Giá EthenaENA

Tính đến ngày 30 tháng 7 năm 2025, thị trường tiền điện tử đang trải qua những phát triển đáng chú ý trên nhiều lĩnh vực, bao gồm thay đổi quy định, hiệu suất thị trường và đầu tư của các tổ chức. Bản báo cáo này cung cấp cái nhìn tổng quan toàn diện về những sự kiện quan trọng trong ngày.

Tổng quan về hiệu suất thị trường

Thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự giảm nhẹ, với tổng vốn hóa thị trường giảm 5.5% xuống còn 3.97 triệu tỷ USD trong 24 giờ qua. Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch ở mức 117,856 USD, phản ánh sự giảm 0.6%, trong khi Ethereum (ETH) đứng ở mức 3,790.56 USD, giảm 3.1%. Các loại tiền điện tử lớn khác như Dogecoin (DOGE) và XRP cũng đã trải qua sự giảm giá, với DOGE giảm 7.7% xuống còn 0.223633 USD và XRP giảm 10.2% xuống còn 3.13 USD. Ngược lại, Tron (TRX) và Conflux (CFX) đã cho thấy sự kiên cường, ghi nhận mức tăng lần lượt là 2.3% và 27.9%.

Phát triển quy định

Trong một sự thay đổi chính sách quan trọng, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã công bố cho phép các sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETPs) có thể thực hiện việc tạo ra và thanh toán bằng hiện vật. Trước đây, SEC đã phê duyệt Bitcoin và Ethereum ETF với điều kiện rằng việc thanh toán phải được thực hiện bằng tiền mặt. Thay đổi này giúp các ETF tiền điện tử gần gũi hơn với các ETF hàng hóa truyền thống và dự kiến sẽ cải thiện hiệu quả và cấu trúc của các sản phẩm tài chính này.

Ngoài ra, Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho U.S. Stablecoins (Đạo luật GENIUS) đã được ký thành luật. Luật này thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho stablecoins, yêu cầu chúng phải được bảo đảm theo tỷ lệ 1:1 bằng đô la Mỹ hoặc các tài sản rủi ro thấp khác. Đạo luật nhằm cung cấp các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho quỹ dự trữ, kiểm toán và tính minh bạch, đánh dấu một bước tiến quan trọng hướng tới việc giám sát đồng thời của liên bang và tiểu bang cũng như bảo vệ người tiêu dùng trong lĩnh vực stablecoin.

Đầu tư của các tổ chức và Hành động của Doanh nghiệp

GameStop, gã khổng lồ bán lẻ trò chơi điện tử niêm yết tại Mỹ, đã công bố việc mua 4,710 bitcoin, tương đương khoảng 512 triệu USD. Khoản đầu tư chiến lược này giúp GameStop trở thành một trong những công ty sử dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ doanh nghiệp. Việc mua này được tài trợ thông qua số tiền từ một đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 1.5 tỷ USD gần đây, báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong cách quản lý quỹ của công ty.

Hơn nữa, chính phủ Mỹ đã thiết lập một Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược, được tài trợ từ những khoản Bitcoin mà Bộ Tài chính đã tịch thu. Quỹ này dự định giữ Bitcoin thuộc sở hữu của chính phủ như một tài sản dự trữ quốc gia, phản ánh cam kết của chính quyền trong việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào chiến lược tài chính quốc gia.

Tâm lý thị trường và Triển vọng Tương lai

Sự sụt giảm gần đây trên thị trường đã được quy cho nhiều yếu tố, bao gồm dòng chảy ra của ETF, sự phá vỡ kỹ thuật và lo ngại về giao dịch đầu cơ. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng sự chuyển đổi mô hình biến động và động lực của các tổ chức là những yếu tố chính góp phần vào tâm lý thị trường hiện tại. Mặc dù có sự suy giảm trong ngắn hạn, thị trường đã cho thấy sự kiên cường trong những tháng trước, với sự phục hồi 45% lên 3.31 triệu tỷ USD vào tháng 7 năm 2025, dẫn đầu bởi Bitcoin và Ethereum.

Tóm lại, thị trường tiền điện tử vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, được đặc trưng bởi những tiến bộ về quy định, các khoản đầu tư chiến lược từ các công ty và một sự tương tác phức tạp của các lực lượng thị trường. Trong khi sự biến động ngắn hạn vẫn tồn tại, việc tích hợp liên tục các tài sản kỹ thuật số vào các hệ thống tài chính truyền thống và các chiến lược doanh nghiệp cho thấy một thị trường đang trưởng thành, sẵn sàng cho sự phát triển trong tương lai.

Ethena là một giao thức đổi mới được xây dựng trên blockchain Ethereum, được thiết kế để cung cấp một đồng đô la tổng hợp gốc tiền điện tử, USDe, mà không dựa vào cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống. Cách tiếp cận này cung cấp một hình thức tiền kỹ thuật số kháng kiểm duyệt và có khả năng mở rộng, nhằm cách mạng hóa lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).

USDe: Đồng Đô La Tổng Hợp

USDe là sản phẩm chủ lực của Ethena—một đồng đô la tổng hợp hoàn toàn được hỗ trợ duy trì tỷ lệ gắn kết thông qua các chiến lược phòng ngừa delta-neutral. Mỗi USDe được thế chấp 1:1 bằng các tài sản trên chuỗi như Bitcoin, Ethereum, Solana, USDC và USDT, kèm theo các vị thế ngắn tương đương trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Thiết kế này tận dụng các tỷ lệ tài chính trên thị trường tương lai tiền điện tử để tạo ra doanh thu cho giao thức mà không cần dựa vào các hệ thống ngân hàng truyền thống. Sự ổn định của tỷ lệ gắn kết của USDe được đảm bảo thông qua các vị thế phái sinh phòng ngừa delta.

sUSDe: Công Cụ Sinh Lợi

Ngoài USDe, Ethena cung cấp sUSDe, phiên bản được đặt cọc, tích lũy phần thưởng của USDe. Người dùng có thể khóa USDe để nhận sUSDe, mà đã đạt được tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình (APY) là 18% vào năm 2024. Lợi suất này được phát sinh từ doanh thu tỷ lệ vốn hóa do các vị thế ngắn của Ethena tạo ra. sUSDe có thể cấu thành trong toàn bộ hệ sinh thái DeFi, cho phép các chủ sở hữu triển khai khoản tiết kiệm ổn định của họ vào nhiều chiến lược sinh lợi khác nhau trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản trong các ứng dụng như các giao thức cho vay và các pool thanh khoản.

ENA: Token Quản Trị

Token quản trị của Ethena, ENA, trao quyền cho cộng đồng tham gia vào các quyết định của giao thức, bao gồm các tham số rủi ro, cấu trúc khuyến khích và nâng cấp giao thức. Tổng cung của ENA được cố định ở mức 15 tỷ token, với các phân bổ như sau:

• 30% (4,5 tỷ) cho những người đóng góp cốt lõi
• 25% (3,75 tỷ) cho các nhà đầu tư
• 15% (2,25 tỷ) cho Quỹ Ethena
• 30% (4,5 tỷ) cho phát triển hệ sinh thái, bao gồm airdrop

Những người đóng góp cốt lõi và các nhà đầu tư sẽ theo một lịch trình đáo hạn một năm và dàn trải ba năm, trong khi các phần thưởng trong hệ sinh thái sẽ mở khóa thông qua các multisig do cộng đồng quản lý.

Những Phát Triển Gần Đây

Vào tháng 11 năm 2024, token nội địa của Ethena, ENA, đã trải qua mức tăng trưởng 30% đáng kể về giá trị sau các cuộc thảo luận về một đề xuất quản trị mới. Đề xuất này nhằm mục đích giới thiệu một cơ chế chuyển đổi phí cho phép các chủ sở hữu ENA chia sẻ trong doanh thu của nền tảng. Đề xuất nhấn mạnh rằng trong khi Ethena đã tạo ra doanh thu đáng kể, các chủ sở hữu token quản trị Ethena được đặt cọc (sENA) không nhận được lợi ích trực tiếp từ nguồn thu này. Sáng kiến này nhằm phân bổ một phần doanh thu tương lai của giao thức cho các chủ sở hữu sENA, khuyến khích sự đóng góp của họ vào sự phát triển của giao thức và đảm bảo sự tham gia tích cực vào thành công của nó.

Ngoài ra, Ethena đã hình thành các đối tác chiến lược để nâng cao hệ sinh thái của mình. Vào tháng 4 năm 2024, Bitget, một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, đã niêm yết token ENA của Ethena trên Launchpool của nó, cho phép người dùng ký gửi BGB và USDT để khai thác ENA. Hợp tác này nhằm cung cấp cho người dùng cơ hội đầu tư vào các dự án có giá trị và đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ.

Các Yếu Tố Rủi Ro và Cân Nhắc

Mặc dù phương pháp đổi mới của Ethena mang lại nhiều lợi ích, nhưng cần phải xem xét các rủi ro tiềm tàng:

• Bền Vững Lợi Suất: Các lợi suất được tạo ra bởi USDe và sUSDe phụ thuộc vào tỷ lệ tài chính tích cực liên tục trong các thị trường tương lai tiền điện tử. Khi nhiều nhà giao dịch chênh lệch gia nhập thị trường, các lợi suất này có thể suy giảm, làm dấy lên những câu hỏi về tính bền vững dài hạn của giao dịch.

• Rủi Ro Đối Tác: Dự trữ của Ethena bao gồm một phần nhỏ các token đặt cọc lỏng, điều này tạo ra thêm rủi ro nếu những tài sản này mất liên kết. Hơn nữa, sự phụ thuộc của giao thức vào các nhà cung cấp thanh toán ngoài sàn và các sàn giao dịch cho các vị thế ngắn làm gia tăng rủi ro đối tác.

• Biến Động Thị Trường: Sự ổn định của tỷ lệ gắn kết của USDe phụ thuộc vào các chiến lược phòng ngừa delta-neutral. Biến động thị trường quan trọng hoặc các sự đảo chiều tỷ lệ tài chính có thể đe dọa sự ổn định của USDe và khả năng tồn tại tổng thể của giao thức.

Kết Luận

Ethena đại diện cho một sự tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực DeFi bằng cách cung cấp một đồng đô la tổng hợp gốc tiền điện tử và các công cụ sinh lợi mà không dựa vào các hệ thống ngân hàng truyền thống. Cách tiếp cận đổi mới của nó trong thiết kế stablecoin và quản trị đã thu hút sự chú ý và các quan hệ đối tác chiến lược, định vị nó như một người chơi nổi bật trong bối cảnh tài chính kỹ thuật số đang phát triển. Tuy nhiên, các nhà đầu tư và người dùng tiềm năng nên cân nhắc kỹ lưỡng các rủi ro liên quan và thực hiện thẩm định kỹ lưỡng trước khi tham gia vào nền tảng.