JPMorgan đặt cược vào lợi nhuận cao với sản phẩm Bitcoin mới của mình

JPMorgan Chase vừa nộp đơn lên SEC cho một sản phẩm tài chính sáng tạo có thể thay đổi căn bản cách các nhà đầu tư tiếp cận với Bitcoin. Mức cược? Lợi nhuận tiềm năng khổng lồ vào năm 2028. Nhưng cái giá phải trả là gì?

Một cơ chế tinh vi với hai mặt lợi hại

Vào thứ Hai, ngày 24 tháng 11, JPMorgan đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để tạo ra một trái phiếu cấu trúc cho phép nhà đầu tư đặt cược vào sự biến động giá của bitcoin.

Nguyên tắc dựa trên các trái phiếu có mệnh giá 1.000 USD mỗi trái phiếu, được bảo chứng bởi iShares Bitcoin Trust của BlackRock, quỹ ETF Bitcoin lớn nhất thế giới với 69 tỷ USD tài sản đang quản lý.

Cơ chế này liên quan đến một mốc đáo hạn quan trọng: tháng 12 năm 2026. Nếu giá ETF Bitcoin đạt hoặc vượt ngưỡng đã định vào thời điểm đó, JPMorgan sẽ tiến hành mua lại sớm với khoản thanh toán tối thiểu 160 USD cho mỗi trái phiếu. Đây là kịch bản khá thuận lợi cho các nhà đầu tư thận trọng.

Tuy nhiên, câu chuyện trở nên thực sự thú vị nếu giá vẫn dưới ngưỡng này. Khi đó, các trái phiếu sẽ tiếp tục đến năm 2028, mang lại cho người nắm giữ cơ hội nhân lợi nhuận lên 1,5 lần trên bất kỳ mức tăng nào của bitcoin. 

JPMorgan mô tả lợi suất tiềm năng này là “không giới hạn”, một cách diễn đạt táo bạo phản ánh quy mô lợi nhuận có thể có nếu thị trường crypto tăng vọt.

Nhược điểm? Thua lỗ cũng bị khuếch đại tương tự. Nếu bitcoin giảm 40% hoặc hơn, khoản đầu tư ban đầu sẽ chịu thiệt hại đáng kể. 

Như James Seyffart, nhà phân tích ETF tại Bloomberg, chỉ ra, loại sản phẩm cấu trúc này tồn tại trên “hầu như mọi loại tài sản có thể tưởng tượng được”, nhưng biến động lịch sử của bitcoin lại bổ sung thêm một yếu tố rủi ro.

JPMorgan và crypto, một mối quan hệ đang phát triển

Việc ra mắt này đánh dấu một cột mốc mang tính biểu tượng đối với JPMorgan Chase. Jamie Dimon, CEO của họ, từng nổi tiếng là một trong những người chỉ trích Bitcoin gay gắt nhất, không ngần ngại công khai gọi nó là lừa đảo.

Tuy nhiên, ông luôn ca ngợi những ưu điểm của blockchain, công nghệ cách mạng làm nền tảng cho toàn bộ hệ sinh thái crypto.

Thực tế đã chứng minh: ngân hàng này gần đây đã ra mắt token tiền gửi đô la kỹ thuật số trên mạng Base của Coinbase. 

Sáng kiến này xác nhận một xu hướng đã được quan sát trong vài năm qua. JPMorgan không thể tiếp tục phớt lờ nhu cầu ngày càng tăng từ các khách hàng tổ chức đối với các sản phẩm liên quan đến crypto.

Thời điểm công bố cũng rất đáng chú ý. Trong khi các ETF Bitcoin giao ngay được SEC phê duyệt vào đầu năm 2024, JPMorgan rõ ràng đang nhắm tới việc định vị mình trong thị trường đang mở rộng này.

Sản phẩm cấu trúc được cung cấp là một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm chiếm lĩnh một phần thị trường crypto đồng thời vẫn giữ khoảng cách thận trọng nhất định.

Ignacio Aguirre Franco, giám đốc marketing tại Bitget, coi sáng kiến này là “chất xúc tác cách mạng để dân chủ hóa việc tiếp cận crypto.” 

Loại công cụ được quản lý này do một ngân hàng phát hành đánh dấu bước ngoặt lớn trong cách tài chính truyền thống tiếp cận tài sản số, thúc đẩy sự chấp nhận của tổ chức và thu hút dòng vốn mới vào thị trường.

Sản phẩm cấu trúc của JPMorgan hoàn toàn thể hiện sự hai mặt của lĩnh vực tài chính truyền thống đối với Bitcoin: bị hấp dẫn bởi lợi nhuận tiềm năng, nhưng vẫn dè chừng trước biến động. 

Nếu SEC bật đèn xanh, phương tiện đầu tư mới này sẽ mang đến cho những nhà đầu tư táo bạo cơ hội đặt cược lớn vào tương lai của BTC. Tuy nhiên, như mọi sản phẩm có đòn bẩy, sự thận trọng vẫn là cần thiết: lợi nhuận “không giới hạn” luôn đi kèm với nguy cơ thua lỗ nghiêm trọng.