MỸ & TQ Hạ Nhiệt Thị Trường Hồi Phục Nhẹ | Tranh Cãi Flash Crash BTC

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ hai (13/10-US) đã hồi phục trở lại sau phiên thứ sáu giảm mạnh, cả ba chỉ số đều tăng nhưng Nasdaq tăng nhiều nhất 2.2%. Hợp đồng tương lai của chứng khoán cũng tiếp tục tăng. Dầu cũng tăng nhưng vẫn ở mức thấp 59.55 USD/thùng. Vàng tăng lên mức cao mới 4130 USD/ounce.

Về thuế quan, Trung Quốc thông báo rằng các tàu do Mỹ sở hữu nhưng được đóng tại Trung Quốc sẽ được miễn phí cảng mới, đây là khoản phí được áp dụng để đáp trả mức phí mà Mỹ áp dụng lên tàu Trung Quốc.

Bitcoin cũng hồi và giữ quah 115,000 USD nhưng có thời điểm giảm về 113,000 USD. Các altcoin lớn đi ngang hoặc giảm nhẹ. Vốn hóa thị trường crypto giảm về 3.98 nghìn tỷ USD. 

Các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ đã có dòng tiền rời khỏi trong thứ hai sau cuối tuần biến động mạnh của giá BTC, tổng dòng tiền ra là 326.4 triệu USD. ETH spot EFT cũng có dòng tiền rời khỏi lớn với 428.5 triệu USD. Ngược lại, SOL ETF vẫn có 3.1 triệu USD tiền vào.

Tranh cãi xung quanh flash crash của BTC

Hyperliquid lên tiếng phản hồi sau khi bị cáo buộc thanh lý quá mức trong đợt flash crash, thậm chí nhiều hơn tổng các sàn lớn cộng lại.

Các sàn CEX (như Binance) không minh bạch hoàn toàn, một số sàn tập trung chỉ công bố một lệnh thanh lý dù thực tế có thể có hàng ngàn lệnh xảy ra trong cùng một giây. Điều này khiến số lượng thanh lý thật có thể cao gấp 100 lần so với con số được công bố. Vì vậy, việc so sánh dữ liệu thanh lý của Hyperliquid với các sàn CEX là không công bằng.

Trên Hyperliquid, mọi giao dịch đều diễn ra onchain. Tất cả lệnh mua bán và thanh lý đều được ghi trực tiếp lên blockchain. Bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra và xác minh dữ liệu theo thời gian thực. Không có gì bị che giấu hay bị kiểm soát bởi một công ty riêng lẻ.

Trong đợt biến động mạnh gần đây, Hyperliquid đã thanh lý hàng tỷ đô giá trị vị thế nhưng vẫn giữ được zero bad debt (không có nợ xấu) và không bị gián đoạn hoạt động. “Zero bad debt” có nghĩa là hệ thống không bị mất tiền trong quá trình thanh lý. Toàn bộ khoản lỗ của người dùng đều được bù đắp hoàn toàn bằng tài sản thế chấp. Nền tảng vẫn hoạt động ổn định trong suốt thời gian đó.

Khi thị trường thiếu thanh khoản để xử lý các thanh lý lớn, HLP (Hyperliquid Pool) sẽ tham gia hỗ trợ. HLP được chia thành nhiều “vault” nhỏ để giảm rủi ro. Đôi khi chính các vault này có thể bị lỗ, nhưng điều đó là hoàn toàn bình thường vì được thiết kế như vậy. Những khoản lỗ nhỏ này giúp bảo vệ toàn bộ hệ thống và giữ an toàn cho người dùng.

Hyperliquid không thu phí thanh lý bổ sung và không kiếm lợi bí mật từ những sự kiện này. Mục tiêu của họ là duy trì một hệ thống giao dịch minh bạch và công bằng, nơi tất cả người dùng đều được đối xử bình đẳng.

Đội ngũ Hyperliquid cho biết nhiều cuộc tấn công truyền thông gần đây đến từ các nền tảng khác đang cố đánh lạc hướng công chúng khỏi vấn đề nội bộ của chính họ. Hyperliquid khẳng định minh bạch, khả năng thanh toán và hoạt động ổn định mới là những tiêu chuẩn thật sự của một hệ thống tài chính đáng tin cậy.

Quan điểm của Thuận

Đã có rất nhiều lời đổ lỗi xoay quanh việc ai là người gây ra cú “flash crash” khiến hàng chục tỷ đô bị thanh lý. Có phải là các sàn giao dịch tập trung? Là các market maker? Là những insiders? Hay là do bài đăng của Tổng thống Trump về thuế quan với Trung Quốc? Hay nguyên nhân còn nằm ở điều gì khác?

Sự thật là chúng ta có lẽ sẽ không bao giờ biết chính xác. Rất có thể đây là sự kết hợp của tất cả những yếu tố trên. Có quá nhiều vị thế dùng đòn bẩy và ai đó có thể đã cố tình săn những vị thế đó. Bài đăng của Tổng thống Trump chỉ là một chất xúc tác thuận tiện. Nếu không phải bài đăng đó thì cũng sẽ có một sự kiện khác kích hoạt chuỗi phản ứng này. Có lẽ ai đó đã biết trước tin tức, điều này giải thích vì sao đợt bán tháo bắt đầu trước khi tin được công bố.

Trong lúc hỗn loạn, thanh khoản bị rút khỏi các sàn giao dịch, khiến nhiều altcoin sụt giảm mạnh. Việc này dẫn đến thêm nhiều đợt thanh lý vì gần như không còn nhu cầu mua thực tế. Chỉ còn lại các market maker định giá với biên độ rất lớn vì họ biết mọi người đang muốn bán tháo. Thêm vào đó, nhiều sàn giao dịch tập trung bị lỗi, lag hoặc ngừng hoạt động, khiến người dùng không thể đóng, điều chỉnh hoặc mở vị thế mới.

Thiệt hại đã xảy ra rồi. Điều quan trọng là bạn học được gì từ sự kiện này. Với Thuận, bài học mới rút ra được là không có thứ gọi là “blue chip crypto”.

Người ta nói rằng các quy tắc an toàn hàng không được viết bằng máu, được rút ra từ những bi kịch trong quá khứ.

Các quy tắc đầu tư thì được viết nên bằng mồ hôi, nước mắt và những đêm mất ngủ, được khắc lên bởi những người đã từng mất tất cả trước khi họ học được điều gì thực sự quan trọng.

Bạn có thể không thích đội mũ bảo hiểm khi lái xe máy, hay không thắt dây an toàn khi lái ô tô, và bạn có thể vẫn ổn trong một thời gian dài, cho đến khi tai nạn xảy ra.

Các công ty mở rộng vào thị trường crypto

Các tập đoàn tài chính và định chế truyền thống đang ngày càng mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực tài sản số, cho thấy crypto đang bước vào giai đoạn hội nhập sâu hơn với hệ thống tài chính toàn cầu. Citibank mới đây công bố kế hoạch triển khai dịch vụ lưu ký Bitcoin và crypto vào năm 2026, đánh dấu bước tiến quan trọng của một trong những ngân hàng lớn nhất thế giới vào hạ tầng tài sản số. Tại Mỹ, JPMorgan xác nhận với CNBC rằng ngân hàng sẽ sớm cho phép khách hàng giao dịch Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, dù hiện chưa cung cấp dịch vụ lưu ký. 

Ở châu Âu, Amundi là công ty quản lý tài sản lớn nhất khu vực với quy mô 2,000 tỷ USD, cũng đang chuẩn bị ra mắt quỹ ETF Bitcoin, cho thấy sự chuyển dịch rõ rệt trong cách các định chế tài chính truyền thống tiếp cận thị trường crypto.

Song song đó, các công ty crypto bản địa tiếp tục mở rộng sang lĩnh vực tài chính truyền thống. Coinbase dự kiến ra mắt thẻ tín dụng American Express mới tại Mỹ, cho phép hoàn tiền lên đến 4% bằng Bitcoin cho người dùng đáp ứng điều kiện tài sản, cạnh tranh trực tiếp với thẻ của sàn Gemini.

Tại Trung Đông, Dubai đang nổi lên như trung tâm tài chính và tài sản số hàng đầu thế giới. Chính quyền thành phố vừa công bố Chiến lược Phát triển Khu vực Tài chính mới, trong đó tài sản ảo được xem là trụ cột chính, với mục tiêu nâng tỷ trọng khu vực này lên 3% GDP, tương đương khoảng 3.54 tỷ USD. Hiện Dubai giám sát hơn 40 công ty cung cấp dịch vụ tài sản số được cấp phép, với khối lượng giao dịch vượt 680 tỷ USD kể từ đầu năm 2025. Nhân dịp kỷ niệm ba năm thành lập Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo (VARA), Thủ tướng kiêm Quốc vương Dubai Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktoum ca ngợi nỗ lực của con trai ông là Sheikh Maktoum bin Mohammed  trong việc đưa Dubai trở thành trung tâm hàng đầu toàn cầu về tài sản số, góp phần hình thành một lĩnh vực kinh tế mới đầy tiềm năng cho quốc gia.

Các thông tin khác:

• Strategy đã mua thêm 220 BTC trị giá khoảng 27.2 triệu USD ở mức giá 123,561 USD. Hiện công ty đang nắm giữ tổng cộng 640,250 BTC, tương đương khoảng 73 tỷ USD theo giá Bitcoin hiện tại (112,000 USD/BTC). Giá mua trung bình của họ ước tính khoảng 74,000 USD/BTC.

• Theo Forbes, Tổng thống Trump hiện gián tiếp nắm giữ khoảng 870 triệu USD Bitcoin thông qua 41% cổ phần tại Trump Media & Technology Group (TMTG) — công ty mẹ của mạng xã hội Truth Social. Khoản nắm giữ này không xuất hiện trong báo cáo tài chính chính thức vì được sở hữu gián tiếp. Từ đầu năm 2025, TMTG đã huy động 2.3 tỷ USD qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu, sau đó chi 2 tỷ USD để mua Bitcoin, giúp Trump trở thành một trong những cá nhân sở hữu BTC lớn nhất thế giới.

• B HODL vừa mua thêm 6 BTC với giá trung bình khoảng 114,000 USD, nâng tổng lượng nắm giữ lên 142 BTC. Công ty được hậu thuẫn bởi Adam Back, tập trung tích lũy Bitcoin dài hạn và tạo lợi nhuận qua Lightning Network. Tại Anh, Smarter Web Company, doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn nhất nước này, cũng mua thêm 100 BTC trị giá 12.1 triệu USD, nâng tổng sở hữu lên 2,650 BTC (khoảng 219 triệu USD). CEO Andrew Webley khẳng định chiến lược tích lũy Bitcoin trong 10 năm tới.

• Chính phủ Hà Lan đã tiếp quản Nexperia, công ty chip thuộc sở hữu Trung Quốc Wingtech Technology, với lý do an ninh quốc gia và đảm bảo nguồn cung chip cho châu Âu. Quyết định này được thực hiện theo Đạo luật Bảo đảm Hàng hóa sau khi phát hiện vấn đề nghiêm trọng trong quản trị. Wingtech phản đối, cho rằng đây là hành động mang tính địa chính trị. Động thái này phản ánh xu hướng chủ nghĩa bảo hộ gia tăng dưới danh nghĩa an ninh quốc gia, khi các nước ưu tiên bảo vệ lợi ích công nghệ chiến lược. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, rủi ro đối với tài sản xuyên biên giới và đồng tiền pháp định tăng cao, thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng và Bitcoin như kênh bảo toàn giá trị.

• Ngân hàng Trung ương Nga đang xem xét token hóa cổ phiếu để cho phép nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần các công ty Nga mà không bị ảnh hưởng bởi lệnh trừng phạt. Giới chuyên gia đánh giá đây là bước đi giúp Nga thu hút vốn từ các quốc gia thân thiện và tăng khả năng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua việc chia nhỏ giá trị cổ phiếu.

• Steak 'N Shake nhanh chóng rút lại ý định chấp nhận thanh toán bằng Ethereum sau khi vấp phải làn sóng phản đối mạnh mẽ từ cộng đồng Bitcoin. Họ đã gỡ cuộc khảo sát chỉ sau vài giờ và tuyên bố rằng “chúng tôi luôn đứng về phía cộng đồng Bitcoin.”