Quyền chọn mua siêu thanh khoản trị giá 20 billions USD do Cantor Fitzgerald phát hành đã tái định nghĩa giao dịch theo phong trào.

币界网2025/12/17 05:54

Hiển thị bản gốc

Theo:币界网

Báo cáo dài 62 trang do Cantor Fitzgerald phát hành dự đoán rằng token HYPE của Hyperliquid sẽ đạt vốn hóa thị trường 200 billions USD trong vòng 10 năm, với dự báo doanh thu hàng năm là 5 billions USD và hệ số lợi nhuận là 50 lần.

Ngân hàng đầu tư này đã bắt đầu tăng tỷ trọng nắm giữ hai quỹ tài sản số liên quan đến giao thức này, đánh dấu sự thay đổi trong cách Wall Street định giá hạ tầng giao dịch phi tập trung.

.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}

Cantor Fitzgerald dự đoán định giá token HYPE của Hyperliquid sẽ đạt 200 billions USD.

Cantor Fitzgerald đã phát hành một báo cáo nghiên cứu hiếm hoi dài 62 trang. Báo cáo bắt đầu đưa tin về Hyperliquid và hệ sinh thái xung quanh nó. Công ty dịch vụ tài chính này dự đoán vốn hóa thị trường dài hạn của token HYPE sẽ vượt 200 billions USD.

Báo cáo phân tích này đánh dấu một trong những cuộc điều tra chi tiết nhất từ trước đến nay của các công ty lớn trên Wall Street đối với hạ tầng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung.

Báo cáo dự đoán Hyperliquid có thể tạo ra doanh thu hàng năm 5 billions USD trong thập kỷ tới và sử dụng hệ số lợi nhuận 50 lần để đưa ra định giá 200 billions USD.

Các nhà phân tích không xem giao thức này là một dự án DeFi mang tính đầu cơ, mà coi đây là hạ tầng giao dịch có thể sánh ngang với các sàn giao dịch toàn cầu. Quan điểm này giúp nghiên cứu này khác biệt với các luận điểm tăng giá tiền mã hóa mang tính cực đoan khác.

Hyperliquid vận hành một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung. Nền tảng này được xây dựng trên blockchain Layer-1 tùy chỉnh. Tính đến năm 2025, nền tảng đã xử lý gần 3 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch, tạo ra khoảng 874 millions USD phí giao dịch.

.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}

Khoảng 99% phí giao thức được hoàn trả cho hệ sinh thái thông qua việc mua lại và đốt token, liên kết trực tiếp hoạt động của nền tảng với giá trị token.

Cantor Fitzgerald cho rằng thanh khoản là lợi thế bền vững của Hyperliquid.

Cantor mô tả Hyperliquid là “sàn giao dịch của mọi sàn giao dịch” tiềm năng. Công ty cho rằng khi giao thức này mở rộng sang hợp đồng vĩnh viễn, giao dịch spot và các lĩnh vực khác, phí hàng năm có thể đạt 5 billions USD. Thị trường HIP-3.

Báo cáo giả định tốc độ tăng trưởng khối lượng giao dịch hàng năm là 15%, đạt khoảng 12 nghìn tỷ USD mỗi năm trong vòng mười năm tới.

Phân tích nhấn mạnh rằng cạnh tranh vẫn là biến số chính ảnh hưởng đến diễn biến giá HYPE.

.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}

Tuy nhiên, Cantor cho rằng: lo ngại về các nền tảng cạnh tranh có thể bị phóng đại. Công ty chỉ ra rằng các nhà giao dịch tìm kiếm ưu đãi (được gọi là “du khách điểm thưởng”) thường sẽ quay lại các nền tảng có thanh khoản cao nhất và tốc độ thực thi nhanh nhất.

Ngay cả khi các sàn giao dịch tập trung chỉ chiếm 1% thị phần, cũng có thể tăng thêm khoảng 600 billions USD khối lượng giao dịch. Báo cáo ước tính điều này có thể mang lại hơn 270 millions USD doanh thu phí hàng năm.

Phụ thuộc quá mức vào DAT, mô hình bảo thủ và thị trường bỏ lỡ cơ hội

Ngoài HYPE, Cantor lần đầu tiên xếp hạng hai công ty tập trung vào quản lý tài sản số siêu thanh khoản là Hyperliquid Strategies (PURR) và Hyperion DeFi (HYPD). Cantor xếp hạng “tăng tỷ trọng” cho cả hai, với giá mục tiêu lần lượt là 5 USD và 4 USD.

.divm, .divd {display: none;} @media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) { .divd {display: block;}}

Các tổ chức này nắm giữ token HYPE để tạo lợi nhuận staking, đồng thời cung cấp cơ hội đầu tư cổ phần được quản lý, tham gia vào hoạt động kinh tế của giao thức. Hiện tại, giá giao dịch của chúng đều thấp hơn giá trị tài sản ròng, Cantor cho rằng đây là cơ hội cho các nhà đầu tư truyền thống.

“…Wall Street sẽ không lãng phí 62 trang để nghiên cứu một giao thức mà họ cho là sẽ lỗi thời. Giá 26,84 USD, cộng với uy tín của Cantor, chính là một cái bẫy.” Một người dùng đùa vui.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường cho thấy sự lệch pha giữa giá cả và vị thế thị trường. HYPE hiện vẫn thấp hơn khoảng 53% so với đỉnh cao nhất của nó.

Ngoài vấn đề định giá, báo cáo còn phản ánh sự chuyển dịch rộng lớn hơn về cách phương pháp luận tài chính truyền thống áp dụng cho tiền mã hóa. Bằng cách áp dụng mô hình doanh thu kiểu cổ phiếu, hệ số dòng tiền và so sánh hạ tầng, Cantor Fitzgerald xem Hyperliquid là một sàn giao dịch nền tảng thay vì một sản phẩm DeFi thử nghiệm.

Nghiên cứu chuyên sâu của Cantor cho thấy các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung có thể đang chuyển từ rìa thị trường tiền mã hóa vào vị trí trung tâm. Điều này là do môi trường pháp lý ngày càng rõ ràng và các nhà đầu tư tổ chức cũng bắt đầu tìm kiếm cách đầu tư vào thị trường on-chain tuân thủ quy định.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!