Pantera Capital: Tại sao chúng tôi đầu tư vào Worldcoin?

Tựa gốc: World: A Mission Critical Identity Solution

Tác giả gốc: Cosmo Jiang, Cody Poh, Pantera Capital

Bản dịch gốc: TechFlow

Chúng tôi đã nghiên cứu cách blockchain có thể được tích hợp vào một thế giới mà AI đang nhanh chóng trở nên phổ biến, với "Proof-of-human" là một lĩnh vực nổi bật. Trong tương lai, khi các tác nhân trí tuệ nhân tạo và nội dung do AI tạo ra ngày càng trở nên phổ biến, việc phân biệt giữa con người và robot sẽ trở thành một nhu cầu cấp thiết. Đối với nhiều tình huống, chúng ta có thể chấp nhận hoặc thậm chí thích tương tác với robot. Tuy nhiên, trong các lĩnh vực chính như quảng cáo, hẹn hò hoặc dịch vụ của chính phủ, việc xác thực danh tính người thật duy nhất đặc biệt quan trọng. Sử dụng blockchain không cần cấp phép để xác minh "nhân tính" trực tuyến theo cách toàn cầu và chống kiểm duyệt chắc chắn là một trong những lựa chọn tốt nhất.

World (trước đây là Worldcoin) là một giao thức blockchain xây dựng mạng lưới tài chính và danh tính toàn cầu bảo vệ quyền riêng tư thông qua khái niệm "Proof-of-Human". "Proof of Humanity" có nghĩa là chứng minh rằng một người vừa là con người vừa là duy nhất. World xác thực người dùng là những người thực sự duy nhất thông qua quét mống mắt thông qua thiết bị sinh trắc học "World Orb" và cấp World ID cho mỗi người dùng trên blockchain Worldchain của mình. Bộ công nghệ này, do Tools For Humanity (TFH) phát triển, đang được quảng bá trên toàn cầu. Mã thông báo gốc của giao thức World, WLD, được thiết kế để trở thành một loại tiền tệ Internet toàn cầu và được sử dụng để quản lý giao thức.

Sam Altman, Giám đốc điều hành của OpenAI, cũng là người đồng sáng lập World. Ý định ban đầu của ông khi thành lập World là giữ cho con người trở nên độc đáo và trung tâm trong một thế giới Internet tràn ngập nội dung do AI thúc đẩy. Nếu World được áp dụng rộng rãi, nó sẽ cung cấp một giải pháp toàn cầu có thể mở rộng và đáng tin cậy để phân biệt người thật với AI trong khi vẫn bảo vệ quyền riêng tư của người dùng. Khả năng này có ý nghĩa sâu rộng, không chỉ mở rộng các cơ hội kinh tế mà còn thúc đẩy các quy trình dân chủ toàn cầu.

Kể từ khi đầu tư vào năm ngoái, chúng tôi rất vinh dự được gặp Sam Altman, Tổng giám đốc điều hành TFH Alex Blania và các thành viên trong nhóm. World đã tổ chức sự kiện công khai mới nhất vào ngày 30 tháng 4, cung cấp cho các nhà đầu tư và người trong ngành cái nhìn sâu sắc về lộ trình sản phẩm và chiến lược tăng trưởng của công ty. Dựa trên điều này, chúng tôi nghĩ rằng đây là thời điểm tuyệt vời để chia sẻ lý do đầu tư của mình và mong đợi những tiến triển thú vị sắp tới.

Tổng quan về Logic đầu tư

Chúng tôi tin rằng giải pháp "Proof of Humanity" của Thế giới sẽ trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng trong tương lai, nơi con người và AI cùng tồn tại. Logic đầu tư của chúng tôi chủ yếu dựa trên những lý do sau:

1. Proof of Humanity như một Công cụ chính:Với sự gia tăng của các tác nhân AI tự động và nội dung do AI tạo ra, việc xác minh danh tính duy nhất của con người là rất quan trọng đối với các ứng dụng thương mại và chính phủ. Trong những trường hợp cực đoan khi năng suất do AI thúc đẩy có thể thay thế lao động của con người, các chính phủ có thể cần triển khai các chương trình thu nhập cơ bản toàn cầu (UBI) và "Proof of Humanity" sẽ trở thành một công cụ không thể thiếu.

2. Chương trình xác minh vượt trội:Giải pháp sinh trắc học của Thế giới kết hợp với công nghệ blockchain vượt trội hơn các hệ thống xác thực danh tính cá nhân và chính phủ hiện có vì nó vượt qua ranh giới quyền hạn và chống kiểm duyệt.

3. Những dấu hiệu tăng trưởng ban đầu:Kể từ khi ra đời cách đây chưa đầy hai năm, giao thức World đã xác thực tích lũy được hơn 12 triệu cá nhân duy nhất. Việc áp dụng Worldchain cũng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, với khoảng 45.000 ví mới được thêm vào mỗi ngày.

4. Lãnh đạo giàu kinh nghiệm:World đã được hưởng lợi rất nhiều từ sự tham gia của nhà sáng lập OpenAI Sam Altman. Ảnh hưởng và uy tín toàn cầu của Altman là những công cụ mạnh mẽ để xây dựng lòng tin và thúc đẩy hợp tác chiến lược với các cơ quan chính phủ quốc tế.

Tầm nhìn của World không chỉ là đổi mới công nghệ mà còn là sự phản ánh sâu sắc về cấu trúc xã hội trong tương lai. Tại giao điểm của AI và blockchain, nó có thể trở thành cầu nối chính kết nối con người và công nghệ.

Các kịch bản và tiềm năng ứng dụng World ID

Chúng tôi tin rằng "bằng chứng của con người" rất quan trọng đối với nhiều kịch bản ứng dụng và World ID có thể có tiềm năng đáng kể trong các ứng dụng thương mại quy mô lớn. Đặc biệt trong lĩnh vực quảng cáo và dịch vụ chính phủ, World ID có thể mang lại lợi ích to lớn. Với quy mô của các thị trường cuối này - quảng cáo là thị trường nghìn tỷ đô la và dịch vụ chính phủ chiếm 25% GDP của Hoa Kỳ - việc tạo ra ngay cả một lượng giá trị nhỏ thông qua các giải pháp nhận dạng con người độc đáo cũng là một cơ hội tăng trưởng to lớn cho World.

Trong ngắn hạn, World đã xác định trò chơi, hẹn hò và mạng xã hội là ba trường hợp sử dụng cốt lõi mà trải nghiệm của người dùng có thể được cải thiện đáng kể bằng cách phân biệt con người độc đáo với bot. Giao thức đã thiết lập quan hệ đối tác trong các lĩnh vực này:

· Chơi game:Razer đang hợp tác với World để ra mắt Razer ID nhằm xác minh danh tính người chơi thực và tăng cường tính công bằng trong trò chơi cạnh tranh. Razer ID sẽ ra mắt trong trò chơi Tokyo Beast vào quý 2 năm 2025.

· Hẹn hò:World gần đây đã công bố quan hệ đối tác với Match Group, một công ty hàng đầu thế giới về hẹn hò trực tuyến, nơi người dùng có thể xác minh hồ sơ của họ thông qua World ID. Động thái này được thiết kế để giảm bot và tài khoản giả mạo, đồng thời cải thiện sự an toàn và lòng tin của người dùng.

· Xã hội:World đã ra mắt World Chat trong Ứng dụng World để giúp những người đã xác minh kết nối và giao tiếp an toàn. World hiện đang đàm phán hợp tác với một số nền tảng truyền thông xã hội lớn.

· Quảng cáo:Hakuhodo, công ty tiếp thị lớn thứ hai của Nhật Bản, có kế hoạch sử dụng World ID để xây dựng mạng lưới quảng cáo chống gian lận với mục tiêu loại bỏ gian lận quảng cáo do bot điều khiển.

Hệ sinh thái Mini App của World đóng vai trò quan trọng trong việc mở ra những khả năng và trường hợp sử dụng mới cho World ID. Hiện tại, có hơn 300 Mini App trên World App, tất cả đều có thể tận dụng World ID và World App Wallet, tạo điều kiện cho các thử nghiệm sáng tạo và bằng chứng về khái niệm. Mặc dù tiềm năng cho các trường hợp sử dụng trong tương lai vẫn chưa được phát triển đầy đủ, nhưng các thử nghiệm ban đầu cho thấy triển vọng tốt:

· Kalshi:Một Mini App trên thị trường dự đoán cho phép con người đã được xác minh đặt cược vào các sự kiện trong thế giới thực. Khi có nhiều người dùng đã xác minh tham gia, độ tin cậy của nền tảng sẽ tăng lên, tạo ra một thị trường sâu sắc và đa dạng hơn, giúp công chúng hiểu rõ hơn về các ý kiến phổ biến.

· Aqua:Ứng dụng Mini này sử dụng World ID để đo lường các tương tác trực tuyến của những người đã xác minh, đảm bảo rằng người sáng tạo nội dung được đền bù dựa trên các tương tác thực tế của người dùng chứ không phải hoạt động của rô-bốt.

· Worldle:Đây là ứng dụng Mini của cuộc thi Wordle, nơi những người đã xác minh có thể đặt cược và cạnh tranh với nhau.

Cách World Chain được xây dựng mang lại lợi thế độc đáo cho con người đã được xác minh. Phí gas của con người đã được xác minh được trợ cấp bằng phí thu được từ con người chưa được xác minh (tức là bot), đảm bảo rằng con người được hưởng lợi từ hoạt động thương mại gia tăng của các tác nhân trên chuỗi.

Chiến lược phân phối

World là một mạng lưới và giá trị của mạng lưới tăng theo số lượng người dùng. Hiện tại, mạng lưới của World vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, chỉ có 12 triệu người dùng đã được xác minh, vì vậy việc thu hút người dùng hiện đang là ưu tiên hàng đầu. Cơ chế khuyến khích mã thông báo miễn phí tương tự như chiến lược "hack tăng trưởng 10 đô la" ban đầu của PayPal. Tuy nhiên, vì quá trình xác minh ban đầu yêu cầu xác thực danh tính trực tiếp, nên nút thắt hiện tại thực sự là việc phân phối thiết bị vật lý. Để mở rộng World lên 100 triệu người dùng tiếp theo, chìa khóa nằm ở việc cải thiện khả năng mở rộng của thiết bị Orb về mặt sản xuất và phân phối trên khắp các khu vực pháp lý.

Để đạt được mục tiêu này, World đang đẩy nhanh quá trình sản xuất Orb, với mục tiêu biến thiết bị này trở nên phổ biến và dễ dàng sở hữu như máy ATM. Nhóm đã phát triển một Orb tự phục vụ mà người dùng có thể vận hành độc lập mà không cần sự hỗ trợ của nhân viên, cho phép triển khai trên quy mô toàn cầu và giảm chi phí vận hành. Đồng thời, World đang phát triển một thiết bị xác minh di động hơn, Orb Mini, trông giống như một chiếc điện thoại thông minh. Orb Mini dự kiến sẽ được triển khai vào năm 2026 và được kỳ vọng sẽ là một công cụ quan trọng để mở rộng mạng lưới lên hơn 100 triệu người dùng.

Sau khi thúc đẩy xác minh thông qua phân phối vật lý và các ưu đãi kinh tế, thách thức tiếp theo là cải thiện khả năng giữ chân người dùng bằng cách xây dựng các tình huống ứng dụng thực tế. Việc mở rộng hệ sinh thái Mini App của World rất quan trọng đối với sự phát triển và tương tác của người dùng. Tính đến thời điểm hiện tại, World App đã được tải xuống hơn 55 triệu lần và hệ sinh thái này đang dần trở thành nền tảng cho các tương tác hàng ngày của người dùng và cung cấp các đòn bẩy có thể mở rộng để đẩy nhanh quá trình thu hút người dùng. Chúng tôi đã bắt đầu thấy sự xuất hiện của một số ứng dụng thú vị, bao gồm nhiều lĩnh vực từ DeFi đến trò chơi và phương tiện truyền thông xã hội.

Chúng tôi tin rằng việc ra mắt tại Hoa Kỳ trong năm nay là một bước đột phá tăng trưởng quan trọng. World đã công bố việc ra mắt tại Hoa Kỳ vào tháng 5, với đợt triển khai ban đầu tại sáu thành phố (Atlanta, Austin, Los Angeles, Miami, Nashville và San Francisco). World có kế hoạch triển khai 7.500 thiết bị Orb chỉ riêng tại Hoa Kỳ vào cuối năm 2025. Họ cũng dự đoán sẽ cung cấp các thiết bị World tại các địa điểm mua sắm có mật độ cao trên khắp cả nước thông qua các chiến dịch tiếp thị với các đối tác bán lẻ.

World đặt mục tiêu xác minh 50 triệu người vào cuối năm nay, với tầm nhìn dài hạn là đăng ký mọi con người độc nhất. Bạn có thể tìm địa điểm quét gần bạn tại đây.

Ngoài ra, World gần đây đã tung ra quảng cáo đầu tiên tại Hoa Kỳ có tựa đề "Human and You Know It". Bạn có thể xem quảng cáo.

Quan hệ chính phủ

Nhiều người vẫn tin rằng World lách luật về quyền riêng tư và các quy định của chính phủ, nhưng thực tế thì ngược lại. Quan niệm sai lầm này bắt nguồn từ các hành động quản lý trong quá khứ. Các cơ quan quản lý thận trọng của chính phủ đã thách thức sự mở rộng của World và yêu cầu công ty này đình chỉ hoạt động ở một số khu vực, chẳng hạn như Hồng Kông, Kenya, Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha.

Trong những năm gần đây, thái độ quản lý đã thay đổi theo hướng tích cực. Sự thay đổi này được cho là do nhiều yếu tố, bao gồm việc TFH (Quỹ vì Nhân loại) tăng cường giáo dục và giao tiếp với chính quyền địa phương, cũng như việc áp dụng trí tuệ nhân tạo nhanh chóng, khiến mọi lĩnh vực nhận ra nhu cầu học hỏi và thích nghi với mô hình thế giới mới với tư duy cởi mở.

Gần đây, World đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc hợp tác với chính quyền địa phương, đặc biệt là tại các thị trường Đông Nam Á đang phát triển nhanh chóng về mặt kỹ thuật số, chẳng hạn như Thái Lan, Philippines và Indonesia. Trước khi thâm nhập vào các thị trường này, World đã tích cực làm việc với các quan chức chính phủ để đảm bảo rằng họ hiểu đầy đủ về công nghệ của nền tảng và các biện pháp bảo vệ quyền riêng tư được tích hợp của nền tảng. Để đáp ứng các yêu cầu theo quy định về quyền riêng tư và lưu trữ dữ liệu, World đã tập hợp một nhóm chính sách công và pháp lý hàng đầu.

Một ví dụ thành công là sự hợp tác của World với MyEG, một nhà cung cấp dịch vụ của chính phủ Malaysia. MyEG cung cấp các dịch vụ ngoại tuyến như kiểm tra giấy phép lái xe và đăng ký và gia hạn thẻ căn cước. Thông qua quan hệ đối tác với MyEG, dịch vụ xác minh của Orb đã được tích hợp vào cơ sở hạ tầng chính phủ hiện có của mình, chứng minh khả năng công nghệ của World có thể được nhúng vào các dịch vụ của chính phủ và thiết lập mô hình cho các hoạt động hợp tác tương tự trong tương lai.

Thương mại hóa và tiềm năng tăng trưởng

Tại một sự kiện có tên "Cuối cùng", World đã bắt đầu giải thích ban đầu về kế hoạch thương mại hóa World ID. Ở cấp độ cơ bản nhất, các luồng doanh thu bao gồm phí giao dịch trên World Chain. Ngoài ra, Phí dịch vụ World ID đã được giới thiệu, sẽ được tính cho các ứng dụng sử dụng dịch vụ World ID. Phí được chia thành hai phần: Phí thông tin xác thực, do bên cấp thông tin xác thực giữ lại; và Phí giao thức, thuộc về World ID. Là một nhà đầu tư nền tảng, chúng tôi rất vui mừng về kế hoạch tích lũy giá trị do World công bố, vì nó cho thấy giao thức World đang tạo ra giá trị vượt trội thành công cho các bên liên quan của mình.

Với những giả định hợp lý, có thể xây dựng một trường hợp đầu tư hấp dẫn. Nếu World có thể xác minh 5 tỷ người dùng duy nhất (khoảng 60% tổng dân số thế giới) và mỗi người dùng đã xác minh có thể tạo ra 5 đô la doanh thu mỗi năm, thì giao thức sẽ đạt được doanh thu hàng năm là 25 tỷ đô la. 5 đô la này chỉ chiếm chưa đến 0,005% GDP bình quân đầu người toàn cầu, đây là con số hợp lý khi xét đến việc công nghệ của World được ứng dụng rộng rãi trên các thị trường lớn như quảng cáo.

Với bội số tăng trưởng hợp lý, doanh thu hàng năm 25 tỷ đô la này, kết hợp với tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do gần 100%, có tiềm năng thúc đẩy vốn hóa thị trường lên hơn 250 tỷ đô la. Những dữ liệu này cho thấy tiềm năng thương mại hóa của World ID trên quy mô toàn cầu và giá trị thị trường khổng lồ trong tương lai.

Kết luận

Chúng tôi tin tưởng vào những phát triển mà nhóm World đang thúc đẩy. Giao thức này giải quyết độc đáo thách thức quan trọng trong việc xác minh danh tính con người duy nhất trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo đang phát triển nhanh chóng. Cơ hội này đặc biệt kịp thời, với thái độ thay đổi của chính phủ đối với danh tính kỹ thuật số, việc World mới gia nhập thị trường Hoa Kỳ và việc áp dụng World ID ngày càng tăng ở các khu vực khác nhau và các tình huống đa dạng.

Tất nhiên, vẫn còn một chặng đường dài để đi từ trạng thái hiện tại đến khi đạt được tầm nhìn dài hạn của World. Vẫn còn những câu hỏi cần cân nhắc về việc liệu giao thức có thể mở rộng đủ nhanh hay không, hiệu quả của các động lực tăng trưởng của nó và tác động phản xạ của loại tiền điện tử biến động của nó. Hơn nữa, World không phải là tổ chức duy nhất hiện thực hóa nền tảng quan trọng của "danh tính con người" và hầu hết các công ty công nghệ lớn cũng đang phát triển các giải pháp danh tính của riêng họ. Mặc dù về mặt lý thuyết, một giải pháp phi tập trung và chống kiểm duyệt tốt hơn, nhưng không có nghĩa là nó nhất thiết sẽ chiến thắng trong thực tế.

Khi trí tuệ nhân tạo trở nên phổ biến hơn, mọi người ngày càng nhận thức được rằng sứ mệnh của World là xây dựng một giải pháp xác thực danh tính mạnh mẽ và an toàn là điều quan trọng và xứng đáng. Tạp chí Wall Street Journal và tạp chí Time đều đã giới thiệu World trong vài tháng qua, nhấn mạnh vai trò quan trọng của công ty trong bối cảnh tương lai khi các tác nhân AI ngày càng trở nên phổ biến và không thể phân biệt được, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán và mạng xã hội. Blackrock cũng nhắc lại tầm quan trọng chiến lược của "xác minh danh tính con người" trong thư gửi cổ đông thường niên, đặc biệt là trong bối cảnh nền kinh tế chuỗi khối đang phát triển và mã hóa tài sản.

Mặc dù quá trình phát triển của World vẫn đang ở giai đoạn đầu cho đến nay, nhưng không còn nghi ngờ gì nữa, đây là một đội ngũ quản lý tuyệt vời do Sam Altman làm Chủ tịch Hội đồng quản trị. Nếu thành công, "các mục tiêu lớn và táo bạo" (BHAG) của công ty sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng theo cấp số nhân. Nhìn về phía trước, chúng tôi mong muốn World tiếp tục tiến triển trong việc mở rộng địa lý, quan hệ đối tác chiến lược và tăng trưởng mạnh mẽ của hệ sinh thái Mini App. Chúng tôi vô cùng phấn khích và vinh dự khi trở thành nhà đầu tư vào giao thức này.

Liên kết gốc