Mục lục
ToggleEtherium (ETH) đã tăng mạnh 23% trong tuần qua, vượt xa Bitcoin với mức tăng 13% và toàn bộ thị trường Crypto tăng 10%. Tuy nhiên, giá ETH ở mức khoảng 3.600 USD vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử 4.855 USD đạt được vào tháng 11/2021. Trong khi Bitcoin đã bước vào giai đoạn khám phá giá mới, Ethereum vẫn còn nhiều tiềm năng tăng trưởng nếu các câu chuyện tích cực về nó được lan tỏa.
Mỗi đợt tăng giá lớn đều cần một câu chuyện thuyết phục. Năm 2021, Ethereum bứt phá nhờ xu hướng NFT và tài chính phi tập trung (DeFi). Nhưng giờ đây, các ảnh NFT đắt đỏ hay các sàn giao dịch phi tập trung không còn tạo được sức hút như trước. Thay vào đó, sức hấp dẫn của Ethereum đến từ việc nó ngày càng gắn kết với tài chính truyền thống (TradFi), chủ yếu qua vai trò trong stablecoin và mã hóa tài sản thực (RWA).
Những ứng dụng mới này giúp ETH không chỉ đơn thuần là một token tiện ích, mà còn được xem như tài sản dự trữ, nơi lưu giữ giá trị, thậm chí còn được ví như “dầu kỹ thuật số”.
ETH như tài sản dự trữ
Báo cáo mới của Electric Capital nhấn mạnh vai trò dẫn đầu của Ethereum trong phát hành và thanh toán stablecoin. Mặc dù niềm tin vào đồng đô la Mỹ đang giảm, nhu cầu toàn cầu đối với stablecoin vẫn rất lớn, cả ở cá nhân lẫn doanh nghiệp. Nhờ blockchain, lần đầu tiên trong lịch sử, ai có internet đều có thể giữ và dùng đồng đô la kỹ thuật số mà không cần ngân hàng. Kể từ 2020, việc sử dụng stablecoin tăng lên 60 lần, tổng giá trị vượt 200 tỷ USD.
Stablecoin ngày càng được phát triển thành công cụ tài chính. Phiên bản sinh lợi (yield-bearing) hiện có vốn hóa thị trường trên 4 tỷ USD, cho phép người dùng kiếm thu nhập thụ động trên tài sản ổn định.
Ethereum chiếm ưu thế với hơn 54% thị phần stablecoin. Electric Capital đưa ra ba tiêu chí quan trọng cho nền tảng stablecoin: truy cập toàn cầu, bảo mật tổ chức và trung lập chính trị. Ethereum là mạng duy nhất đáp ứng cả ba tiêu chí này liên tục. Tron đứng thứ hai với 32%, nhưng lợi thế chi phí thấp đang giảm do phí tăng theo mức sử dụng. Trong khi đó, phí giao dịch trên Ethereum đã giảm nhờ các bản nâng cấp và giảm tắc nghẽn, giúp Ethereum củng cố vị trí nền tảng cho nền kinh tế đô la trên chuỗi.
ETH như nơi lưu giữ giá trị
Báo cáo mới từ Fidelity cho rằng blockchain như Ethereum nên được hiểu như nền kinh tế kỹ thuật số có chủ quyền hơn là nền tảng Web2. Ethereum giống một nền kinh tế mở, cho phép mọi người dùng và cung cấp dịch vụ, trong đó ETH đóng vai trò tiền tệ cơ bản, điều phối các bên tham gia phi tập trung.
Fidelity đề xuất một khung đo kinh tế dựa trên GDP, trong đó “tiêu dùng” là phí giao thức, “chính phủ” là chi tiêu của Quỹ Ethereum, “đầu tư” là staking ETH và thay đổi thanh khoản DEX, còn “xuất nhập khẩu ròng” là giá trị chuyển giữa các blockchain, thế giới vật lý và nền kinh tế truyền thống qua stablecoin.
Theo Fidelity, ETH vừa là phương tiện trao đổi vừa là nơi lưu giữ giá trị trong mô hình này. Khi hệ sinh thái Ethereum mở rộng, nhu cầu ETH cũng tăng. Hiện có hơn 2,5 triệu ví hoạt động hàng ngày trên Ethereum, với khoảng 19 triệu giao dịch mỗi ngày – mức cao kỷ lục.
ETH như “dầu kỹ thuật số”
Một báo cáo khác từ các bên liên quan lớn của Ethereum mô tả ETH như một loại hàng hóa có lợi suất, giữ vai trò trung tâm trong nền kinh tế trên chuỗi. Khi hệ thống tài chính toàn cầu chuyển sang hạ tầng kỹ thuật số và phi tập trung, Ethereum trở thành lớp thanh toán chính, nhà cung cấp bảo mật và tài sản dự trữ.
Bitcoin thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”, còn Ethereum vừa lưu giữ giá trị vừa cung cấp tiện ích, hỗ trợ tính toán và DeFi, đồng thời tạo ra lợi suất qua staking.
Hình ảnh “dầu kỹ thuật số” nói đến vai trò đa dạng của ETH: nó được đốt làm phí giao dịch, dùng làm tài sản thế chấp (khoảng 1/3 lượng cung ETH đang bảo đảm stablecoin, tài sản mã hóa và các giao thức DeFi), và nguồn cung bị giới hạn với tỷ lệ phát hành khoảng 1,51% mỗi năm.
Phí giao dịch Ethereum đã giảm mạnh từ đỉnh 82 triệu USD trong đợt tăng năm 2021 xuống chỉ còn 3 triệu USD hiện tại. Điều này không phải thất bại mà là chiến lược để mở rộng quy mô bằng cách ưu tiên tăng trưởng dài hạn qua việc giảm phí bằng các giải pháp lớp 2, giống như Amazon hay Tesla đã từng làm trong giai đoạn đầu.
Ưu thế của Ethereum
Dù các phân tích này cũng áp dụng cho nhiều nền tảng hợp đồng thông minh khác, Ethereum vẫn nổi bật nhờ chất lượng “cấp công nghiệp”: nó là blockchain phi tập trung nhất, an toàn nhất và có hệ sinh thái phát triển nhất.
Khi Ethereum ngày càng thu hút sự quan tâm của tài chính truyền thống, ngay cả những hạn chế về khả năng mở rộng, vốn được giải quyết bằng các giải pháp lớp 2, cũng không còn là rào cản lớn đối với các nhà đầu tư tổ chức. Giống như Bitcoin đã được hưởng lợi từ dòng vốn tổ chức trong chu kỳ này, Ethereum cũng đang trên đường thu hút dòng vốn tương tự.
Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.
