Governance dựa trên token: Nguy cơ đánh đổi giá trị lâu dài để lấy lợi ích ngắn hạn
Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, mới đây đã đưa ra lời khuyên dành cho Zcash (ZEC)Trong phát biểu của mình, Vitalik nhấn mạnh rằng mô hình “token-based governance” thường được xem là minh bạch và dân chủ, nhưng thực tế lại ẩn chứa những hạn chế nghiêm trọng. Theo ông, quyền quyết định trong mô hình này rơi vào tay “người sở hữu token trung vị” – những người nắm đủ lượng token để ảnh hưởng kết quả nhưng không nhất thiết có chuyên môn về quyền riêng tư, bảo mật hay công nghệ cốt lõi của Zcash.
I hope Zcash resists the dark hand of token voting.
— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 30, 2025
Token voting is bad in all kinds of ways (see https://t.co/Cvl7CFVgtc ); I think it's worse than Zcash's status quo.
Privacy is exactly the sort of thing that will erode over time if left to the median token holder. https://t.co/NbRqGLOrpj
Điều này, theo Vitalik, có thể dẫn đến việc các tiêu chuẩn về privacy bị hạ thấp để theo đuổi các lợi ích kinh tế tức thời, gây tổn hại đến triết lý thiết kế ban đầu của Zcash vốn lấy ẩn danh – bảo mật – mã hóa nâng cao làm nền tảng.
Ông thẳng thắn nhận xét rằng governance bằng token “thậm chí còn kém hiệu quả hơn mô hình quản trị hiện tại của Zcash”, vốn được xây dựng để cân bằng giữa tính phi tập trung và việc bảo vệ tầm nhìn dài hạn.
Zcash đứng trước ngã rẽ lớn: Nâng cấp mạng lưới, nhưng tranh cãi governance nổ ra
Những nhận định này xuất hiện đúng lúc cộng đồng Zcash đang tranh luận gay gắt về một bản nâng cấp quan trọng liên quan đến tương lai của mạng lưới. Một bộ phận người dùng cho rằng Zcash cần áp dụng token voting để tăng tính minh bạch, đồng thời tạo động lực kinh tế để thu hút nhà đầu tư mới.
Tuy nhiên, ý kiến từ Vitalik đã khiến chủ đề “token voting có thực sự phi tập trung?” được đưa trở lại trung tâm tranh luận.
Zcash từ lâu nổi tiếng với công nghệ zk-SNARKs, nhưng sự cạnh tranh trong mảng privacy ngày càng lớn buộc dự án phải tìm cách đổi mới. Chính vì vậy, câu hỏi về mô hình governance càng trở nên cấp bách hơn.
Bối cảnh chính trị và quy định mới gia tăng áp lực lên các dự án privacy
Thông điệp của Vitalik cũng phản ánh bức tranh rộng hơn của thị trường crypto kể từ cuối năm 2024, khi Tổng thống Donald Trump tái đắc cử và thúc đẩy chính sách hỗ trợ đổi mới blockchain nhưng đòi hỏi sự minh bạch cao hơn trong cấu trúc quản trị.
Nhiều blockchain lớn đã phải điều chỉnh lại hệ thống điều hành của mình theo hướng phi tập trung hơn, đồng thời tăng trách nhiệm giải trình. Điều này vô tình khiến các dự án thiên về quyền riêng tư như Zcash chịu áp lực kép:
vừa phải bảo vệ triết lý privacy, vừa phải chứng minh khả năng quản trị minh bạch trước nhà đầu tư và cơ quan giám sát.
Cảnh báo của Vitalik: Bài toán giữa triết lý bảo mật và yêu cầu thị trường
Vitalik Buterin từ lâu được xem là một trong những người ủng hộ mạnh nhất phong trào privacy. Tuy nhiên, ông cũng là người sớm cảnh báo về những mặt trái của governance bằng token, nơi quyền lực thường tập trung vào các whale hoặc nhóm đầu cơ ngắn hạn.
Đối với Zcash, một mạng lưới xây dựng dựa trên niềm tin vào quyền riêng tư, việc sa vào mô hình governance có nguy cơ phá vỡ sự cân bằng này có thể dẫn đến hậu quả nghiêm trọng.
Lời nhắn của Vitalik vì thế không chỉ là khuyến nghị mang tính kỹ thuật, mà còn là lời nhắc nhở về bản sắc – sứ mệnh – và giá trị cốt lõi mà Zcash cần giữ vững nếu muốn tiếp tục tồn tại trong kỷ nguyên cạnh tranh dữ dội.
Đọc thêm:
- Đồng sáng lập Gemini cảnh báo: “Đây là cơ hội cuối để mua Bitcoin dưới 90.000 USD?”
- Jupiter tách Metis v7 thành dự án độc lập để mở rộng hệ sinh thái
- Bitcoin tiếp tục lao dốc, hơn 800 triệu USD bị thanh lý trong 24h giữa áp lực từ FED
