Bên trong tòa nhà Quốc hội bang New Hampshire, một dự luật mang tên HB 302 đã được Thống đốc Kelly Ayotte ký thành luật vào ngày 6 tháng 5 năm 2025, đánh dấu thời khắc bang này trở thành bang đầu tiên ở Mỹ đưa Bitcoin vào dự trữ tài chính của mình.
“Chúng ta đang viết nên lịch sử.” Tác giả dự luật, Hạ nghị sĩ Đảng Cộng hòa Keith Ammon đã nhận xét như vậy. Dự luật HB 302 do ông thúc đẩy cho phép bang New Hampshire đầu tư không quá 5% tổng quỹ công vào Bitcoin.
Cuộc thử nghiệm tiền mã hóa do các bang dẫn dắt đã âm thầm bắt đầu. 27 bang của Mỹ cùng với Đặc khu Columbia đã thông qua tổng cộng 57 dự luật liên quan đến tiền mã hóa.
I. Dự trữ Bitcoin cấp bang: Từ New Hampshire đến Arizona
Bang New Hampshire với dự luật HB 302 đại diện cho phương án dự trữ Bitcoin cấp bang bảo thủ và hoàn chỉnh nhất.
● Dự luật này cho phép chính quyền bang phân bổ tối đa 5% quỹ tài chính vào Bitcoin, đồng thời yêu cầu tài sản đầu tư phải là tài sản mã hóa có vốn hóa thị trường liên tục trên 500 tỷ USD trong một năm, hiện tại chỉ có Bitcoin đáp ứng điều kiện này.
● Dự luật đặt ra ba lớp bảo hiểm cho việc lưu ký tài sản: ví lạnh đa chữ ký tự quản của kho bạc bang, lưu ký bởi tổ chức nhận tiền gửi đặc biệt được cấp phép, hoặc nắm giữ thông qua Bitcoin ETF được SEC phê duyệt.
● Bang Arizona lại chọn một hướng đi hoàn toàn khác. Dự luật HB 2749 được ký vào ngày 8 tháng 5 năm 2025 cho phép chính quyền bang chuyển các tài sản mã hóa vô chủ sau ba năm tìm kiếm vào “Quỹ dự phòng Bitcoin và tài sản số” mới thành lập.
● Khác với New Hampshire chủ động phân bổ ngân sách, phương án của Arizona không sử dụng một đồng thuế nào, nhưng lại cho phép tài sản tham gia staking trên chuỗi để kiếm lợi nhuận, biến kho bạc bang lần đầu tiên trở thành người chơi tích cực trên blockchain.
II. Đa dạng hóa chính sách tiền mã hóa ở các bang: Khám phá của Wyoming và Illinois
● Bang Wyoming vào tháng 3 năm 2024 đã trở thành bang đầu tiên ở Mỹ ban hành “Đạo luật tổ chức phi lợi nhuận phi pháp nhân phi tập trung” (DUNA). Đạo luật này trao cho DAO tư cách pháp nhân hợp pháp, cho phép DAO ký hợp đồng với bên thứ ba, tham gia kiện tụng, nộp thuế và bảo vệ thành viên khỏi trách nhiệm pháp lý đối với hành vi của người khác.
Ảnh hưởng của DUNA nhanh chóng thể hiện. Năm 2025, Uniswap DAO đã thông qua nghị quyết với số phiếu áp đảo, chọn đăng ký DUNA tại Wyoming làm khung pháp lý cho giao thức quản trị của mình.
● Bang Illinois lại đi theo một con đường đổi mới khác. Tháng 8 năm 2025, Thống đốc Pritzker đã ký “Đạo luật tài sản số và bảo vệ người tiêu dùng” (DACPA).
Đạo luật này công nhận các loại token có mức độ rủi ro khác nhau, rõ ràng loại trừ các doanh nghiệp phát hành token giải trí, token sưu tầm và các token phi đầu cơ khác khỏi phạm vi quản lý tài chính.
III. Sự cộng hưởng giữa liên bang và các bang: Khung quản lý dần rõ nét
Trong khi các bang đổi mới chính sách tiền mã hóa, lập pháp ở cấp liên bang cũng đang được đẩy nhanh tiến độ.
● Tháng 7 năm 2025, Tổng thống Trump đã ký “Đạo luật hướng dẫn stablecoin Mỹ và đổi mới quốc gia” (gọi tắt là GENIUS Act), Hạ viện cũng đã thông qua “Đạo luật minh bạch thị trường tài sản số” (gọi tắt là CLARITY Act) với sự ủng hộ áp đảo lưỡng đảng.
● Các cơ quan quản lý liên bang cũng phát đi tín hiệu tích cực. Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) đã ban hành Interpretive Letter 1183, tái khẳng định các ngân hàng có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản mã hóa, tham gia xác thực nút sổ cái phân tán và thực hiện một số hoạt động liên quan đến stablecoin.
OCC nhấn mạnh: “Chúng tôi sẽ không còn cho phép các ngân hàng đối xử phân biệt với các hoạt động tiền mã hóa hợp pháp.” Sự thay đổi chính sách này có thể giúp hơn 50 triệu người Mỹ sở hữu tiền mã hóa được tiếp cận dịch vụ ngân hàng tốt hơn.
IV. Cuộc cạnh tranh trung tâm tài chính khu vực: Tham vọng stablecoin của Bắc Carolina
● Bang Bắc Carolina, đặc biệt là thành phố Charlotte, đang tận dụng vị thế là trung tâm ngân hàng lớn thứ hai nước Mỹ để thu hút các doanh nghiệp tiền mã hóa. Ngay sau khi GENIUS Act được thông qua, Tether đã công bố đặt trụ sở Mỹ tại Charlotte.
● Công ty này dự kiến sẽ ra mắt stablecoin đầu tiên được quản lý tại Mỹ trước tháng 12 năm 2025, hướng tới 100 triệu người dùng Mỹ. “Bắc Carolina đã xây dựng được hệ thống niềm tin quản lý,” đại diện ngành Dan Spuller cho biết, “môi trường độc đáo này giúp các nhà đổi mới số tự tin triển khai sản phẩm mới.”
V. Các bang đóng vai trò là vườn ươm đổi mới
Các bang ở Mỹ đang đóng vai trò là phòng thí nghiệm chính sách, khám phá nhiều ứng dụng khác nhau của công nghệ blockchain.
● Nhóm công tác blockchain California là hình mẫu cho các nhóm chuyên trách về tiền mã hóa cấp bang. Nhóm này gồm 20 chuyên gia đến từ các lĩnh vực công nghệ, kinh doanh, chính phủ, pháp lý và an ninh thông tin. Sau hai năm nghiên cứu, nhóm đã trình báo cáo lên quốc hội bang, thúc đẩy nhiều dự án thử nghiệm thực tế, bao gồm việc sử dụng blockchain tại Sở quản lý phương tiện cơ giới để số hóa quyền sở hữu xe, giảm gian lận và nâng cao hiệu quả.
● Bang Utah đã thông qua dự luật yêu cầu bộ phận dịch vụ công nghệ bang thử nghiệm chứng chỉ dự án công dựa trên blockchain. Các ứng dụng khác còn bao gồm cung cấp bỏ phiếu di động dựa trên blockchain cho cử tri ở nước ngoài, công khai chi tiêu của chính phủ bang lên blockchain công khai để tăng tính minh bạch, v.v.
● Bắc Carolina đã thu hút các ông lớn stablecoin như Tether đặt trụ sở, Wyoming thì thông qua DUNA để tạo hành lang pháp lý cho DAO. Những thử nghiệm chính sách này không chỉ tái định hình cục diện tài sản số tại Mỹ mà còn có thể thúc đẩy cấp liên bang xây dựng khung quản lý hoàn thiện hơn.
