Sự bùng nổ dự trữ tiền điện tử giữa các công ty niêm yết: cái nhìn về các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đằng sau hậu trường

Tiêu đề gốc: "Những quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử nào đang hoạt động đằng sau chiến lược dự trữ tiền điện tử của các công ty niêm yết?"

Tác giả gốc: Zen, PANews

Trong những năm gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết đã đưa tài sản tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán của mình, từ MicroStrategy dẫn đầu trong việc đặt cược vào Bitcoin, đến Trump Media & Technology Group huy động 2,5 tỷ đô la để xây dựng kho bạc Bitcoin, cho đến một số gã khổng lồ công nghiệp và công nghệ truyền thống đang thử nghiệm stablecoin hoặc dự trữ chiến lược Ethereum ở quy mô nhỏ. Theo BitcoinTreasuries, tính đến ngày 17 tháng 7, đã có 154 công ty niêm yết áp dụng dự trữ chiến lược Bitcoin; theo báo cáo nghiên cứu do DWF Labs công bố vào cuối tháng 6 năm nay, các công ty niêm yết đã đầu tư tổng cộng 76 tỷ đô la vào tài sản tiền điện tử.

Bên cạnh các chính sách thân thiện với tiền điện tử của chính quyền Trump và vai trò minh chứng của MicroStrategy, làn sóng này còn được hỗ trợ bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử và các quỹ Web3 tập trung vào các mô hình tài sản kỹ thuật số của tổ chức. Họ cung cấp cho các công ty niêm yết các giải pháp toàn diện như mua tiền điện tử, cổ phần được mã hóa, thanh toán bằng stablecoin và quản lý kho bạc trên chuỗi thông qua các PIPE (Đầu tư tư nhân vào Cổ phiếu Đại chúng), trái phiếu chuyển đổi và sáp nhập ngược hàng đầu.

Các tổ chức chính thúc đẩy mã hóa các công ty niêm yết đã mở rộng từ Pantera Capital, Animoca Brands và Sora Ventures thời kỳ đầu sang DWF Labs, BigBrainHoldings, GSR, BainCapitalCrypto, v.v. Gần đây, ngày càng nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử bắt đầu tham gia vào nhóm này.

Pantera Capital

Pantera đã đầu tư vào một số công ty DAT (Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số), đáng chú ý nhất là Twenty One Capital (NASDAQ: CEP), một công ty dịch vụ tài chính do Jack Mallers, một chuyên gia truyền bá Bitcoin lâu năm, dẫn dắt. Pantera cũng là nhà đầu tư lớn nhất trong vòng gọi vốn PIPE của công ty. Twenty One đang cố gắng mô phỏng chiến lược của MSTR và được hỗ trợ bởi ba gã khổng lồ trong ngành: Tether, SoftBank và Cantor Fitzgerald. Pantera lưu ý rằng Twenty One đủ lớn để sử dụng tất cả các công cụ thị trường vốn, đồng thời có vốn hóa thị trường nhỏ hơn, do đó có khả năng tăng trưởng BPS nhanh hơn MSTR và giao dịch ở mức phí bảo hiểm cao hơn.

Ngoài ra, Pantera đã dẫn đầu một khoản đầu tư vào DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV, trước đây là Janover), công ty đã khởi xướng xu hướng DAT tại Hoa Kỳ. DFDV, do CEO Joseph Onorati và CIO Parker White dẫn đầu, đang học hỏi từ MSTR nhưng áp dụng vào Solana. Pantera tin rằng Solana là một lựa chọn thay thế thú vị cho BTC vì một số lý do: Solana có thể có nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn BTC do thời gian đáo hạn ngắn hơn; Solana có tính biến động cao hơn BTC, nghĩa là có thể đạt được lợi nhuận cao hơn bằng cách khai thác tính biến động đó; thành phần lợi suất staking có thể thúc đẩy tăng trưởng trên mỗi SOL; và Solana có nhiều nhu cầu chưa được khai thác hơn vì hiện tại có ít lựa chọn thay thế hơn.

Ngoài việc hỗ trợ các công ty đại chúng nắm giữ trái phiếu kho bạc Bitcoin và Solana, Pantera cũng đã đầu tư vào Sharplink Gaming (SBET), công ty tài chính tài sản kỹ thuật số Ethereum đầu tiên của Hoa Kỳ. SBET được dẫn dắt bởi Consensys, một công ty phần mềm do Joe Lubin, đồng sáng lập Ethereum, đứng đầu, để khởi động chiến lược kho bạc ETH, và Pantera đã làm việc với nhóm của công ty này trong hơn một thập kỷ.

Galaxy Digital

Vào tháng 5 năm 2025, Trump Media thông báo rằng họ sẽ huy động khoảng 2,5 tỷ đô la để xây dựng Kho bạc Bitcoin thông qua việc phát hành 1,5 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông và 1 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi. Galaxy Digital không chỉ đóng vai trò là cố vấn tài chính cho việc tài trợ nợ và vốn chủ sở hữu mà còn là một trong những đơn vị bảo lãnh phát hành chính, thiết kế cấu trúc tài chính cho công ty và hứa hẹn sẽ cung cấp hỗ trợ thanh khoản.

Trước đây, Galaxy Digital đã hỗ trợ các công ty không phải là công ty tiền điện tử như GameStop và AMC trong việc tiến hành các thử nghiệm thanh toán và kho bạc bằng tiền điện tử, đồng thời đóng vai trò là cố vấn trong một số vụ sáp nhập SPAC, thúc đẩy các công ty mục tiêu đưa tài sản kỹ thuật số vào phân bổ tài sản chiến lược của họ. Galaxy đã tham gia vào hơn 800 triệu đô la tài trợ liên quan đến tiền điện tử cho các công ty niêm yết từ năm 2024 đến năm 2025, bao gồm nhiều cấp độ đầu tư vốn chủ sở hữu, tài trợ nợ và dịch vụ tư vấn.

Animoca Brands

Vào tháng 7 năm 2025, Animoca thông báo rằng họ đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) không ràng buộc với DayDayCook (DDC), một công ty cung cấp dịch vụ ăn uống và thực phẩm đóng gói. Theo tuyên bố chung của hai bên, Animoca sẽ đầu tư tới 100 triệu đô la Bitcoin vào chiến lược thu nhập từ Kho bạc Bitcoin của DDC. Đồng sáng lập Animoca, Yat Siu, cũng sẽ tham gia "Hội đồng Tầm nhìn Bitcoin" của DDC để cung cấp hướng dẫn chiến lược cho việc quản lý kho bạc và tối ưu hóa thu nhập của công ty. DDC Enterprise đã công bố kế hoạch dự trữ kho bạc Bitcoin vào tháng 5 năm nay, đặt mục tiêu mua 5.000 Bitcoin trong vòng ba năm và đã mua 21 Bitcoin cho kho bạc doanh nghiệp của mình trong tháng đó.

Ngoài ra, với tư cách là một nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành công nghiệp Web3 nổi lên trong thời kỳ bùng nổ NFT, bản thân Animoca cũng đang tìm kiếm cơ hội niêm yết tại Hoa Kỳ. Theo Financial Times, Yat Siu cho biết Animoca đang có kế hoạch niêm yết tại New York, nhằm nắm bắt "cơ hội độc nhất" do chính quyền Trump tạo ra nhờ phương pháp quản lý tài sản kỹ thuật số. Với sự suy giảm của các dự án NFT và GameFi, bên cạnh đầu tư, báo cáo tài chính mới nhất của Animoca Brands còn cho thấy công ty đang chuyển đổi sang dịch vụ tư vấn, bao gồm tư vấn token, kinh tế token, tiếp thị, tư vấn niêm yết, vận hành node và dịch vụ giao dịch.

Sora Ventures

Vào tháng 12 năm 2024, Sora Ventures đã công bố ra mắt quỹ 150 triệu đô la với mục tiêu sao chép mô hình quản lý quỹ Bitcoin theo phong cách MicroStrategy cho các công ty niêm yết tại châu Á. Quỹ sẽ tập trung vào các công ty niêm yết tại các thị trường như Nhật Bản, Hồng Kông, Thái Lan, Đài Loan và Hàn Quốc. Người thụ hưởng đầu tiên là Metaplanet, một công ty niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Tokyo tại Nhật Bản, với giá cổ phiếu tăng vọt hơn 1.000% vào năm 2024, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên Sàn giao dịch chứng khoán Tokyo.

Vào tháng 5 năm nay, Sora Ventures đã gia nhập thị trường đại chúng và đổi tên thành AsiaStrateg thông qua việc sáp nhập chiến lược với Top Win International, một nhà phân phối hàng xa xỉ của Hồng Kông được niêm yết trên Nasdaq. Việc sáp nhập này cho phép TopWin có được chuyên môn về Bitcoin của Sora và Sora sẽ tham gia vào hoạt động đầu tư và quản lý quỹ của TopWin. TopWin đã thông báo rằng họ sẽ áp dụng chiến lược dự trữ Bitcoin và có kế hoạch sử dụng 150 triệu đô la tiền quỹ để hỗ trợ các dự án quỹ Bitcoin của ít nhất mười công ty niêm yết trên thị trường châu Á.

Gần đây, một liên minh nhà đầu tư Bitcoin bao gồm Sora Ventures, Asia Strategy, Giám đốc điều hành Metaplanet Simon Gerovich và tổ chức đầu tư Hàn Quốc KCGI đã huy động tổng cộng khoảng 25 triệu đô la Mỹ bằng cách phát hành khoảng 58.862.249 cổ phiếu mới cho SGA, một nhà cung cấp dịch vụ phần mềm được niêm yết trên sàn KOSDAQ tại Hàn Quốc. SGA dự định sử dụng nguồn vốn mới để hỗ trợ hoạt động hàng ngày và phát triển các kế hoạch kinh doanh mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

DWF Labs

Vào tháng 6 năm 2025, công ty cung cấp thiết bị thể dục và dịch vụ thể dục kỹ thuật số Interactive Strength (Nasdaq: TRNR) đã công bố việc ký kết khuôn khổ tài chính "Kho bạc Token FET" với tổng quy mô lên tới 500 triệu đô la Mỹ, trong đó 55 triệu đô la Mỹ đầu tiên được đầu tư chung bởi ATW Partners và DWF Labs. Số tiền này sẽ được sử dụng độc quyền để mua token FET của Fetch.ai thông qua nền tảng BitGo dưới dạng tài sản trên chuỗi trong bảng cân đối kế toán của công ty. TRNR cho biết nếu kế hoạch được triển khai đầy đủ, họ dự kiến sẽ sở hữu thư viện tài sản tiền điện tử niêm yết công khai lớn nhất tập trung vào các token AI. Theo một bài báo nghiên cứu do DWF Labs chính thức công bố, họ sẽ tiếp tục khám phá những cơ hội mới để xây dựng các giao dịch tương tự trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

PrimitiveVentures

Theo PrimitiveVentures, kể từ đầu năm 2025, công ty đã bắt đầu tập trung vào "Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số PIPE" như một hướng nghiên cứu trọng tâm, sàng lọc một cách có hệ thống và tham gia vào nhiều giao dịch đại diện khác nhau, sử dụng vốn để hỗ trợ các công ty niêm yết có chiến lược dự trữ cốt lõi là tài sản tiền điện tử dựa trên Ethereum. Primitive Ventures cũng đã tham gia vào thông báo của SharpLink Gaming vào tháng 5 về việc hoàn tất khoản tài trợ vốn cổ phần tư nhân trị giá 425 triệu đô la. Primitive tin rằng các chiến lược dựa trên BTC chủ yếu dựa vào tài chính để mua coin, không có thu nhập tự tạo từ tài sản và có rủi ro đòn bẩy cao hơn. SBET có tiềm năng sử dụng trực tiếp thu nhập staking của ETH và hệ sinh thái DeFi để đạt được tăng trưởng kép trên chuỗi và tạo ra giá trị thực cho các cổ đông.

Big Brain Holdings

Big Brain Holdings, một quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử của Hoa Kỳ, gần đây đã trở thành một nhà tài trợ quan trọng của Upexi (NASDAQ:UPXI), một công ty phát triển, sản xuất và phân phối sản phẩm tiêu dùng. Vào tháng 7 năm 2025, Upexi đã công bố đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi trị giá 150 triệu đô la, trong đó đơn vị phát hành sử dụng mã thông báo Solana (SOL) bị khóa làm tài sản thế chấp, với lãi suất coupon là 2% trong thời hạn 24 tháng. Big Brain Holdings là nhà đầu tư hàng đầu trong đợt tài trợ trái phiếu này. Sau khi hoàn tất việc tài trợ, Upexi dự kiến sẽ nắm giữ khoảng 1,65 triệu SOL, vượt mức 735.000 Solana đã được công bố trước đó, làm tăng đáng kể quy mô kho bạc trên chuỗi của công ty.

GSR

Việc Upexi mở rộng sang lĩnh vực tiền điện tử đã diễn ra ít nhất ba tháng trước. Vào tháng 4 năm 2025, GSR đã dẫn đầu một đợt chào bán riêng tư (PIPE) trị giá 100 triệu đô la cho Upexi, với số tiền được sử dụng để mua và thế chấp token Solana. Động thái này đã giúp Upexi thiết lập một quỹ tiền điện tử tập trung vào Solana. Các báo cáo công khai cho thấy sau khi thỏa thuận được công bố, giá cổ phiếu của Upexi đã tăng khoảng 700%, cho thấy phản ứng tích cực của thị trường đối với chiến lược tài sản kỹ thuật số của công ty. GSR cho biết thỏa thuận này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với tài sản tiền điện tử chất lượng cao từ nguồn vốn truyền thống. Ngoài ra, GSR cũng tham gia vào đợt huy động vốn riêng tư trị giá 425 triệu đô la của SharpLink.

Những người tham gia khác

Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử nổi tiếng cũng đã tham gia vào đợt chào bán riêng tư trị giá 100 triệu đô la của Upexi do GSR dẫn đầu và đợt chào bán riêng tư trị giá 425 triệu đô la của SharpLink Gaming do Consensys dẫn đầu.

Ngoài ra, một số công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử cũng tham gia vào "vòng gọi vốn ban đầu lớn nhất trong lịch sử một công ty dự trữ tài chính Bitcoin niêm yết" do ProCap Financial thực hiện. ProCap Financial được thành lập thông qua sự sáp nhập của ProCap BTC, một công ty tư nhân của cựu đối tác MorganCreek Anthony Pompliano, và Nasdaq SPAC Columbus Circle Capital. Pompliano cũng thông báo rằng họ đã hoàn tất 750 triệu đô la tài trợ và sẽ tập trung vào việc mua Bitcoin và phát triển các sản phẩm tài chính có lợi nhuận dựa trên các khoản nắm giữ của mình.

Theo thông tin công khai, trong ba đợt chào bán riêng tư lớn:

· Các tổ chức tham gia vào cả đợt chào bán riêng tư của SharpLink Gaming và Upexi bao gồm: GSR, WhiteStarCapital, HivemindCapital

· Các tổ chức tham gia vào cả SharpLink Gaming và ProCap Financial bao gồm: ParaFiCapital, ArringtonCapital

· Các tổ chức chỉ tham gia vào đợt chào bán riêng tư của Upexi bao gồm: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Arthur Hayes Family Office, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund

· Các tổ chức chỉ tham gia vào đợt chào bán riêng tư của ProCap Financial bao gồm: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners, Falcon X

· Các tổ chức chỉ tham gia vào đợt chào bán riêng lẻ của SharpLink Gaming bao gồm: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital

Liên kết gốc