Các nhà giao dịch Bitcoin đang trở nên thận trọng khi giá tiến sát vùng hỗ trợ quan trọng, tuy nhiên sự hoảng loạn vẫn chưa lan rộng trên thị trường phái sinh.
Từ thứ Năm đến thứ Sáu, Bitcoin (BTC) đã giảm 4%, đánh dấu lần đầu tiên rơi xuống dưới mốc 115.000 USD trong vòng hai tuần. Đợt điều chỉnh này trùng với thời điểm đáo hạn hợp đồng phái sinh hàng tháng, khiến 390 triệu USD hợp đồng tương lai bị thanh lý – chiếm khoảng 14% tổng khối lượng mở (Open Interest).
Để đánh giá liệu biến động này có làm thay đổi kỳ vọng dài hạn của thị trường hay không, cần xem xét kỹ hơn các chỉ báo từ thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin – những công cụ thường phản ánh tâm lý nhà đầu tư chuyên nghiệp một cách rõ nét.
Trong điều kiện thị trường ổn định, các hợp đồng tương lai Bitcoin hàng tháng thường giao dịch với mức chênh lệch hàng năm (premium) từ 5% đến 10% so với giá giao ngay, nhằm bù đắp cho thời gian thanh toán kéo dài. Hiện tại, mức chênh lệch này đang ở khoảng 7%, nằm trong vùng trung lập và gần tương đương với mức 8% được ghi nhận vào thứ Hai. Điều này cho thấy rằng bất chấp việc Bitcoin vừa giảm 4.700 USD, tâm lý chung của các nhà đầu tư trên thị trường phái sinh vẫn không có nhiều biến động – phản ánh sự ổn định tương đối về kỳ vọng trong trung và dài hạn.
Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục 123.181 USD vào ngày 14 tháng 7, nhưng dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai cho thấy đà tăng mạnh nhất gần đây thực tế đã xuất hiện từ đầu tháng Hai. Giai đoạn đó trùng với thời điểm Hoa Kỳ áp thuế nhập khẩu và thị trường tỏ ra thất vọng trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất, bất chấp chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 ổn định ở mức 3% so với cùng kỳ năm trước.
Để xác định liệu lập trường trung lập hiện tại trên thị trường hợp đồng tương lai có phản ánh đúng tâm lý nhà đầu tư hay không, cần xem xét thêm độ nghiêng (skew) của thị trường quyền chọn Bitcoin. Khi các trader lo ngại về khả năng điều chỉnh, các quyền chọn bán (put) thường có mức phí cao hơn so với quyền chọn mua (call), làm cho độ nghiêng delta 25% vượt quá 6% – một tín hiệu cho thấy tâm lý phòng thủ đang gia tăng trên thị trường.
Vào thứ Sáu, độ nghiêng delta 25% của Bitcoin đã tăng vọt lên mức 10% – một ngưỡng căng thẳng hiếm hoi, chỉ từng xuất hiện cách đây gần bốn tháng. Tuy nhiên, tâm lý lo ngại này nhanh chóng lắng dịu, khi chỉ số skew nhanh chóng quay trở lại vùng trung lập quanh 1%. Diễn biến này cho thấy rằng các nhà đầu cơ lớn và nhà tạo lập thị trường hiện đang định giá rủi ro một cách cân bằng, với kỳ vọng tương đương cho cả hai chiều biến động – tăng và giảm.
Nhà giao dịch Bitcoin thận trọng quan sát các giao dịch ví 80K BTC
Dữ liệu từ thị trường phái sinh Bitcoin cho thấy các nhà giao dịch không quá vội vàng mua vào khi giá tiếp cận vùng 116.000 USD, nhưng cũng không xuất hiện dấu hiệu hoảng loạn sau cú điều chỉnh 7% từ đỉnh cao lịch sử. Điều này mang lại phần nào sự yên tâm, đặc biệt trong bối cảnh xuất hiện những lo ngại xoay quanh việc một thực thể liên quan đến Galaxy Digital được cho là đã bán một phần trong tổng số 80.000 BTC nắm giữ, theo chia sẻ từ CEO Nansen – Alex Svanevik.
Nhu cầu đối với stablecoin tại Trung Quốc cũng mang lại những góc nhìn bổ sung về tâm lý thị trường. Trong điều kiện thị trường tích cực, hoạt động bán lẻ sôi động thường khiến stablecoin giao dịch với mức premium từ 2% trở lên so với tỷ giá USD chính thức. Ngược lại, khi thị trường rơi vào trạng thái căng thẳng, mức chiết khấu lớn hơn 0,5% thường là dấu hiệu cho thấy sự hoảng loạn gia tăng, khi các nhà giao dịch vội vàng rút khỏi vị thế tiền điện tử để chuyển về tài sản ổn định hơn.
Hiện tại, Tether (USDT) đang giao dịch với mức chiết khấu nhẹ khoảng 0,5% tại Trung Quốc, cho thấy đợt điều chỉnh giá gần đây của Bitcoin không gây ra ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu đối với tài sản số trong khu vực. Thậm chí ngay cả khi Bitcoin thiết lập mức đỉnh mới, dòng vốn vào và ra của stablecoin vẫn tương đối ổn định trong suốt hai tuần qua, phản ánh tâm lý thị trường khá bình tĩnh.
Tổng thể, các nhà giao dịch Bitcoin dường như đang tỏ ra thận trọng hơn trước các rủi ro vĩ mô như căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang hoặc nguy cơ suy thoái kinh tế tại Mỹ – hai yếu tố có thể kích hoạt làn sóng né tránh rủi ro rộng hơn và gây áp lực lên thị trường crypto.
Tuy nhiên, sự thờ ơ hiện tại trong thị trường phái sinh Bitcoin không phải là tín hiệu của bất kỳ vấn đề nghiêm trọng nào, mà ngược lại, góp phần củng cố vai trò của vùng hỗ trợ 115.000 USD như một nền tảng tiềm năng trong ngắn hạn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không được coi là cũng như không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư.
Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.
