元描述
隨著bitcoin和ethereum價格走弱，加密貨幣市場持續下滑。分析師警告稱，流動性依然緊張，市場情緒在12月利率決議公布前趨於疲軟。
三個關鍵要點
• 隨著拋售壓力增加與買盤動能減弱，bitcoin和ethereum跌幅擴大，顯示市場信心減弱，短期市場情緒惡化。
• 市場領導者強調流動性壓力、利率預期變化和結構性壓力，而非恐慌性拋售，這表明週期可能仍處於中期階段。
• 由於美聯儲12月的決定存在不確定性，謹慎行事與控制倉位可能比預測短期底部更為明智。
昨天加密貨幣市場依然艱難，市場情緒持續轉向謹慎。
bitcoin (BTC) 和ethereum (ETH) 的跌幅均擴大，反映出買家依然猶豫不決，拋售壓力佔據主導地位。與以往的暴跌不同，此次下跌更像是穩步、可控的回調。這表明槓桿正在悄然降低，而非被激進地清算。
bitcoin近期的價格走勢凸顯了這一模式。本週早些時候，bitcoin多次嘗試重返高位均告失敗，隨後動能進一步減弱。截至發稿時，bitcoin交易價格在89,500美元至89,600美元區間波動，較上週水平再次下跌。ethereum的走勢幾乎與bitcoin如出一轍，未能擺脫bitcoin的束縛，也未能找到有效的支撐位。
整個市場的基調已經轉變：下跌不再被視為買入良機，而是引發了沉默和謹慎——這表明市場信心脆弱。
過去24小時：數據證實市場疲軟勢頭
過去24小時內，bitcoin價格持續下跌。
從4小時圖來看，該結構顯示持續的下行壓力伴隨著不斷增加的賣盤量。幾次短暫的反彈嘗試很快消退，表明買方缺乏信心。更大的賣單量和不斷上升的成交量表明，此次走勢可能不僅僅是散戶情緒所驅動。
自11月14日以來，bitcoin呈現出明顯的走勢模式：高點不斷走低，反彈力度減弱，供應量逐漸增加。如果這一趨勢持續下去，交易者可能會將注意力轉向更深層次的結構性支撐區域，而不是期待價格快速反彈。
下跌並未引發恐慌，但確實帶來了疲軟。僅此一點就足以令那些預期年底會出現更強勁反彈的投資者感到不安。
市場領導者怎麼說
一些知名人士對當前的市場形勢發表了評論，提供了圖表之外的背景信息。
Fundstrat的Tom Lee將當前疲軟的局面歸因於10月10日去槓桿化事件的後續影響。他認為，做市商的資產負債表可能仍然受損，從而造成類似於加密貨幣領域量化緊縮的暫時性流動性短缺。然而，Lee堅持認為，當前的週期尚未達到最終峰值，並指出真正的頂部可能還要一到三年才會到來。
Arthur Hayes則持更為謹慎的觀點。他指出，bitcoin下跌而股市卻居高不下，這可能預示著信貸壓力正在醞釀。他的流動性模型顯示美元走弱。如果政策制定者出手干預前流動性進一步收緊，bitcoin價格可能會跌至8萬美元以上的高位。不過，Hayes認為，一旦流動性恢復，bitcoin仍有望迎來強勁的長期上漲行情。
Cathie Wood依然對bitcoin這一資產類別保持樂觀。儘管她承認生態系統內存在競爭——尤其是來自穩定幣的競爭——但她仍然將bitcoin視為一種長期宏觀資產，而非投機性週期產品。
這些觀點綜合起來表明，疲軟可能是結構性的，而不是情緒性的——是由流動性機制驅動的，而不是由信心減弱驅動的。
美聯儲12月決議對市場情緒影響重大
美聯儲即將做出的決定所帶來的不確定性，已成為另一個壓力點。
12月不降息的概率已大幅上升，這已成為傳統市場和預測平台的普遍預期。儘管近期政治局勢動盪，但交易員似乎更關注數據和央行的溝通。
對於與流動性狀況密切相關的資產類別而言，這種轉變意義重大。高利率持續更長時間會抑制投機慾望、降低槓桿率並加速避險行為——所有這些現象如今在數字資產市場都已顯現。
這是市場底部嗎？
現在斷言市場觸底似乎為時尚早。當前的市場環境缺乏週期末期的典型特徵：強制清算、投降式拋售、極度恐慌或估值嚴重脫節。相反，市場似乎正在緩慢下行，在流動性持續收縮的情況下尋求穩定。
但這並不意味著長期投資策略已經失效。而是意味著時機至關重要——基於假設而非信號倉促入場會增加風險。
展望未來
目前來看，謹慎行事可能比激進建倉更為合適。逐步建倉、保持靈活性並避免使用槓桿，在未來幾週內可能更為明智。
下一輪擴張終將到來——但市場或許需要經歷一段冬季週期才能重拾動能。在此之前，耐心並非軟弱的表現。
這是自律。
