Solana qua 8 biểu đồ: Phiên bản tháng 8

Đây là một phần của bản tin Lightspeed. Để đọc toàn bộ các số, hãy đăng ký.

Solana đã hoạt động như thế nào trong tháng 8? Hãy cùng phân tích một số số liệu.

Khoảng 78 triệu USD REV (phí + tiền tip) đã được trả để giao dịch trên Solana trong tháng 8. Trong năm 2025, đây là tháng có REV thấp thứ ba của Solana.

Xét theo năm, REV của Solana đã tăng trưởng khoảng 24%.

Tổng nguồn cung stablecoin trên Solana đã chững lại trong khoảng từ 10–13 billions USD kể từ tháng 3.

Solana còn lâu mới “chết”, nhưng những con số này chắc chắn không thể hiện sự “tăng trưởng mạnh mẽ trên mọi mặt” như hồi đầu năm 2025.

Doanh thu từ các ứng dụng lại kể một câu chuyện lạc quan hơn. Các ứng dụng trên Solana đã tạo ra 148 triệu USD trong tháng 8, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước.

Tôi muốn nói về “giả thuyết ứng dụng béo”, nhưng trong trường hợp của Solana, có lẽ chính xác hơn khi gọi đó là “giả thuyết ứng dụng memecoin béo”. Phân tích sâu hơn, phần lớn các ứng dụng tạo doanh thu thuộc về các công cụ giao dịch và memecoin, cụ thể là Axiom, Pump, Phantom, LetsBonk, Photon, v.v.

Trong những tháng gần đây, Solana đã cố gắng định vị mình là địa điểm hàng đầu cho giao dịch tài sản crypto, được thể hiện qua meme “Internet Capital Markets”.

Dữ liệu dường như xác nhận câu chuyện đó. Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng khối lượng giao dịch spot DEX được phân chia cho các chuỗi L1 lớn.

BNB Chain đứng đầu với 214 billions USD khối lượng giao dịch, nhưng những con số này bị thổi phồng bởi chiến dịch khuyến khích “Alpha” đang diễn ra, vốn thưởng cho hoạt động wash trading. Khi loại trừ các token Alpha, khối lượng giao dịch tháng 8 của BNB Chain giảm xuống còn khoảng 138 billions USD.

Điều này đưa Solana lên vị trí đầu tiên với 153 billions USD, Ethereum đứng thứ hai với 143 billions USD.

Phóng to vào khối lượng DEX của Solana, các AMM không tên tuổi (prop AMM) đang chiếm một phần đáng kể thị phần, khoảng 47 billions USD trong tháng 8. Các AMM này sử dụng một nhà tạo lập thị trường duy nhất để cung cấp thanh khoản và định tuyến người dùng bằng cách kết nối với các DEX aggregator ở backend (đọc thêm tại đây).

Bây giờ hãy nhìn vào khối lượng perps. Hai sàn perps thống trị trên Solana là Jupiter Perps và Drift, lần lượt chiếm 4,9% và 3,3% thị phần khối lượng. Không ngạc nhiên khi họ bị vượt mặt bởi Hyperliquid (chiếm 71,6% thị phần), trung bình đạt khoảng 10,4 billions USD khối lượng giao dịch mỗi ngày trong 90 ngày qua.

Sự tăng trưởng chậm lại của Solana có thể được lý giải bởi sự thống trị của Hyperliquid trong bốn quý vừa qua, theo Ryan Connor từ Blockworks Research chia sẻ với tôi.

“Khiến Drift (hoặc một sản phẩm tương tự) hoạt động hiệu quả là điều then chốt cho thành công của Solana.”

Tuy nhiên, Drift không hề “ngủ quên trên vô lăng”. Sàn DEX perps này đã đạt được một số khối lượng giao dịch tốt nhất trong lịch sử vào tháng 8, nhờ các tính năng độc đáo như khả năng cross-margin.

Cuối cùng, không thể nói về Solana mà không nhắc đến memecoin. 

Sau hai đến ba tuần ngắn ngủi khi Pump dường như mất vị trí dẫn đầu, nền tảng này đã lấy lại vị thế vượt trội so với các đối thủ như LetsBonk và Heaven. Tính đến tuần trước, đã có 148.000 token được ra mắt trên launchpad của Pump — chiếm khoảng 89% tổng số token được ra mắt.

Những động lực lớn nhất của Solana trong tương lai gần có thể không liên quan đến các sản phẩm onchain.

Tuần trước đã xuất hiện báo cáo về ba công ty quỹ SOL mới ra mắt thị trường với tổng số vốn huy động khoảng 2,65 billions USD. 

Sắp tới cũng có khả năng các đơn đăng ký Solana ETF hiện tại sẽ được phê duyệt vào tháng 10.

Các ETF mới “sẽ hiệu quả về thuế hơn, có khả năng phân phối tốt hơn (từ Fidelity, Bitwise, v.v.) so với REX-Osprey, và có thể sẽ bao gồm cả việc tạo và mua lại bằng hiện vật, cũng như hỗ trợ staking,” Carlos Gonzalez Campo viết trong một báo cáo của Blockworks Research.

Nhận tin tức trong hộp thư của bạn. Khám phá các bản tin của Blockworks:

• The Breakdown : Giải mã crypto và thị trường. Hàng ngày.
• 0xResearch : Alpha trong hộp thư của bạn. Suy nghĩ như một nhà phân tích.
• Empire : Tin tức và phân tích crypto để bắt đầu ngày mới.
• Forward Guidance : Giao điểm giữa crypto, vĩ mô và chính sách.
• The Drop : Ứng dụng, trò chơi, meme và nhiều hơn nữa.
• Lightspeed : Tất cả về Solana.
• Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.