Giá Ethena USDeUSDe

Tính đến ngày 13 tháng 6 năm 2025, thị trường tiền điện tử đang trải qua những phát triển đáng chú ý trên nhiều lĩnh vực, bao gồm hiệu suất thị trường, tiến bộ quy định và sự tham gia của các tổ chức. Báo cáo này cung cấp cái nhìn tổng quan đầy đủ về các sự kiện quan trọng trong ngày.

Hiệu Suất Thị Trường

Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch với giá 105.931 đô la, phản ánh một vị trí ổn định giữa những biến động của thị trường. Ethereum (ETH) đứng ở mức 2.651,87 đô la, trong khi Binance Coin (BNB) có giá 656,34 đô la. Đáng chú ý, Dogecoin (DOGE) đã trải qua một sự giảm nhẹ, giao dịch với giá 0,181697 đô la, giảm 0,05876% so với mức đóng cửa trước đó. Ngược lại, các đồng tiền điện tử liên quan đến AI đã cho thấy những lợi nhuận đáng kể. Injective (INJ) tăng 11,01% lên 30,11 đô la, và Livepeer (LPT) tăng 18,25% lên 23,91 đô la. Những chuyển động này làm nổi bật sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư vào các giải pháp blockchain tích hợp AI.

Các Phát Triển Quy Định

Quốc hội Mỹ đã có những bước tiến đáng kể trong việc lập pháp về tiền điện tử. Dự luật cấu trúc thị trường CLARITY đã nhận được sự hỗ trợ từ cả hai bên, thông qua cả Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện (47-6) và Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện (32-19). Thêm vào đó, dự luật stablecoin GENIUS đang tiến tới một cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện. Những nỗ lực lập pháp này nhằm thiết lập một khuôn khổ quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, có khả năng chấm dứt những không chắc chắn kéo dài và thúc đẩy sự phát triển của ngành.

Trong một tiến triển liên quan, David Sacks, người phụ trách AI và tiền điện tử tại Nhà Trắng, đã thảo luận về lập trường ủng hộ của Tổng thống Donald Trump đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Sacks cho rằng lập trường này là do những trải nghiệm cá nhân của Trump với các thách thức pháp lý, điều này có thể đã tạo ra lòng đồng cảm đối với các nhà sáng lập tiền điện tử đang đối mặt với áp lực quy định. Sự thay đổi này đại diện cho một bước đi quan trọng khác với các chính quyền trước đây và nhấn mạnh quan điểm ủng hộ tiền điện tử của chính quyền hiện tại.

Sự Tham Gia Của Các Tổ Chức

Circle Internet Group, nhà phát hành stablecoin USDC, đã thành công trong việc lên sàn chứng khoán New York với mã chứng khoán "CRCL." IPO này đã nhận được sự đón nhận nồng nhiệt, với giá cổ phiếu ban đầu được định ở mức 31 đô la và đóng cửa trong ngày đầu tiên ở mức 83,23 đô la, cho thấy niềm tin mạnh mẽ từ các nhà đầu tư. Circle đã huy động khoảng 624 triệu đô la với giá trị định giá là 6,9 tỷ đô la. Động thái này phù hợp với cam kết của Circle về sự tuân thủ quy định và tính minh bạch, có thể tạo ra tiền lệ cho các công ty tiền điện tử khác đang xem xét việc niêm yết công khai.

Trong một phát triển đáng kể khác, Coinbase đã bổ nhiệm David Plouffe, một nhà chiến lược chính trị Dân chủ nổi tiếng và cựu cố vấn cao cấp cho chiến dịch tổng thống 2024 của Kamala Harris, vào Hội đồng Cố vấn Toàn cầu của mình. Việc này phản ánh ảnh hưởng chính trị ngày càng tăng của ngành công nghiệp tiền điện tử và nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của các tài sản kỹ thuật số trong bối cảnh chính trị và kinh tế.

Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược

Tổng thống Donald Trump đã ký một lệnh hành pháp thiết lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược để duy trì Bitcoin thuộc sở hữu của chính phủ như một tài sản dự trữ quốc gia. Dự trữ này sẽ được cấp vốn bằng Bitcoin đã được chính phủ liên bang sở hữu, ước tính khoảng 200.000 BTC tính đến tháng 3 năm 2025. Sáng kiến này nhằm nâng cao lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và định vị Mỹ như một nhà lãnh đạo trong không gian tiền điện tử.

Kết Luận

Thị trường tiền điện tử vào ngày 13 tháng 6 năm 2025, được đánh dấu bởi những tiến bộ lập pháp đáng kể, sự chấp nhận của các tổ chức, và những sáng kiến chiến lược từ chính phủ. Động lực tích cực trong các khuôn khổ quy định và sự tham gia của các tổ chức cho thấy một thị trường đang trưởng thành, sẵn sàng cho sự phát triển bền vững.

Ethena Labs đã giới thiệu USDe, một giao thức đô la tổng hợp xây dựng trên Ethereum, nhằm cung cấp giải pháp crypto-native cho tiền tệ kỹ thuật số. Khác với các stablecoin truyền thống được bảo đảm bởi fiat, USDe sử dụng một chiến lược delta-neutral kết hợp tài sản crypto và các vị thế hợp đồng tương lai ngắn tương ứng để duy trì tỷ lệ với đô la Mỹ.

Cơ chế và Chức năng

Sự ổn định của USDe đạt được thông qua sự kết hợp giữa việc nắm giữ các token staking thanh khoản (LSTs) như stETH và rETH, và mở các vị thế ngắn tương đương trên thị trường phái sinh. Cách tiếp cận này đảm bảo rằng bất kỳ biến động giá nào trong các tài sản cơ bản đều được bù đắp bằng lợi nhuận hoặc thua lỗ từ các vị thế ngắn, duy trì giá trị ổn định so với đô la Mỹ.

Tạo doanh thu

Ethena tạo ra doanh thu từ hai nguồn chính:

1. Staking ETH thanh khoản: Bằng cách staking Ethereum thông qua các nền tảng như LidoDAO, Ethena kiếm được phần thưởng staking, một phần trong đó được phân phối cho các nhà staking USDe.

2. Chi phí dương trên các Vị thế ngắn: Ethena mở các vị thế ngắn trên thị trường phái sinh. Khi tỷ lệ tài trợ dương, các vị thế này tạo ra doanh thu, cũng được chia sẻ với các nhà staking USDe.

Tokenomics và Phân phối

Token quản trị của Ethena, ENA, có tổng cung là 15 tỷ token, được phân phối như sau:

• Quỹ: 15% được phân bổ để thúc đẩy việc áp dụng USDe và phát triển trong tương lai.

• Nhà đầu tư: 25% với 25% được mở khóa trong năm đầu tiên, sau đó là các đợt mở khóa theo hình thức tuyến tính hàng tháng.

• Phát triển Hệ sinh thái: 30% dành cho việc mở rộng hệ sinh thái Ethena, bao gồm airdrop cho người dùng và các hoạt động khuyến khích.

• Người đóng góp cốt lõi: 30% được phân bổ cho đội ngũ và cố vấn của Ethena Labs, với 25% được mở khóa sau một năm.

Quản lý rủi ro

Ethena thừa nhận một số rủi ro liên quan đến giao thức của mình:

• Tỷ lệ tài trợ âm: Nếu tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm, giao thức có thể gặp thua lỗ. Ethena giảm thiểu điều này thông qua lợi suất staking và quỹ bảo hiểm, hiện đang nắm giữ khoảng 39 triệu đô la.

• Khủng hoảng thanh khoản: Trong các điều kiện thị trường cực đoan, USDe có thể bị mất tỷ lệ, dẫn đến khả năng thua lỗ cho những người nắm giữ. Quỹ bảo hiểm của Ethena được thiết kế để hấp thụ những cú sốc như vậy.

• Rủi ro thực thi: Sự thành công của giao thức phụ thuộc vào việc thực hiện hiệu quả các chiến lược hedging. Tính minh bạch trong các hoạt động giao dịch là rất quan trọng để duy trì niềm tin của người dùng.

Phân tích so sánh

So với các stablecoin truyền thống như USDC và USDT, USDe cung cấp một lựa chọn phi tập trung không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống. Điều này làm giảm rủi ro đối tác liên quan đến các tổ chức tập trung.

Kết luận

USDe của Ethena trình bày một cách tiếp cận sáng tạo đối với stablecoin bằng cách tận dụng các cơ chế crypto-native để duy trì sự ổn định và tạo ra lợi suất. Trong khi nó cung cấp lợi ích tiềm năng như phân quyền và lợi tức hấp dẫn, người dùng nên nhận thức được các rủi ro vốn có và thực hiện thẩm định kỹ lưỡng trước khi tham gia vào giao thức.