale preoccupazione della Federal Reserve nella definizione della politica monetaria.

Cory Johnson, Chief Market Strategist di Epistrophy Capital Research, ha colto nel segno sottolineando perché l’atteggiamento scettico della Corte Suprema sia una buona notizia per il mercato azionario: “Prima si poteva ancora costruire fabbriche, ma ogni watt, ogni wafer costava di più. I dubbi dei giudici suggeriscono che potrebbero finalmente staccare la spina a questa ‘tassa aggiuntiva’; in un mercato dove costi e velocità sono tutto, equivale a installare un ‘acceleratore di prestazioni’ direttamente a livello di policy per le aziende.”

Sotto la politica dei dazi di Trump, anche le grandi aziende hanno avuto grandi difficoltà a riportare la produzione negli Stati Uniti, creando enorme incertezza sui costi e sulle aspettative di profitto. Aziende come Apple, con una catena di fornitura globale, non possono certo trasferire facilmente le fabbriche negli Stati Uniti solo per evitare tasse.

Daniel Bustamante, Chief Investment Officer di Bustamante Capital Management, ha rivelato che il suo hedge fund ritiene che, una volta risolto il problema dei dazi, il mercato azionario ne trarrà grande beneficio. “Se la sentenza sarà sfavorevole ai dazi, sarà un segnale positivo per il mercato; stiamo già vedendo i flussi di capitale verso alcuni settori, che stanno anticipando questo vantaggio.”

I marchi di consumo più colpiti dai dazi, come Stanley Black & Decker, RH, e i giganti automobilistici General Motors e Ford, sono tutti saliti fortemente grazie a questa notizia.

Sul sito di previsioni Polymarket, la probabilità prevista che la Corte sostenga i dazi è crollata dal 45% di fine ottobre al 27% di martedì pomeriggio.

Il team di Bustamante è ottimista e ritiene che questa tendenza positiva del mercato possa continuare per diversi giorni o addirittura settimane, a seconda degli sviluppi successivi e della probabilità della sentenza della Corte.

Nel frattempo, Michael Reynolds, Vicepresidente di Glenmede, ricorda agli investitori di prestare attenzione a una questione ancora più esplosiva: la Corte Suprema ha il potere di ordinare la restituzione dei dazi già riscossi?

Ha sottolineato: “Quando la sentenza sarà emessa (forse all’inizio del 2026), il totale dei dazi riscossi tramite poteri d’emergenza potrebbe aver superato i 100 billions di dollari. Se questi soldi dovessero essere restituiti, l’effetto sarebbe ben oltre ogni immaginazione, equivalente ad aggiungere un enorme ‘stimolo di liquidità aziendale’ al vento favorevole dell’Inflation Reduction Act e della politica accomodante della Federal Reserve.”