Những điểm chính:
Đòn bẩy tăng vọt trên thị trường tiền mã hóa, với 527 triệu USD bị thanh lý trong 24 giờ, báo hiệu sự thận trọng ngày càng tăng trong giới giao dịch.
Thanh khoản thắt chặt và rủi ro nợ AI gia tăng khiến các nhà giao dịch rút khỏi các tài sản rủi ro hơn, góp phần vào sự điều chỉnh của thị trường.
Thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến một đợt điều chỉnh vào thứ Hai, khi Bitcoin (BTC) kiểm tra lại mức 85.000 USD và Ether (ETH) giảm xuống 2.900 USD. Các nhà giao dịch trở nên dè dặt hơn sau khi một khảo sát cho thấy điều kiện kinh tế tại Hoa Kỳ xấu đi và kỳ vọng của nhà đầu tư thay đổi liên quan đến các lựa chọn đề xuất cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tiếp theo.
Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm (trái) so với tổng vốn hóa thị trường crypto, USD. Nguồn: TradingView Sự kiên cường của trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm sau khi chạm đáy 98,64 vào thứ Tư cho thấy rõ ràng các nhà giao dịch đang tìm kiếm sự bảo vệ trước lạm phát, đặc biệt khi Fed cắt giảm lãi suất. “Đạo luật Một Hóa Đơn Đẹp Lớn” đã gia hạn các khoản tín dụng thuế và nâng trần nợ của Hoa Kỳ lên thêm 5 nghìn tỷ USD, tình hình càng trở nên khó khăn hơn khi Fed gần đây quyết định mở rộng bảng cân đối kế toán thêm 40 tỷ USD mỗi tháng.
Lĩnh vực tiêu dùng vẫn là mối lo ngại, khi một khảo sát của CNBC tiết lộ rằng 41% người Mỹ dự định chi tiêu ít hơn trong kỳ nghỉ lễ năm nay, tăng từ 35% vào năm 2024. Ngoài ra, 61% người được hỏi cho biết gặp vấn đề về khả năng chi trả do tiền lương không tăng trong khi giá cả leo thang. Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 10 của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Ba, cùng với số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11.
Tổng lãi suất mở trên thị trường crypto, USD. Nguồn: CoinGlass Đòn bẩy quá mức trên thị trường tiền mã hóa tiếp tục là một vấn đề lớn, với lãi suất mở hợp đồng tương lai đạt 135 tỷ USD. Hơn 527 triệu USD các vị thế đòn bẩy tăng giá đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, khiến các nhà giao dịch lo ngại về khả năng giảm sâu hơn nữa. Sự yếu kém trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo cũng khiến các nhà giao dịch tăng tỷ trọng tiền mặt, rút khỏi các loại tài sản rủi ro như tiền mã hóa.
Gã khổng lồ quỹ phòng hộ Bridgewater Associates được cho là đã tuyên bố rằng sự phụ thuộc lớn của các công ty công nghệ vào thị trường nợ để tài trợ cho các khoản đầu tư AI đã đạt đến giai đoạn nguy hiểm, theo Reuters. "Trong tương lai, có khả năng hợp lý rằng chúng ta sẽ sớm rơi vào bong bóng," đồng Giám đốc Đầu tư của Bridgewater, Greg Jensen, viết trong một ghi chú.
Lãi suất tài trợ hàng năm vào ngày 15 tháng 12. Nguồn: CoinGlass Nhu cầu đòn bẩy cho các vị thế short (bán) tăng vọt trên Bybit, đẩy lãi suất tài trợ hàng năm xuống dưới 0. Tình huống bất thường này, khi các vị thế long (mua) được trả tiền để giữ vị thế đòn bẩy mở, hiếm khi kéo dài lâu vì các cơ hội arbitrage sẽ xuất hiện. Tuy nhiên, kể từ đợt sụp đổ ngày 10 tháng 10, thanh khoản đã trở nên thắt chặt hơn nhiều, với một số nhà tạo lập thị trường có khả năng phải chịu khoản lỗ đáng kể.
Một phần nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Mỹ giảm vào thứ Hai là do khả năng Kevin Hassett thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Fed tiếp theo giảm xuống. CNBC đưa tin rằng nội bộ của Tổng thống Donald Trump đã thúc đẩy một người được coi là độc lập hơn. Trump cho biết vào thứ Sáu rằng Kevin Warsh cũng sẽ là một lựa chọn tuyệt vời, điều này đã làm dịu bớt lo ngại về sự mong manh của đồng USD.
Chỉ số S&P 500 (trái) so với Chỉ số sức mạnh đồng USD (phải). Nguồn: TradingView Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tìm được hỗ trợ ở mức 98 sau bốn tuần giảm liên tiếp. Sự ổn định này cho thấy niềm tin cao hơn vào khả năng tránh suy thoái của chính phủ Hoa Kỳ, điều này phần nào hỗ trợ cho thị trường chứng khoán nhưng lại ít hỗ trợ hơn cho tiền mã hóa.
Liên quan: Bitcoin về 40.000 USD? Chuyên gia phân tích vĩ mô Luke Gromen chuyển sang bi quan về Bitcoin
Bitcoin và Ether thường được xem là một phần của hệ thống tài chính độc lập, vì vậy sức mạnh tương đối của đồng USD làm giảm nhu cầu phòng ngừa thay thế. Đòn bẩy quá mức trên thị trường tiền mã hóa, kết hợp với sự bất ổn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, có khả năng tiếp tục đè nặng lên giá cả.
