Chuyện gì đang xảy ra với các ETF XRP tại Mỹ? Tình trạng, triển vọng giá và kỳ vọng Liệu việc phê duyệt Spot có khiến giá XRP tăng? Một góc nhìn thực tế

Cuộc đua ra mắt quỹ hoán đổi danh mục XRP (ETF) đang nóng lên, nhưng các nhà đầu tư vẫn chia rẽ về việc liệu nó có thể tác động mạnh đến giá của altcoin này hay không.

Thị trường Mỹ hiện đã có một ETF liên kết với XRP — REX-Osprey XRPR — nhưng các sản phẩm spot truyền thống vẫn đang chờ được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) phê duyệt.

Trạng thái hiện tại: Các ETF XRP tại Mỹ (Tháng 10 năm 2025)

• Một sản phẩm đang hoạt động tại Mỹ: XRPR của REX-Osprey bắt đầu giao dịch vào giữa tháng 9. Nó sử dụng cấu trúc lai '40-Act (nắm giữ XRP trực tiếp và thông qua các ETP XRP khác). Đây không phải là thiết kế “spot thuần túy” theo '33-Act cổ điển.
• Các hồ sơ “spot” truyền thống đang xếp hàng: Nhiều tổ chức phát hành, bao gồm CoinShares, Grayscale, Bitwise, WisdomTree, 21Shares và những tổ chức khác, đã nộp hoặc bày tỏ ý định cho ETF spot XRP theo quy trình tiêu chuẩn 19b-4/S-1.
• Vẫn còn nhiều trở ngại trong quy trình: Nguồn lực quản lý của Mỹ đang bị hạn chế. Các hồ sơ tập trung vào các khung thời gian quyết định trong tháng 10, nhưng việc xem xét bị trì hoãn và các bước thủ tục làm giảm khả năng phê duyệt trong ngắn hạn.
• Các sản phẩm đòn bẩy đã xuất hiện: Ít nhất một tổ chức phát hành đã đề xuất ý tưởng ETF XRP đòn bẩy. Những sản phẩm này cần được xem xét riêng biệt và không nói lên nhiều về khả năng phê duyệt spot.

Một “spot XRP ETF” thực sự sẽ thay đổi điều gì

ETF XRPR, bắt đầu giao dịch vào tháng 9, mang lại cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận gián tiếp với XRP thông qua cấu trúc lai.

Nó nắm giữ XRP trực tiếp và thông qua các quỹ dựa trên XRP khác, cung cấp quyền truy cập được quản lý vào token mà không cần ví tiền điện tử.

Dù ra mắt ấn tượng, hiệu suất của XRPR vẫn khá trầm lắng, phản ánh sự thận trọng của thị trường rộng lớn hơn và dòng vốn vào còn mỏng.

Trong khi đó, một số nhà quản lý tài sản — bao gồm CoinShares, Grayscale và Bitwise — đã nộp hồ sơ cho các ETF spot XRP truyền thống. Một số trong số họ có hạn chót phê duyệt của SEC vào khoảng từ ngày 18 đến 25 tháng 10.

Những hồ sơ này tuân theo quy trình 19b-4 và S-1 theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, giống như các ứng viên ETF Bitcoin và Ethereum.

Tuy nhiên, việc chính phủ Mỹ đóng cửa và tồn đọng hồ sơ tại SEC đã trì hoãn các quyết định dự kiến trong khoảng từ ngày 18 đến 25 tháng 10.

Nếu được phê duyệt, một ETF spot XRP sẽ cho phép nhà đầu tư tiếp cận thông qua các nền tảng môi giới chính thống.

Nó cũng sẽ cho phép các quỹ tổ chức và cố vấn đầu tư đã đăng ký nắm giữ XRP tuân thủ các quy tắc danh mục đầu tư. Quyền truy cập này có thể thu hẹp chênh lệch giao dịch, tăng thanh khoản và làm sâu sắc thêm sự tham gia của thị trường.

Liệu việc phê duyệt Spot có làm giá XRP tăng? Góc nhìn thực tế

Ngắn hạn: một chất xúc tác giao dịch—nhưng có giới hạn

• Dự kiến sẽ có đợt tăng giá trước quyết định nếu khả năng phê duyệt tăng lên, sau đó là động thái “mua theo tin đồn/bán khi có tin chính thức” quanh sự kiện.
• Kích thước của đợt tăng phụ thuộc vào mức độ đã được phản ánh vào giá từ khi XRPR ra mắt và các đồn đoán trước đó.

Trung hạn: dòng vốn quyết định xu hướng

• Đà tăng bền vững cần dòng vốn ròng liên tục và bằng chứng rằng các nền tảng tài sản thực sự đưa quỹ vào danh sách được phê duyệt.
• Nếu các cố vấn phân bổ dù chỉ tỷ trọng nhỏ trong mô hình, giá có thể được hỗ trợ. Nếu phân bổ chững lại, xu hướng sau khi ra mắt có thể mờ nhạt.

Tại sao đợt tăng có thể nhỏ hơn các sự kiện BTC/ETH

• Hiệu ứng tiền lệ: BTC và ETH là những “người đầu tiên” trong lĩnh vực của họ; XRP sẽ theo sau khi thị trường đã học cách đặt lệnh ETF crypto.
• Đã có sản phẩm thay thế: XRPR đã đáp ứng một phần nhu cầu. Một quỹ spot thuần túy chỉ là bổ sung, không mang tính cách mạng.
• Cơ cấu tổ chức phát hành và phí: Nếu phí cao hoặc phân phối hạn chế, dòng vốn vào sẽ yếu.
• Quan điểm về nguồn cung: Việc phát hành escrow liên tục và lượng phân phối cũ còn tồn đọng có thể làm giảm tác động của dòng vốn ròng.

Cuối cùng, việc phê duyệt ETF spot XRP sẽ mang tính tích cực về xu hướng nhưng không mang tính đột phá một mình nó.

Bài kiểm tra thực sự sẽ đến sau khi ra mắt — khi dòng vốn, thanh khoản và sự chấp nhận của tổ chức cho thấy liệu sản phẩm này có thực sự thay đổi cách nhà đầu tư tiếp cận XRP hay không.

Cho đến lúc đó, giá của altcoin này sẽ tiếp tục biến động nhiều hơn theo tâm lý thị trường và điều kiện vĩ mô thay vì các tiêu đề về quy định.

Bài viết What’s Going On With US XRP ETFs? Status, Price Outlook, and Expectations xuất hiện đầu tiên trên BeInCrypto.