CICC: Milan hạ thấp mức trung bình cắt giảm lãi suất trên biểu đồ dot plot

Jinse Finance đưa tin, báo cáo nghiên cứu của China International Capital Corporation (CICC) cho biết, thông tin cốt lõi của cuộc họp Fed lần này là: việc cắt giảm lãi suất theo kiểu “quản lý rủi ro” diễn ra đúng như dự kiến, “biểu đồ dot plot” dự báo sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng có sự chia rẽ lớn. 1) Nhìn bề ngoài, “dot plot” dự báo sẽ còn hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng nếu xem xét kỹ phân bổ phiếu bầu của 19 thành viên FOMC, có 9 người dự báo chỉ còn một lần hoặc ít hơn, 9 người dự báo còn hai lần, và một người dự báo sẽ cắt giảm thêm 125 điểm cơ bản (rõ ràng điều này khó xảy ra, thị trường suy đoán có thể là Milan), nói cách khác, nếu không có dự báo cực thấp của Milan kéo giảm mức trung bình, thì “dot plot” lấy giá trị trung vị làm kết quả cuối cùng, khả năng còn một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay là ngang nhau, phù hợp với kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 10 và 12 mà thị trường hợp đồng tương lai hiện đang định giá với xác suất trên 80%. 2) Sự chia rẽ vào năm 2026 còn lớn hơn, và giá trị trung vị chỉ dự báo một lần cắt giảm, rõ ràng thấp hơn xác suất ba lần cắt giảm mà thị trường hợp đồng tương lai hiện đang định giá, nhưng do năm sau sẽ có sự thay đổi của Powell và nhiều thành viên khác, nên thị trường cũng không phản ứng quá mức với lộ trình của năm sau. (Golden Ten Data)