Bitwise 投資長表示，全球正意識到法幣的「瘋狂」，轉而將比特幣視為對抗貶值的數位避險工具

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示，全球正逐漸意識到法定貨幣實驗的「瘋狂」，中央銀行創紀錄地大量購買黃金，個人則轉向比特幣——這反映出法幣不再像過去那樣被無條件視為理所當然的選擇。

Hougan 在週二晚間發給客戶的備忘錄中，引用作家 David Foster Wallace 關於魚兒對周遭水域渾然不覺的寓言，指出我們往往對最重要的現實視而不見，尤其是那些伴隨我們一生的事物。

Hougan 說，美國於 1971 年放棄金本位，因此在金融界還記得非法幣體系運作的人，如今至少也有 75 歲了（假設 21 歲開始職業生涯）。「和幾乎所有現今的金融專業人士一樣，我這一生都在法幣體系的水域中游泳——一個國家貨幣供應量不再依賴黃金或白銀等儲備累積，而是取決於政府決定的世界。」他補充道：「我們大多數人在學校時，法定貨幣的採用被描述為不可避免的進步，就像從泥沼中爬出來開始直立行走一樣。人們曾認為黃金才是貨幣，我們會嘲笑這種想法，多麼可愛。」

然而，Bitwise 的 CIO 認為，越來越多人開始意識到法幣時代或許只是個異常。「也許自 1971 年以來，憑空印鈔其實是一個極端的想法。也許健全的貨幣需要有界限，」他說。「換句話說，人們開始環顧四周並質疑：法幣到底是什麼鬼？」

央行創紀錄增持黃金，個人則偏好比特幣

Hougan 援引《金融時報》近期報導指出，中央銀行在 1971 年前曾是黃金的常規買家，2008 年金融危機後因對法幣的擔憂加劇，開始重新大舉增持黃金——而在俄羅斯 2022 年入侵烏克蘭後，隨著對貨幣貶值和資產被沒收的恐懼升溫，購買速度更是大幅加快。

Hougan 補充，隨著美國債務逼近 37 兆美元，去年黃金已超越歐元成為第二大儲備資產，因為各國央行尋求一種稀缺、全球通用、可自主管理且不易被政府操控的避險資產——而這些特性並不僅限於黃金。

與政府一樣，個人投資者也逐漸意識到無限制印鈔的風險——但他們多數選擇比特幣，這通常被視為黃金的數位替代品。Hougan 指出，自 2024 年 1 月以來，比特幣 ETF 吸引了 450 億美元資金流入，超越黃金 ETF 的 340 億美元。

他解釋，目前公眾與機構對比特幣的採用差距，主要在於規模。比特幣市值僅 2 兆美元，對央行而言仍過小且流動性不足，難以高效進出，儘管需求正在增長。

最終，無論是黃金還是比特幣，核心認知都是一樣的：傳統以股票和債券為基礎的投資組合，仍然完全暴露於法幣風險之下。「人們開始意識到，這其實是相當危險的水域，」Hougan 總結道。