Ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Fed, Waller: Ethereum và stablecoin là bước tiếp theo trong phát triển thanh toán, các tổ chức nên áp dụng

Ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch tiếp theo của Fed, Waller, đã công khai bày tỏ quan điểm lạc quan về tài sản số (đặc biệt là Ethereum và stablecoin), đồng thời kêu gọi các tổ chức tài chính chấp nhận tiền mã hóa như bước phát triển tự nhiên tiếp theo của thanh toán. Tuyên bố này được thị trường hiểu là một tín hiệu tích cực cho việc đánh giá lại tiền mã hóa. Sự rõ ràng về quy định đã thúc đẩy dòng vốn tổ chức lớn đổ vào thị trường tiền mã hóa. Tính đến quý 3 năm 2025, Ethereum ETF đã thu hút 27.6 billions USD đầu tư, đầu tư staking doanh nghiệp đạt 10.1 billions USD.

Tác giả: Xu Chao

Nguồn: Wallstreet Insights

Ứng viên sáng giá cho vị trí Chủ tịch tiếp theo của Fed, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed - Waller, đã có bài phát biểu quan trọng, công khai bày tỏ quan điểm lạc quan về tài sản số (đặc biệt là Ethereum và stablecoin), cho biết dự luật GENIUS đang tiến triển tích cực. Giới quan sát cho rằng điều này mang lại sự hỗ trợ chính sách quan trọng cho việc áp dụng tài sản số như stablecoin và Ethereum bởi các tổ chức.

Vào thứ Năm tuần này theo giờ địa phương, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed - Waller đã phát biểu tại Hội thảo Blockchain Wyoming năm 2025.

Waller ca ngợi Ethereum và stablecoin là bước phát triển tự nhiên tiếp theo của công nghệ thanh toán, cho rằng hợp đồng thông minh, token hóa và sổ cái phân tán không mang lại rủi ro trong sử dụng hàng ngày, đồng thời kêu gọi các tổ chức tài chính chấp nhận tiền mã hóa như bước phát triển tự nhiên tiếp theo của thanh toán.

Về mặt quy định, Waller cho biết dự luật GENIUS là “một khởi đầu tốt” và cam kết sẽ từng bước giải quyết các vấn đề còn tồn tại trong quá trình thúc đẩy.

Quan điểm của Waller về việc coi Ethereum và stablecoin là hạ tầng tài chính cơ bản phù hợp với các dự luật quản lý quan trọng được thông qua năm 2025. Tuyên bố này được thị trường hiểu là một tín hiệu tích cực cho việc đánh giá lại tiền mã hóa.

Dự luật GENIUS yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải nắm giữ tài sản dự trữ thanh khoản chất lượng cao theo tỷ lệ 1:1, trong khi dự luật CLARITY làm rõ khung quản lý hàng hóa số, loại bỏ sự không chắc chắn về quy định cho các nhà đầu tư tổ chức.

Khuôn khổ quản lý thúc đẩy niềm tin tổ chức

Dự luật GENIUS có hiệu lực từ tháng 7 năm 2025, thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên của Mỹ đối với stablecoin.

Dự luật này yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải nắm giữ tài sản thanh khoản chất lượng cao như trái phiếu kho bạc Mỹ và tiền mặt làm dự trữ 1:1, đồng thời làm rõ trách nhiệm giám sát của các cơ quan quản lý ngân hàng như OCC và FDIC.

Để phối hợp với dự luật GENIUS, Hạ viện đã thông qua dự luật CLARITY vào tháng 7 năm 2025, làm rõ hơn ranh giới quyền hạn giữa SEC và CFTC.

Dự luật này phân loại các tài sản không phải stablecoin như bitcoin và ethereum là “hàng hóa số” do CFTC quản lý, loại bỏ sự mơ hồ về quy định cho các công ty quản lý tài sản và nhà đầu tư tổ chức.

Khuôn khổ lập pháp kép này đã tạo môi trường thuận lợi cho việc áp dụng của các tổ chức, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của tài sản token hóa và ETF dựa trên Ethereum.

Sự rõ ràng về quy định đã trực tiếp thúc đẩy đầu tư của các tổ chức vào Ethereum và stablecoin.

Tính đến quý 3 năm 2025, quy mô tài sản quản lý của Ethereum ETF đạt 27.6 billions USD, dòng vốn chảy vào vượt qua cả bitcoin ETF. ETHA ETF của BlackRock đã thu hút 10 billions USD tài sản quản lý chỉ trong mười ngày ra mắt.

Vốn doanh nghiệp cũng được tái phân bổ vào lĩnh vực Ethereum, hơn 64 công ty đã đầu tư 10.1 billions USD vào staking và token hóa tài sản thực.

Nền tảng BUIDL của BlackRock và Progmat của Franklin Templeton đang tận dụng hạ tầng Ethereum để cung cấp quyền sở hữu tài sản phân quyền, kết hợp tài chính truyền thống với khả năng lập trình của blockchain.

Nâng cấp công nghệ của Ethereum càng tăng sức hút đối với các nhà đầu tư tổ chức. Sau khi Ethereum hoàn thành hai đợt nâng cấp Pectra và Dencun, phí gas (phí giao dịch) của Ethereum đã giảm 90%.

Việc giảm phí trực tiếp làm giảm chi phí vận hành các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) trên Ethereum, thu hút thêm nhiều vốn tổ chức tham gia. Tổng giá trị khóa (TVL) của DeFi đạt 223 billions USD, số vốn khổng lồ được đầu tư vào các sản phẩm tài chính phi tập trung như cho vay, staking, pool thanh khoản...

Vị thế thống trị của Ethereum trong hệ sinh thái stablecoin ngày càng vững chắc, stablecoin phát hành và lưu thông trên Ethereum chiếm 50% thị phần toàn cầu.