Đợt bán công khai MegaETH sắp diễn ra, giá trị của nó là bao nhiêu?

Tiêu đề gốc: "Trò chơi định giá MegaETH: Thời điểm tốt để tham gia hay rủi ro sắp xảy ra?"

Tác giả gốc: KarenZ, Foresight News

MegaETH đã trở thành một chủ đề nóng trên thị trường tiền điện tử với bước đột phá công nghệ "blockchain thời gian thực" và cam kết xây dựng một hệ sinh thái do cộng đồng thúc đẩy.

Trong khi hệ sinh thái Ethereum tiếp tục vật lộn với các nút thắt về hiệu suất, lời hứa kỹ thuật của MegaETH về "100.000 TPS + độ trễ mili giây" đang định hình lại ranh giới của thị trường Lớp 2.

Từ vòng hạt giống ban đầu mà Vitalik đã tham gia, đến đợt gây quỹ nhanh của cộng đồng Echo, cho đến đợt bán NFT đầu năm nay, mọi bước phát triển của MegaETH đều thu hút sự chú ý của thị trường.

Giờ đây, dự án này, được Vitalik Buterin hỗ trợ, sắp sửa ra mắt đợt chào bán công khai trên nền tảng Sonar. Liệu đây có phải là cơ hội hiếm có cho các nhà đầu tư thông thường tham gia thị trường? Hay đây là cú hích cuối cùng để tích lũy rủi ro?

Bài viết này sẽ phân tích quy trình tài trợ, logic định giá, giá trị cốt lõi và các rủi ro tiềm ẩn.

Lịch sử tài trợ của MegaETH: Từ VC và Vitalik Backing đến Đồng xây dựng cộng đồng

Là một dự án Ethereum L2 hứa hẹn đạt được "blockchain thời gian thực", lịch sử tài trợ của MegaETH minh họa cho sự phát triển từ tài trợ VC sang bán hàng do cộng đồng thúc đẩy.

Vào tháng 6 năm 2024, MegaETH đã công bố hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 20 triệu đô la, do Dragonfly dẫn đầu, với sự tham gia của Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings và các tổ chức khác. Các nhà đầu tư thiên thần bao gồm Vitalik Buterin, nhà sáng lập kiêm CEO ConsenSys Joseph Lubin, nhà sáng lập kiêm CEO EigenLayer Sreeram Kannan, đồng sáng lập ETHGlobal Kartik Talwar, đồng sáng lập kiêm CEO Helius Labs Mert Mumtaz, Hasu và Jordan Fish (còn được gọi là Cobie).

Vào tháng 12 năm 2024, MegaETH đã huy động được 10 triệu đô la trong vòng chưa đầy ba phút thông qua nền tảng Echo của Cobie, vượt xa mục tiêu đặt ra là 4,2 triệu đô la. Vòng gọi vốn này đã thu hút khoảng 3.200 nhà đầu tư từ 94 quốc gia, với mức đầu tư trung bình là 3.140 đô la Mỹ cho mỗi nhà đầu tư.

Vào thời điểm đó, nhà đồng sáng lập MegaETH, Shuyao Kong, chia sẻ với The Block rằng các vòng Seed và Echo, được cấu trúc dưới dạng cổ phiếu cộng với chứng quyền token, đã mang lại mức định giá "chín chữ số" cho cả hai vòng, ngụ ý giá trị FDV tối thiểu là 100 triệu đô la. Trước sự ngạc nhiên của cộng đồng, vào tháng 2 năm nay, MegaETH đã ra mắt "The Fluffle", một loạt NFT, nhằm mục đích gây quỹ sáng tạo và mở rộng hơn nữa cơ sở cộng đồng. Mỗi NFT trong số 10.000 NFT trong loạt này là một SBT (Soul Bound Token) không thể chuyển nhượng, được bán trên cơ sở danh sách trắng với giá 1 ETH. Người nắm giữ sẽ nhận được tối thiểu 5% số token được phân phối trong tương lai, với 50% được mở khóa vào ngày TGE và phần còn lại được mở khóa dần dần trong sáu tháng tiếp theo. Vòng phát hành NFT này được chia thành hai giai đoạn. Giai đoạn đầu tiên (5.000 token) là một đợt chào bán có hiệu lực hồi tố, nhắm vào những người tích cực tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử, từ việc hỗ trợ các giao thức quan trọng đến các cá nhân lãnh đạo cộng đồng địa phương. Một phần nhỏ hơn cũng sẽ được phân bổ cho những người dùng đầu tiên có ảnh hưởng trong cộng đồng MegaETH và các đối tác chiến lược khác nhau, một số trong số đó sẽ được phân phối dưới dạng đúc miễn phí. Một tuần sau khi ra mắt, MegaETH đã công bố hoàn thành giai đoạn phát hành NFT đầu tiên. Theo kế hoạch trước đó của MegaETH, giai đoạn NFT thứ hai sẽ được phát hành vài tháng sau giai đoạn đầu tiên, nhằm mục đích cung cấp các cơ hội tham gia tương tự cho những người dùng tiếp tục thúc đẩy sự tham gia có ảnh hưởng trên mạng xã hội và trên chuỗi cho MegaETH. Vòng này khác ở chỗ khoản phân bổ sẽ được phân bổ cho chương trình tăng tốc hàng đầu của MegaETH, Mega Mafia. Mỗi nhóm sẽ nhận được một phần phân bổ để phân phối cho cộng đồng tương ứng của họ. Một phần nhỏ trong khoản phân bổ của vòng này sẽ được dành riêng cho người dùng chung thông qua phân tích phương tiện truyền thông xã hội. Theo trang web của MegaETH, đợt bán cộng đồng mới nhất mở cửa cho tất cả người dùng đã hoàn tất xác minh danh tính trên nền tảng Sonar. Thanh toán sẽ được thực hiện bằng USDT trên mạng chính Ethereum, có thể sử dụng phiên đấu giá tiếng Anh với mức giá tối đa cố định. Chọn thời hạn khóa một năm sẽ được giảm giá 10% trên giá token cuối cùng. Tất cả người tham gia tại Hoa Kỳ đều phải khóa sổ. Logic Định giá: Định giá Lịch sử, Kỳ vọng Thị trường và Giá trị Cốt lõi Sự phát triển định giá của MegaETH gắn liền chặt chẽ với lịch sử tài trợ, kỳ vọng thị trường, tiến bộ công nghệ, cơ chế phân phối và hệ sinh thái của công ty. Định giá Tài trợ Lịch sử: Tăng từ 100 triệu đô la lên 540 triệu đô la Như đã đề cập trước đó, vòng hạt giống 20 triệu đô la và vòng Echo 10 triệu đô la của MegaETH vào tháng 6 và tháng 12 năm 2024 đều đạt được FDV chín chữ số.

Vào tháng 2 năm nay, trong giai đoạn đầu tiên của đợt chào bán NFT, MegaETH đã huy động được 4.964 ETH, trị giá 13,29 triệu đô la vào thời điểm đó, theo ảnh chụp màn hình được đăng bởi Adam Hollander, giám đốc tiếp thị của OpenSea lúc bấy giờ. Tính toán của tôi cho thấy 13,29 triệu đô la này chiếm ít nhất 2,5% tổng phân bổ token. Dựa trên hoạt động gây quỹ NFT, điều này đưa tổng giá trị tài sản ròng (FDV) của MegaETH vào khoảng 540 triệu đô la. Dự báo của Polymarket: Xác suất đạt 2 tỷ đô la FDV là 86%

Trong thị trường dự đoán của Polymarket cho "FDV của MegaETH sau ngày đầu tiên ra mắt", xác suất đặt cược vào FDV vượt quá 2 tỷ đô la là 86%, xác suất đặt cược vào FDV vượt quá 4 tỷ đô la là 57% và xác suất đặt cược vào FDV vượt quá 6 tỷ đô la là 21%.

Điều này có nghĩa là nếu FDV của MegaETH đạt 2 tỷ đô la, nhóm người nắm giữ NFT đầu tiên sẽ nhận được bội số lợi nhuận là 3,7 lần (tính bằng đô la Mỹ), trong khi những người tham gia vòng Seed và Echo thậm chí còn có nhiều cơ hội cải thiện hơn nữa.

Hiệu ứng Nền tảng: "Hiệu ứng Kiếm tiền" của Dự án Đầu tiên của Sonar

Nền tảng Sonar (một công ty con của Echo, do Cobie sáng lập) tổ chức đợt bán cộng đồng này vốn dĩ đã có lượng truy cập đáng kể, và dự án gây quỹ đầu tiên của họ, Plasma, đã hoạt động cực kỳ tốt—tăng gấp 34 lần giá bán (0,05 đô la) vào ngày thứ tư sau TGE, và hiện đang duy trì mức tăng 9 lần. Hiệu ứng nền tảng này đã làm tăng thêm kỳ vọng của thị trường về định giá của MegaETH.

Giá trị Cốt lõi: Bộ Ba Hào Quang Công nghệ, Cơ chế và Hệ sinh thái

Sức hấp dẫn liên tục của MegaETH đối với các nhà đầu tư và cộng đồng bắt nguồn từ thế mạnh cạnh tranh khác biệt về đổi mới công nghệ, cơ chế phân phối và phát triển hệ sinh thái.

Về mặt kỹ thuật, MegaETH giải quyết các vấn đề phổ biến về độ trễ cấp hai và thông lượng không đủ trong các blockchain L2 hiện có bằng cách tối ưu hóa môi trường thực thi và kiến trúc node, cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của Ethereum trong khi vẫn duy trì khả năng tương thích hoàn toàn với EVM. Điều này trực tiếp giải quyết các yêu cầu cốt lõi của các ứng dụng Web 3 như giao dịch tần suất cao và trò chơi blockchain thời gian thực.

Về cơ chế phân phối, cơ chế phân phối của MegaETH phần lớn vẫn hướng đến cộng đồng, từ vòng gọi vốn hạt giống đến nền tảng gọi vốn cộng đồng ưu tú Echo, cho đến các đợt bán NFT dành cho những người tham gia sâu vào ngành công nghiệp tiền điện tử, và đợt ICO sắp tới trên nền tảng bán token công khai công bằng hơn của Echo, Sonar. Điều này giúp tránh tình trạng độc quyền thị phần của các tổ chức trong lĩnh vực tài chính truyền thống.

Điều đáng chú ý là loạt token SBT "Fluffle" của MegaETH cũng không có khả năng giao dịch. Việc phát hành token áp dụng mô hình "50% TGE + mở khóa tuyến tính 6 tháng". Khi bắt đầu mở khóa, phần thưởng token của người nắm giữ được gắn chặt với các tương tác mạng lưới, khuyến khích sự tham gia thực sự của người dùng thông qua một cơ chế tiến hóa năng động. Về phát triển hệ sinh thái, MegaETH đã và đang phát triển ổn định thông qua chương trình tăng tốc MegaMafia, trung tâm xây dựng hàng đầu MegaForge, và đồng stablecoin MegaUSD. Mạng thử nghiệm đã thu hút nhiều triển khai ứng dụng trên DeFi, mạng xã hội, trò chơi, AI và các lĩnh vực khác. Một số ứng dụng được lựa chọn bao gồm sàn giao dịch phi tập trung GTE, công cụ stablecoin CAP, nền tảng hợp đồng vĩnh viễn thời gian thực Valhalla và nền tảng giao dịch theo xu hướng NOISE. Bất chấp những điểm mạnh này, MegaETH vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. So sánh mà nói, định giá hiện tại của các dự án Layer 2 chính thống đã đặt ra chuẩn mực cho thị trường: Giá trị vốn hóa thị trường (FDV) của Arbitrum là 3,2 tỷ đô la, giá trị vốn hóa thị trường (FDV) của OP là 2 tỷ đô la, giá trị vốn hóa thị trường (FDV) của Starknet là 1,2 tỷ đô la và giá trị vốn hóa thị trường (FDV) của Zksync là 800 triệu đô la. Trong bối cảnh này, liệu MegaETH có thể vượt qua mốc 2 tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường (FDV) hay không vẫn còn chưa chắc chắn.

Là một dự án giai đoạn đầu, MegaETH phải đối mặt với những rủi ro như triển khai kỹ thuật và biến động chung của thị trường. Các nhà đầu tư nên thận trọng và đưa ra quyết định sáng suốt dựa trên giá cụ thể, giá trị vốn hóa thị trường (FDV) và mô hình kinh tế token sau khi các điều khoản bán hàng chi tiết được công bố.

Liên kết gốc