Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay không thể ngăn chặn đà giảm của Bitcoin khi chuỗi rút vốn đạt 1.9 tỷ đô la

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng tiền rút mạnh mẽ lên tới 566,4 triệu đô la vào thứ Ba, ngày 4 tháng 11, kéo dài chuỗi năm ngày rút vốn lên khoảng 1,9 tỷ đô la và rõ ràng chuyển tông của tuần sang trạng thái tránh rủi ro.

FBTC của Fidelity chiếm phần lớn lượng rút với -356,6 triệu đô la, ARKB là -128,1 triệu đô la và GBTC của Grayscale là -48,9 triệu đô la. Không có quỹ nào ghi nhận dòng tiền vào.

Đây là ngày có lượng rút vốn lớn nhất kể từ ngày 1 tháng 8, đánh dấu mức cao mới cho các đợt mua lại trong nửa cuối năm. Tổng số rút vốn trong năm ngày liên tiếp hiện đã gần 1,9 tỷ đô la.

Bảng hiển thị dòng tiền của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ từ ngày 17 tháng 10 đến ngày 4 tháng 11 năm 2025 (Nguồn: )

Diễn biến giá của Bitcoin không mang lại nhiều sự hỗ trợ cho thị trường ETF. Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 100.000 đô la trên các sàn giao dịch lớn của Mỹ vào thứ Ba trước khi ổn định ngay trên mức 100.000 đô la vào sáng thứ Tư. Dữ liệu tổng hợp cho thấy giá trung bình của Bitcoin vào ngày 4 tháng 11 là 101.475 đô la, với những giờ đầu ngày 5 tháng 11 không mang lại nhiều động lực tăng giá.

Biểu đồ hiển thị giá Bitcoin từ ngày 30 tháng 10 đến ngày 5 tháng 11 năm 2025 (Nguồn: )

Dòng tiền rút ngày hôm qua tập trung chủ yếu ở FBTC của Fidelity, trong khi ARKB và GBTC cũng ghi nhận các đợt mua lại đáng chú ý nhưng nhỏ hơn nhiều. Đây là sự thay đổi đáng kể so với dòng tiền rút hôm thứ Hai, khi IBIT của BlackRock chiếm gần như toàn bộ lượng rút vốn.

Bối cảnh dẫn vào nửa cuối tuần này hiện khá rõ ràng. Khi Bitcoin gặp khó khăn trong việc giữ vững mức 100.000 đô la và biến động thực tế gia tăng, bản in ETF tiếp theo sẽ có tác động lớn đến tâm lý ngắn hạn. Một đợt mua lại đáng kể nữa trong hai đến ba ngày tới sẽ củng cố quan điểm rằng việc giảm rủi ro hiện đang được thể hiện qua các sản phẩm lớn nhất và thanh khoản nhất. Sẽ cần nhiều hơn một ngày có dòng tiền vào ròng để đảo ngược tâm lý tránh rủi ro này.

Khi phân tích bối cảnh vĩ mô đằng sau các dòng tiền ETF, điều quan trọng là tập trung vào vòng lặp phản hồi cổ điển: dòng tiền ảnh hưởng đến phòng ngừa rủi ro và tồn kho của AP, điều này sau đó ảnh hưởng đến thanh khoản giao ngay, rồi tiếp tục ảnh hưởng đến vị thế phái sinh và tài trợ. Vòng lặp này có thể dễ dàng nới lỏng hoặc thắt chặt chỉ trong vài ngày giao dịch.

Xét đến quy mô và sự tập trung của dòng tiền rút hôm thứ Ba, chúng tôi sẽ theo dõi sát sao bản in tiếp theo của FBTC, sự dai dẳng của dòng tiền rút từ GBTC, và liệu các đợt mua lại của ARKB có tiếp tục ở quy mô lớn hay không. Nếu chuỗi này bị phá vỡ, và chúng ta thấy một quỹ lớn như IBIT ghi nhận dòng tiền vào trở lại, có khả năng giá Bitcoin sẽ tìm được hỗ trợ trên mức 100.000 đô la. Nếu các dòng tiền rút này tiếp tục kéo dài, thị trường sẽ phải hấp thụ một làn sóng áp lực bán mới vào thời điểm mà cả thanh khoản và niềm tin đều đang thiếu hụt.

Bài viết Spot BTC ETFs fail to sure up Bitcoin decline as outflow streak hits $1.9B xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.