Coinbase nêu bật 3 xu hướng hàng đầu định hình thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025

Coinbase Institutional xác định ba xu hướng chính sẽ định hình thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025: triển vọng kinh tế vĩ mô cải thiện, nhu cầu ngắn hạn từ các công ty tăng cao, và sự rõ ràng hơn về quy định pháp lý.

Họ cho rằng những động lực này có thể dẫn đến sự tăng trưởng đáng kể và những thay đổi cấu trúc trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

3 xu hướng định hình thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025

Triển vọng kinh tế vĩ mô cải thiện với rủi ro suy thoái giảm là xu hướng đầu tiên được Coinbase nhấn mạnh.

“Chúng ta có thể thấy sự chậm lại của nền kinh tế hoặc suy thoái nhẹ trong năm nay – nếu không tránh được suy thoái hoàn toàn – thay vì một kịch bản suy thoái nghiêm trọng hoặc lạm phát đình trệ,” báo cáo nêu rõ .

Vốn hóa thị trường crypto như một phần trăm của thanh khoản toàn cầu. Nguồn: Coinbase

Báo cáo lưu ý triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ lạc quan hơn, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025.

Với các chỉ số thanh khoản tăng như cung tiền M2 của Mỹ và bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương toàn cầu mở rộng, Coinbase tin rằng “các điều kiện không có khả năng khiến giá tài sản quay trở lại mức năm 2024,” ngụ ý xu hướng tăng của bitcoin có khả năng tiếp tục. Điều này thúc đẩy sự tăng trưởng vốn hóa thị trường crypto, đặc biệt khi lạm phát được kiểm soát và các chính sách tài khóa hỗ trợ.

Nhu cầu ngắn hạn mạnh mẽ từ các công ty là yếu tố thứ hai, khi các công ty ngày càng xem tiền điện tử như một công cụ phân bổ tài sản. Theo Coinbase, khoảng 228 công ty đại chúng nắm giữ 820,000 BTC trên toàn cầu, với một số đầu tư vào ETH, SOL và XRP.

Theo Galaxy Digital, khoảng 20 công ty sử dụng các chiến lược tài trợ có đòn bẩy do Strategy (trước đây là MicroStrategy) tiên phong. Các quy tắc kế toán FASB cập nhật cho phép tài sản kỹ thuật số được ghi nhận theo giá trị thị trường hợp lý, thay thế việc chỉ ghi nhận lỗ trước đây và khuyến khích sự tham gia của các công ty.

Một xu hướng mới là sự gia tăng của các phương tiện giao dịch công khai crypto (PTCVs), tập trung hoàn toàn vào việc tích lũy crypto thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi. Tuy nhiên, điều này mang lại rủi ro: áp lực bán bắt buộc (do nợ trái phiếu) và bán tùy ý (làm xói mòn niềm tin thị trường).

Các rủi ro ngắn hạn cũng thấp, vì hầu hết các khoản nợ đáo hạn từ 2029 đến 2030. Với tỷ lệ vay trên giá trị hợp lý, các công ty lớn có thể tái cấp vốn mà không cần thanh lý tài sản, hỗ trợ việc tích lũy crypto tiếp tục trong nửa cuối năm 2025.

Nợ chưa thanh toán của các công ty được chọn theo ngày đáo hạn cuối cùng. Nguồn: Coinbase

Một lộ trình quy định rõ ràng hơn là xu hướng thứ ba, với tiến bộ đáng kể trong luật pháp về stablecoin và cấu trúc thị trường.

Không giống như cách tiếp cận “quy định bằng thực thi” trước đây, Nhà Trắng và Quốc hội đang tiến tới một khung pháp lý toàn diện. Hơn nữa, các luật về stablecoin, thông qua STABLE Act và GENIUS Act , dự kiến sẽ là một bước đột phá, thiết lập các yêu cầu dự trữ, tuân thủ chống rửa tiền và bảo vệ người dùng.

Các dự luật này có thể được hợp nhất vào tháng 08/2025. Luật cấu trúc thị trường crypto, như CLARITY Act , làm rõ vai trò của CFTC và SEC, xây dựng trên FIT21.