Ngay cả khi giá Ethereum đang do dự quanh mức 3.000 đô la, động cơ tổ chức đứng sau iShares Ethereum Trust (ETHA) vẫn đang hoạt động hết công suất.
Vào ngày 16 tháng 12, dữ liệu on-chain đã ghi nhận một giao dịch chuyển khoản khổng lồ trị giá 140 triệu đô la khi BlackRock nạp 47.463 ETH vào Coinbase Prime.
Đây không đơn thuần là tín hiệu “bán tháo”, mà động thái này phản ánh sự cân bằng phức tạp cần thiết để quản lý quỹ ETF Ethereum giao ngay hàng đầu trong bối cảnh thị trường thanh khoản mạnh.
Động thái này nói gì về BlackRock?
Trong khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ còn do dự, việc tái cân bằng lớn của BlackRock cho thấy niềm tin mạnh mẽ từ các tổ chức, khi các nhà phát hành ETF phải liên tục điều chỉnh lượng nắm giữ ETH để phù hợp với dòng vốn vào.
Chiến lược này giúp ổn định quỹ trong thời kỳ biến động và củng cố sự chấp nhận ngày càng tăng của Ethereum trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Dù BlackRock vẫn là “tiêu chuẩn vàng” trong giới tổ chức, nhưng họ không còn là người dẫn đầu tuyệt đối trong cuộc đua kho bạc Ethereum nữa.
Tính đến giữa tháng 12, quỹ ETHA của BlackRock nắm giữ khoảng 3,7 triệu ETH (tương đương khoảng 11 tỷ đô la).
Tuy nhiên, kho dự trữ khổng lồ này đã chính thức bị BitMine Immersion (BMNR) vượt qua.
Dưới sự lãnh đạo của Tom Lee, BitMine đã mở rộng kho bạc của mình một cách mạnh mẽ lên gần 4 triệu ETH, báo hiệu một chiến lược tích lũy “kiểu MicroStrategy” ưu tiên sự thống trị ở cấp độ giao thức hơn là chỉ thu phí ETF đơn thuần.
Giải mã dòng chảy thanh khoản tháng 12
Thời điểm BlackRock nạp 47.463 ETH diễn ra sau một giai đoạn đầy biến động đối với các ETF Ethereum tại Mỹ.
Vào ngày 16 tháng 12, dữ liệu của Farside Investors tiết lộ dòng vốn rút ròng lên tới 221,3 triệu đô la khỏi ETHA của BlackRock.
Việc mua lại trong một ngày này chiếm gần 99% tổng số 224,2 triệu đô la bị rút khỏi tất cả các ETF Ethereum tại Mỹ cộng lại.
Tổng thể, điều này cho thấy trong khi “bộ máy tổ chức” đang chuyển vốn lên on-chain, phần lớn là để đáp ứng các đợt rút vốn lớn từ các nhà đầu tư đang xoay vòng vốn hoặc giảm rủi ro trong bối cảnh hiệu suất quý 4 của tài sản không mấy khả quan.
Ngưỡng kháng cự của Ethereum ở mức 3.000 đô la
Tuy nhiên, sự tái cấu trúc của các tổ chức này diễn ra trong bối cảnh kỹ thuật mong manh.
Tại thời điểm đưa tin, Ethereum đang giao dịch ở mức 2.935,44 đô la.
Dù tăng nhẹ 0,77% trong 24 giờ, xu hướng chung vẫn là giảm giá với ETH lao dốc 11,58% trong bảy ngày qua, theo CoinMarketCap
Do đó, đối với BlackRock, thách thức hiện nay là kép: vừa phải quản lý hậu cần của các đợt rút vốn ETF lớn, vừa phải bảo vệ mức giá sàn mà các nhà giao dịch nhỏ lẻ dường như ngày càng không muốn hỗ trợ.
BlackRock tiếp tục mua ETH gần đây
Điều này trùng hợp với việc BlackRock gần đây mua vào Ethereum trị giá 28,78 triệu đô la, mà thị trường rộng lớn hơn phần lớn đã hiểu nhầm là chỉ đơn thuần là đầu cơ giá.
Trên thực tế, động thái này đánh dấu sự công nhận chính thức của BlackRock đối với Ethereum không phải như một “vàng kỹ thuật số” thay thế cho Bitcoin, mà là hạ tầng tài chính thiết yếu của tương lai.
Bằng cách đảm bảo lượng ETH này, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới đang tích trữ “nhiên liệu” cần thiết để vận hành quỹ BUIDL, vốn hoạt động hoàn toàn trên blockchain Ethereum.
Cuối cùng, thương vụ mua này cho thấy BlackRock không chỉ đơn thuần tham gia vào lĩnh vực crypto, mà còn đang chủ động xây dựng trên Ethereum như một hạ tầng trọng yếu cho tài chính toàn cầu trong tương lai.
Những suy nghĩ cuối cùng
- Hoạt động của các tổ chức chứ không phải tâm lý nhỏ lẻ đang điều khiển thị trường Ethereum, với các động thái nhanh chóng của BlackRock phản ánh cơ chế ETF.
- Dòng vốn rút ETF trị giá 221 triệu đô la cho thấy tình trạng thiếu thanh khoản, nhưng việc BlackRock tái cơ cấu nhanh chóng cho thấy các tổ chức đang thích nghi, chứ không phải rút lui.
