Ethereum—Bitmine chi 140.6 triệu USD để mua ETH liệu có thể bù đắp bẫy thanh khoản?

Khi các nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn đều đồng thuận về xu hướng tăng giá, vị thế của Ethereum (ETH) đang trở nên ngày càng chặt chẽ.

Dữ liệu on-chain cho thấy Bitmine, có liên quan đến Tom Lee, đã tích lũy 48.049 ETH, trị giá khoảng 140.6 millions USD, cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào thị trường giao ngay và kỳ vọng đầu tư dài hạn.

Đồng thời, mức độ tham gia đòn bẩy cũng tăng theo cùng một hướng. Ngoài ra, một cá voi nổi tiếng đã quay lại sau khi bị thanh lý với khoản tiền gửi 1.2 triệu USDC, mở vị thế long ETH với đòn bẩy 25 lần trên nền tảng HyperLiquid.

Động thái này phản ánh tâm lý lạc quan ngắn hạn trên thị trường, thay vì sự phân tán vốn. Ngoài ra, giá giao dịch của Ethereum đang gần mức 2.940 USD, với hoạt động giao dịch phái sinh tại mức giá này tiếp tục tăng tốc.

Do đó,Ethereum hiện tại đang thể hiện ý định tăng giá đồng bộ cả ở thị trường giao ngay lẫn vị thế đòn bẩy, củng cố niềm tin định hướng đồng thời tập trung độ nhạy cảm với rủi ro.

Khi nhu cầu tăng tốc, bên mua nắm quyền chủ động.

Sự thống trị của lực mua từ các nhà giao dịch hợp đồng tương lai xác nhận rằng hiện tại những người mua tích cực đang dẫn dắt xu hướng của Ethereum.

Trong khung thời gian 90 ngày, chỉ số CVD của các nhà giao dịch hợp đồng tương lai duy trì ở mức dương ổn định, cho thấy lực mua trên thị trường vẫn hoạt động mạnh mẽ, không phải là sự tích lũy thụ động. Hành vi này cho thấy các nhà giao dịch đang chủ động theo đuổi xu hướng tăng, thay vì chờ đợi giá giảm.

Do đó, giá phản ứng nhanh trong các đợt tăng giá trong ngày. Tuy nhiên, các đợt tăng giá do nhà giao dịch thúc đẩy thường cần dòng tiền liên tục để duy trì sự ổn định.

Khi đà tăng yếu đi, có thể xảy ra những đợt điều chỉnh mạnh. Ngoài ra, hành vi mua vào mạnh mẽ thường trùng với các giai đoạn điều chỉnh vị thế mang tính cảm xúc.

Vì vậy, mặc dù sự thống trị của bên mua đang hỗ trợ giá ETH trên 2.900 USD, nhưng nếu nhu cầu giảm nhiệt, rủi ro đảo chiều giá đột ngột cũng tăng lên.

Lãi suất tài trợ phát tín hiệu cảnh báo cho phe long.

Tính đến thời điểm viết bài, lãi suất tài trợ đã tăng vọt lên khoảng 0.0063, tăng tới 268%, cho thấy các vị thế long ngày càng trở nên đông đúc. Các nhà giao dịch hiện phải trả chi phí cao hơn để duy trì vị thế long.

Dòng tiền dồi dào chắc chắn có lợi cho việc duy trì xu hướng, nhưng giá tăng mạnh thường phản ánh thị trường đang quá nóng. Ngoài ra, áp lực tài trợ quá lớn cũng làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư khi giá giảm nhẹ.

Ngay cả khi giá giảm nhẹ về quanh 2.950 USD, các nhà đầu tư cũng có thể buộc phải giảm vị thế do chi phí nắm giữ tăng lên. Trong khi đó, các nhà giao dịch thận trọng hơn thường sẽ giảm đòn bẩy khi dòng tiền di chuyển quá nhanh.

Dòng tiền cho thấy tâm lý lạc quan trên thị trường vẫn mạnh mẽ, nhưng đợt tăng giá này phần lớn phụ thuộc vào sự tăng trưởng liên tục, thay vì tích lũy đi ngang.

Khu vực thanh lý vẽ ra cửa sổ biến động tiếp theo.

Biểu đồ thanh lý cho thấy ở mức giá hiện tại của Ethereum gần 2.940 USD tồn tại rủi ro giảm giá rõ rệt.

Cụm thanh lý long dày đặc nằm trong khoảng 2.910 USD đến 2.890 USD, nếu giá giảm xuống sẽ làm tăng nguy cơ bán tháo dây chuyền.

Ngược lại, trên 2.990 USD đến 3.020 USD, thanh khoản thanh lý short dường như khá mỏng, hạn chế khả năng bị squeeze ngay lập tức.

Mức độ tập trung đòn bẩy từ 25 lần trở lên sẽ càng làm tăng biến động. Khi giá tiến gần các khu vực này, tốc độ phản ứng sẽ tăng mạnh.

Do đó, diễn biến tiếp theo của Ethereum có thể phụ thuộc nhiều hơn vào việc giá có kích hoạt các đợt thanh lý này hay không, thay vì hướng đi của giá.

Liệu Ethereum có thể tiếp tục tăng mà không cần reset?

Ethereum đang hưởng lợi từ nhu cầu giao ngay mạnh mẽ, ví dụ như lực mua ETH lên tới 140.6 millions USD, nhưng tâm lý lạc quan do đòn bẩy cũng mang lại sự mong manh. Nếu ETH giữ được trên 2.900 USD, dư địa tăng giá vẫn còn.

Tuy nhiên, vị thế long đông đúc, chi phí tài trợ tăng và các khu vực thanh lý gần đó làm tăng khả năng xảy ra reset do biến động trước bất kỳ đợt bứt phá nào tiếp theo.

Lời kết

• Ethereum hiện đang phản ánh tâm lý tăng giá rộng rãi, với cả dòng vốn dài hạn và đòn bẩy ngắn hạn đều hướng về cùng một phía.
• Tuy nhiên, môi trường tài trợ căng thẳng và áp lực thanh lý sắp tới cho thấy sức mạnh giá vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động đột ngột.