Nansen CEO劃重點：加密敘事的「三階段定律」與投資機遇

原文标题：The Next Crypto Boom Has Already Begun

原文来源：The Rollup

原文编译：白話區塊鏈

在這場深入的訪談中，我們邀請到 Nansen 的聯合創辦人兼執行長 Alex Vanovic，一同探索鏈上分析的未來、AI 代理的顛覆性力量，以及加密世界邁向「現實世界時代」的宏大願景。

Alex 將獨家揭曉 Nansen 行動應用如何透過創新的 AI 代理，將複雜的鏈上數據轉化為直觀的「代理體驗」，讓用戶能像與專家對話一樣追蹤「聰明錢」的動向，並預告即將上線的交易執行功能。

此外，他將以 Hyperliquid 最大驗證者之一的身份，分析加密敘事從「創新」到「工業化過剩」的三階段模型，大膽預測穩定幣和 RWA（現實世界資產）上鏈將如何把目前的加密市場襯托為「玩具世界時代」，並分享他對過度金融化和巴拉吉「網絡國家」理念的獨到見解。準備好，站在數據科學的前沿，看清加密的未來版圖。

1. Nansen 行動應用與 AI 代理

主持人： 好了，讓我們來聊聊。Nansen 的行動應用已經在應用商店上線了！你能介紹一下為什麼它被稱為加密領域最佳的「代理體驗」？它能為用戶做什麼？

Alex Vanovic： 沒錯！我們過去面臨的一個主要問題是用戶覺得產品難用，不知道該看哪個儀表板、哪個指標。所以我們就想，為什麼不設想 2030 年的投資是什麼樣子，然後現在就去實現它？對很多軟體產品來說，傳統的用戶介面可能正在消失，未來你可能只需要跟 AI 代理對話。

下載應用後，除了追蹤你的投資組合，酷的是你有一個 AI 代理，它了解你的投資組合，並且能存取所有的鏈上交易數據。這意味著你可以問它，比如：「過去 30 分鐘，聰明錢在 Solana 或 Base 等鏈上買了哪些迷因幣？」它能即時獲取數據，幾秒鐘內給你答案。

你可以選擇快速模式或專家模式。我甚至可以貼上一個交易哈希，它會為我分析用戶行為。這是一種全新的區塊鏈導航方式。

主持人： 這很直觀。你可以提出各種問題，詢問聰明錢在不同時間段的動向。最終，我想我可以直接說：「替我搞定吧！你知道我的風險承受能力和交易偏好，去執行這些交易。」

Alex Vanovic： 我很喜歡你直接說到這點，因為這正是我們的方向！下一步顯然是讓用戶能直接在應用內執行交易，比如在 11 月推出。

我認為，當用戶透過這種代理交易體驗操作多次後，他們會開始信任它，最終會覺得：「為什麼我不直接給它一個總體策略，讓它去執行，我再監控和檢查？」這有點像特斯拉的自動駕駛路線圖，透過多年的使用建立信任。

主持人： 我覺得這就像「氛圍交易」或「氛圍編程」。你在內部測試過帶交易執行的原型，感覺怎麼樣？

Alex Vanovic： 比點擊儀表板、看價格圖表好玩多了！它更流暢、更有趣。AI 很擅長簡化複雜流程，去掉所有麻煩的摩擦，讓你專注於想做的事。

現在我們的應用已經能做到，一旦你輸入了想追蹤的地址，首頁會為你生成個人化的預設提示。比如，如果你的投資組合上漲，首頁會有個卡片問：「Pangu（舉例）今天為什麼漲？」你都不用自己想該問什麼，我們已經為你準備好提示了。

主持人： 作為受情緒、FOMO 等影響的人，很難冷靜評估自己的交易或投資表現。但用這個應用，你可以問：「我的最佳交易是什麼？我犯了哪些錯誤？我的錯誤有什麼模式？」這太有價值了。

Alexovic Vanovic： 完全同意！用這個應用，你可以清楚地看到自己的交易表現，找到錯誤模式，冷靜分析。這不僅實用，還讓整個過程更有趣、更直觀。

主持人： 對吧？未來你們打算加入更多記憶功能嗎？讓代理了解更多資訊，比如我為什麼做了這筆交易，或者我的總體目標是什麼？

Alex Vanovic： 沒錯，我們希望加入更多記憶功能，就像 ChatGPT 或 Grok 的記憶檔案一樣，讓代理更個人化、更有用。用戶的交易理由或整體策略可以儲存下來，代理會變得越來越聰明，提供的幫助也更精準。

2. Hyperliquid 驗證者與加密敘事三階段

主持人： 好的，亞歷克斯，我想換個話題。Nansen 是 Hyperliquid 上最大的驗證者之一。營運這麼大規模的驗證者是什麼體驗？你們遇到過哪些挑戰和爭議？

Alex Vanovic： 是的，除了基金會，我們是 Hyperliquid 上最大的驗證者。我們大約一年前就開始為 Ronin 運行驗證者，覺得這很有趣，能與社群的利益對齊。我們收購了一家小型初創公司 Stake With Us，現在我們質押的資產超過 20 億美元，一年內增長了 30 多倍。

我們很快整合了 Hyperliquid，並決定與 Hyperco 共同營運驗證者。我們負責技術，Hyperco 深入了解生態，並在 USDH 的治理投票中發揮了關鍵作用。

主持人： 說到那個投票，聽說有些爭議？

Alex Vanovic： 是的，我想澄清一些誤解。有人認為結果是提前決定的，但至少對我們來說不是這樣。我們認真審視了所有提案，與所有競標者交流，花費大量時間分析。我們內部有一個評分系統，並鼓勵更多人提交提案。最終，委員會選擇棄權，完全由質押者決定。結果非常接近，Paxos 緊隨其後。

主持人： 現在 Native Markets 已經質押並鎖定了 20 萬美元的 HYPE，開啟了一個新時代。很多穩定幣發行方表示會繼續在 Hyperliquid 上推出產品，這是你希望看到的嗎？

Alex Vanovic： 完全是我希望的！Paxos、Athena 這些玩家都很優秀，你希望他們都在生態裡建設。除了 Token 符號本身，我認為這些穩定幣會表現得很出色。

主持人： 作為最大的驗證者之一，你認為 Hyperliquid 的下一個階段會是什麼？

Alex Vanovic： 很難說，Hyperliquid 生態太豐富了！我認為加密產業的所有敘事或創新都遵循一個三階段過程。

· 創新： Hyperliquid 是全堆疊衍生品交易的創新者。

· 克隆： 出現一些類似概念的變體。

· 工業化過剩： 有人找到方法批量製造這些克隆。

比如迷因幣，Dogecoin 是創新者，Pepe 是克隆，Pump.fun 則是製造了 8400 萬個迷因幣的工廠。

有趣的是，Hyperliquid 有個項目叫 Based，他們打造了一個類似 Hyperliquid 的 WordPress，允許用戶部署自己的前端介面，後端依然是 Hyperliquid。這種模式很聰明，可能工業化過剩就是一堆 Hyperliquid 前端，這對 Hyperliquid 來說是好事。

主持人： 你提到這個，我想知道誰會是贏家？Hyperliquid 會繼續領先嗎？

Alex Vanovic： 這是一個關鍵問題。創新者確實可能被超越，但 Hyperliquid 的獨特優勢在於它的技術和社群。如果工業化過剩是一堆基於 Hyperliquid 的前端，那它仍然是核心基礎設施，很難被完全取代。不過，競爭會很激烈，未來會很有趣。

主持人： 這讓我想到 Tether 是穩定幣的創新者，然後有了 USDC 等克隆者，現在是工業化階段。你覺得穩定幣或其他類別是已經過度擴展了，還是有些領域還很早期？

Alex Vanovic： 穩定幣本身很早期，它們有明確的產品市場契合度。我認為未來幾年可能會看到數萬億，甚至數十萬億美元的穩定幣被鑄造出來。

Paxos 的例子很有意思，他們做白標穩定幣，比如 BN USD，直到被 Gary Gensler（SEC 主席）叫停。** 他們居然「丟失」了很多簡訊和電子郵件，這太離譜了。** 一個數十億美元的業務一夜之間被摧毀，真的，有人應該認真調查一下。

3. 現實世界資產上鏈與過度金融化

主持人： 關於穩定幣對鏈上經濟的影響，你覺得可以把視角拉遠一點嗎？

Alex Vanovic： 穩定幣是傳統金融資產上鏈的一個例子，但美元不是唯一應該上鏈的資產。未來幾年，證券、股票、不動產等都會上鏈，這將讓加密市場的規模相形見絀。現在的加密市場還很小。

我之前說過，到了 2040 年或 2050 年，回顧加密歷史時，當前階段會被稱為 **「玩具世界時代」**。我們創造了很多投機性、實驗性的 Token。

但接下來的「現實世界時代」會帶來 10 萬倍、100 萬倍的價值上鏈。比如，為什麼 Nansen 的股權不能上鏈？如果年輕人能只買 1% 的房產份額，逐步累積，這會改變遊戲規則。區塊鏈的機制讓資產抵押變得更簡單。

主持人： 你提到借貸市場和 Aave 會是更多價值上鏈的主要受益者，這很有意思。

Alex Vanovic： 是的，如果你有 Google 股票或房產，你會想用它們抵押借貸，這很方便。區塊鏈機制的核心就是啟用資產抵押化，讓借貸更高效。我認為 Layer 1 資產、部分 Layer 2 資產，以及像 Aave 這樣明顯會從價值上鏈中受益的協議，都是不錯的投資。

主持人： 隨著我們將更多資產上鏈，我想問一個關於世界過度金融化的問題。你怎麼看過度金融化？

Alex Vanovic： 我更傾向於米爾頓·佛利德曼的觀點：如果人們擁有東西，他們會更好地照顧它。我認為讓人們擁有資產對世界有益。我們應該努力創造一個數十億人都能以某種方式成為所有者的世界，而不是世界經濟論壇宣揚的「你將一無所有但很快樂」。

抵押化很有趣，因為它可能導致硬資產和軟資產的分化。你可以把 bitcoin、ethereum 等硬資產存在 DeFi「銀行」裡，需要消費時抵押借貸。目前，這種產品主要面向透過財富管理服務的富人，但 DeFi 讓它對所有人開放。這很令人興奮。

4. 網絡國家理念

主持人： 你提到人們擁有網絡或資產的所有權，這是巴拉吉（Balaji）網絡國家理念的核心。我知道你去過他在邊境的網絡學校，能分享一下那裡的經歷嗎？

Alex Vanovic： 很棒的經歷。我參加了一個創辦人對創辦人的活動。網絡學校還處於早期，但我非常看好巴拉吉的構建。我喜歡它的未來感，感覺大家都在共同構建未來。和其他建設者在一起，氛圍讓人覺得一切皆有可能。

主持人： 你覺得網絡國家理念中最吸引你的是什麼？

Alex Vanovic： 我在挪威長大，移居國外後，感覺透過加密社群建立了更強的聯繫，某種意義上這是我的首要社群，我有歸屬感。但加密不是一個國家，很難對它產生愛國情懷。巴拉吉試圖把這種歸屬感變成更具體的東西，我覺得很多人都能共鳴。

說不定幾年後我們都會有網絡國家護照！跟隨他就像是出於好奇，想看看他的願景最終會變成什麼。他的願景非常契合我們現在的時代。

主持人： 亞歷克斯，感謝你來參加節目！你對這個行業有全局視角，能把點連起來，分享的見解非常有價值。

Alex Vanovic： 謝謝邀請我！很高興來。