Sự phục hồi chiến lược của Bitcoin và khả năng phục hồi trên chuỗi giữa các mức hỗ trợ quan trọng

Biến động giá gần đây của Bitcoin đã tạo ra một lý do thuyết phục để các nhà đầu tư dài hạn đánh giá lại mức độ tiếp xúc của họ với loại tiền điện tử này. Tính đến cuối tháng 8 năm 2025, Bitcoin (BTC) đã ổn định trên mức hỗ trợ quan trọng $112,000—một ngưỡng phù hợp với đường trung bình động hàm mũ 100 ngày (EMA-100) tại $110,850. Việc lấy lại nền tảng kỹ thuật chủ chốt này, kết hợp với sự tích lũy ngày càng tăng từ các tổ chức và các tín hiệu tinh tế từ thị trường quyền chọn, cho thấy đây là một điểm vào lệnh có xác suất cao cho những ai muốn tận dụng một đợt phục hồi lấp đầy khoảng trống.

Chỉ số On-Chain: Nền tảng cho sự kiên cường

Dữ liệu on-chain của Bitcoin cho thấy thị trường đang trong giai đoạn chuyển tiếp. Tiền điện tử này trong lịch sử đã phục hồi từ một đường xu hướng được thiết lập vào quý 3 năm 2023, trùng với thời điểm MicroStrategy mua Bitcoin trị giá $1.5 billion vào tháng 4 năm 2025. Mô hình tích lũy này, cùng với một cụm cung dày đặc hình thành trong khoảng $93,000 đến $110,000, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức ngày càng xem Bitcoin như một tài sản chiến lược.

Các chỉ báo kỹ thuật càng củng cố thêm nhận định này. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hiện ở mức 54, cho thấy BTC vẫn chưa bị mua quá mức và còn dư địa để tăng. Trong khi đó, EMA 20 ngày ($111,200) và EMA 50 ngày ($110,600) vẫn duy trì xu hướng tăng, khi BTC giao dịch trên cả hai đường này. Nếu giữ vững trên $112,000, BTC có thể kích hoạt một đợt tăng lên vùng $116,000–$117,000, nơi mà kháng cự lịch sử thường nhường chỗ cho các đỉnh mới.

Tuy nhiên, con đường phía trước không phải không có rủi ro. Nếu phá vỡ dưới $112,000, BTC có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ $102,000, với khả năng giảm sâu hơn về cụm cung $93,000–$95,000. Vùng này, từng đóng vai trò là đáy trong các đợt điều chỉnh trước đó, có thể trở thành điểm tựa trung hạn nếu đà giảm tiếp tục.

Tín hiệu từ Thị trường Quyền chọn: Cân bằng giữa tâm lý giảm giá và biến động

Thị trường quyền chọn Bitcoin cung cấp thêm cái nhìn về vị thế của thị trường. Tỷ lệ put/call hiện ở mức 1.31, phản ánh xu hướng giảm giá khi các nhà giao dịch ngày càng mua quyền chọn bảo vệ rủi ro giảm. Điều này trái ngược với tỷ lệ cân bằng hơn của Ethereum là 0.82, nhấn mạnh sự nhạy cảm riêng biệt của Bitcoin trước các bất ổn vĩ mô, như việc ECB bất ngờ tăng lãi suất 0.5%.

Dữ liệu open interest (OI) cho thấy giá trị danh nghĩa của các hợp đồng quyền chọn đang lưu hành là $14.6 billion, với mức max pain tại $116,000. Điều này cho thấy các thành viên thị trường đang cấu trúc vị thế quanh điểm trọng lực này, có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho một đợt tăng ngắn hạn nếu BTC tiến gần đến đó. Implied volatility (IV) ở mức 38.29% vẫn ở mức vừa phải, nhưng các mô hình lịch sử chỉ ra rằng biến động có thể tăng mạnh trong 48 giờ cuối trước khi đáo hạn, điều này có thể khuếch đại các biến động giá.

Về mặt chiến lược, thị trường quyền chọn gợi ý về một giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Một chiến lược short strangle—bán quyền chọn bán tại $102,000 và quyền chọn mua tại $116,000—có thể sinh lời nếu BTC duy trì trong phạm vi này. Ngược lại, nếu vượt lên trên $116,000, một đợt gamma squeeze có thể xảy ra khi các nhà tạo lập thị trường phòng ngừa rủi ro delta của họ.

Điểm vào lệnh chiến lược: Tận dụng phân kỳ và sự tích lũy của tổ chức

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, môi trường hiện tại mang lại một cơ hội độc đáo. Sự phân kỳ giữa tích lũy on-chain và vị thế quyền chọn mang tính giảm giá cho thấy thị trường đang định giá trong kịch bản xấu nhất, trong khi hoạt động của các tổ chức lại chỉ ra rằng một đáy đang hình thành.

Một điểm vào lệnh có xác suất cao nằm ngay trên mức hỗ trợ $112,000, nơi nếu giữ vững có thể khởi động một đợt tăng lên $116,000. Mức này không chỉ là mục tiêu kỹ thuật mà còn là ngưỡng tâm lý có thể thu hút thêm dòng tiền tổ chức. Nhà đầu tư nên theo dõi RSI khung 4 giờ để phát hiện các phân kỳ tăng giá và EMA 100 ngày để xác nhận sự phục hồi bền vững.

Lời khuyên đầu tư: Định vị cho một đợt phục hồi lấp đầy khoảng trống

Với sự kết hợp giữa sức mạnh on-chain và tín hiệu từ thị trường quyền chọn, một vị thế dài hạn có kiểm soát đối với Bitcoin là hợp lý. Nhà đầu tư nên cân nhắc chiến lược trung bình giá (dollar-cost averaging) vào BTC trên $112,000, với điểm dừng lỗ dưới $107,000 để giảm thiểu rủi ro giảm giá. Ngoài ra, phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn thanh toán bằng USDC có thể hạn chế tác động từ các cú sốc vĩ mô đồng thời vẫn giữ được tiềm năng tăng giá.

Những tuần tới sẽ rất quan trọng. Nếu BTC giữ vững trên $112,000 và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát tín hiệu cắt giảm lãi suất, một đợt phục hồi lấp đầy khoảng trống lên $117,000 có thể diễn ra. Ngược lại, nếu phá vỡ dưới $102,000, cần phải đánh giá lại luận điểm tăng giá. Hiện tại, các bằng chứng nghiêng về một điểm vào chiến lược với Bitcoin, tận dụng sức mạnh cấu trúc và biến động thị trường đang bị định giá thấp.

Kết luận, các chỉ số on-chain và động lực thị trường quyền chọn của Bitcoin vẽ nên bức tranh về một thị trường đang ở ngã ba đường. Đối với những ai có tầm nhìn dài hạn, diễn biến giá hiện tại mang lại cơ hội hấp dẫn để tiếp cận ở mức giá mà các yếu tố kỹ thuật, tổ chức và vĩ mô cùng hội tụ. Chìa khóa sẽ là sự kiên nhẫn và kỷ luật—chờ đợi xác nhận về một đợt phục hồi bền vững trước khi cam kết vốn.