Quan hệ đối tác giám sát giữa CFTC và Nasdaq: Chất xúc tác cho việc chấp nhận crypto của các tổ chức

Việc Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) hợp tác với Nasdaq vào tháng 8 năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong quá trình thể chế hóa thị trường crypto. Bằng cách triển khai nền tảng Giám sát Thị trường của Nasdaq—một hệ thống đã được 50 sàn giao dịch và 20 cơ quan quản lý quốc tế tin tưởng—CFTC đã thay thế cơ sở hạ tầng từ những năm 1990 bằng công nghệ tiên tiến có khả năng phát hiện gian lận theo thời gian thực, phân tích chéo thị trường và cảnh báo tự động [1]. Động thái này, là một phần trong sáng kiến “Crypto Sprint” rộng lớn hơn của CFTC, đã giải quyết những lỗ hổng quan trọng trong việc giám sát môi trường giao dịch 24/7 và tài sản kỹ thuật số, gửi tín hiệu tới các nhà đầu tư tổ chức rằng crypto không còn là một lĩnh vực đầu cơ mà đã trở thành một loại tài sản được quản lý [3].

Tác động của sự hợp tác này càng được khuếch đại bởi việc thông qua Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY Act) vào tháng 7 năm 2025, trao cho CFTC quyền tài phán độc quyền đối với các hàng hóa dựa trên blockchain, loại bỏ sự chênh lệch quy định và cung cấp một khuôn khổ rõ ràng cho các thành viên thị trường [1]. Sự rõ ràng về mặt pháp lý này đã trực tiếp chuyển hóa thành hành động của các tổ chức: lượng nắm giữ Bitcoin của các tổ chức đã tăng 40% so với cùng kỳ năm trước, trong khi các quỹ ETF Ethereum đã thu hút 27.66 billions USD tài sản quản lý tính đến quý 3 năm 2025 [5]. Những con số này nhấn mạnh sự thay đổi chiến lược, khi các quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và nhà quản lý tài sản hiện coi crypto là một thành phần cốt lõi trong danh mục đầu tư đa dạng hóa [2].

Khả năng giám sát nâng cao của CFTC cũng giải quyết những lo ngại lịch sử về thao túng thị trường. Nền tảng của Nasdaq cho phép giám sát chi tiết ở cấp độ giao dịch, nhận diện các mô hình như wash trading và spoofing trong thời gian thực [1]. Sự minh bạch này là yếu tố then chốt thu hút các tổ chức mới tham gia, với 86% nhà đầu tư hiện đã phân bổ vốn vào crypto [3]. Lượng open interest hợp đồng tương lai ether trên CME đạt 10 billions USD càng minh chứng cho quy mô tham gia của các tổ chức, được thúc đẩy bởi niềm tin vào môi trường pháp lý ưu tiên tính toàn vẹn của thị trường [6].

Điều quan trọng là, khuyến nghị của CFTC về quyền truy cập ngoại hối đã mở rộng khả năng tiếp cận thị trường đồng thời duy trì các tiêu chuẩn. Bằng cách cho phép nhà đầu tư Hoa Kỳ giao dịch với các nền tảng quốc tế dưới các hướng dẫn có cấu trúc, CFTC đã cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư [2]. Cách tiếp cận này phù hợp với các yêu cầu cấp tổ chức, như đủ vốn và tách biệt quỹ khách hàng, hiện đã trở thành quy định bắt buộc đối với các trung gian xử lý hàng hóa kỹ thuật số theo CLARITY Act [4].

Sự hợp tác này cùng các quy định liên quan đã biến crypto từ một thị trường biến động, thiếu minh bạch thành một loại tài sản hợp pháp, đạt chuẩn tổ chức. Khi các doanh nghiệp như CEA Industries, Inc. tích lũy lượng lớn BNB và lợi suất staking trở thành nguồn doanh thu cho danh mục đầu tư tổ chức, hệ sinh thái tài chính đang tái định nghĩa mối quan hệ với tài sản kỹ thuật số [4]. Sự hợp tác giữa CFTC và Nasdaq không chỉ đơn thuần là nâng cấp kỹ thuật—mà còn là bước nền tảng để neo giữ crypto trong khuôn khổ thị trường vốn toàn cầu.

Nguồn:
[5] Ethereum's Institutional Inflows and Bitcoin Rotation [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934835]