CZ đề xuất xây dựng sàn DEX “ẩn lệnh” để chống MEV

Nhà sáng lập Binance cho rằng nên có sàn DEX ẩn bớt thông tin giao dịch để bảo vệ người dùng không bị “săn lệnh”.

CZ đề xuất xây dựng sàn DEX “ẩn lệnh” để chống MEV. Ảnh: CCN

Rạng sáng ngày 02/06/2025, nhà sáng lập sàn giao dịch tiền mã hóa Binance là ông Changpeng Zhao đã chia sẻ ý tưởng mới nhất của bản thân về cách giải quyết một trong những vấn đề nhức nhối nhất của thị trường crypto – vấn nạn MEV .

Given recent events, I think now might be a good time for someone to launch a dark pool perp DEX.

I have always been puzzled with the fact that everyone can see your orders in real-time on a DEX. The problem is worse on a perp DEX where there are liquidations.

Even with a CEX…

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) June 1, 2025

CZ chia sẻ:

“Sau những vụ việc gần đây, tôi nghĩ đã đến lúc có ai làm thử một sàn DEX theo dạng dark pool.

Tôi luôn cảm thấy khó hiểu với việc khi giao dịch trên DEX, ai cũng có thể xem vị thế của bạn theo thời gian thực. Vấn đề này càng trở nên nghiêm trọng hơn trên các sàn Perp DEX, khi các vị thế còn đi kèm với giá thanh lý.”

Theo nhà sáng lập Binance, vấn đề xuất phát từ việc khi tiến hành các giao dịch có kích thước lớn, nhà đầu tư sẽ muốn giao dịch được thực hiện một cách ổn thỏa, ít bị trượt giá và bị người khác để ý. Điều này là không thể trên các  sàn DEX , khi vị thế được công khai và dễ dàng theo dõi bởi người khác, dẫn đến rủi ro bị “săn lệnh”, đẩy giá đế khiến nhà đầu tư phải mua vào với giá cao hơn. Đây cũng là nguyên lý cơ bản cho hình thức tấn công front-running , hay chính là vấn nạn MEV mà mảng DeFi vẫn chưa thể nào giải quyết ổn thỏa.

Đối với các vị thế futures, người ta còn thấy được cả giá thanh lý của nhà đầu tư, có thể gây thao túng và làm giá để bị thanh lý lệnh.

Đây cũng chính là điều đã xảy ra trên Hyperliquid trong thời gian qua, khi nhiều cá voi với các vị thế lớn nhanh chóng thu hút sự chú ý của cộng đồng và bị “chơi xấu” dẫn đến thiệt hại nặng .

Chính vì vậy, ông Changpeng Zhao đề xuất các sàn DEX có thể áp dụng cơ chế “dark pool”, không hiển thị sổ lệnh hay các giao dịch nạp rút vào pool thanh khoản thông qua việc áp dụng các công nghệ như zero-knowledge proof hay mã hóa nâng cao. Nhà sáng lập Binance mời gọi những ai có ý tưởng hãy liên hệ đến ông để phát triển thêm ý tưởng này.

Bài đăng của CZ đã thu hút nhiều ý kiến đóng góp từ cộng đồng tiền mã hóa. Số đông thì đồng tình với ông chủ sàn Binance, cho rằng đã đến lúc mảng DeFi có những hành động quyết liệt hơn để vừa nâng cấp hạ tầng, gia tăng tính riêng tư cho người sử dụng, từ đó giải quyết dứt điểm bài toán MEV đã nan giải suốt thời gian qua. 

Tuy nhiên, những người đề cao tính minh bạch của blockchain lại phản đối điều này, cho rằng dữ liệu blockchain nên được rộng mở và là cuộc chơi công bằng với tất cả mọi người.

Một số còn đặt ra thuyết âm mưu rằng Binance đang cảm thấy quan ngại trước sự nổi lên của các nền tảng DEX, đặc biệt là Hyperliquid , và đang mong muốn xây dựng giải pháp cho riêng mình để giữ lại thị phần. Song, thay vì sử dụng mô hình DEX quen thuộc, CZ lại đề ra ý tưởng “dark pool” với danh nghĩa là ẩn thông tin giao dịch, nhưng đằng sau lại là người "nắm đằng chuôi" tất cả, từ đó hình thành lợi thế cạnh tranh không khác gì một sàn CEX theo dõi giao dịch của khách hàng.

I'm cracking up because CZ is the same nigga who allows his employees to "sell" internal Binance data to MMs, i.e.: liquidation prices of specific users.

The same nigga who makes everyone "feel safe" on a CEX but has access to all the information required to do the things he's… pic.twitter.com/U3FlyY2VRs

— ً (@trading_axe) June 1, 2025

Có người còn đặt ra câu hỏi tại sao chỉ trong một thời gian ngắn, CZ đã đi từ chỗ "mới tập sử dụng DEX" lần đầu dịp ra mắt memecoin chó Broccoli trên BNB Chain vào tháng 2 sang đề xuất ý tưởng để giải quyết một vấn đề DeFi phức tạp.

CZ pretended to have never used a dex before

And now has thoughts on perp dexes??? https://t.co/0P7ffUdare

— Luke Cannon (@lukecannon727) June 1, 2025

Theo dữ liệu từ The Block, tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX trên CEX trong tháng 05/2025 đã cán mốc 25% , mức cao nhất từ trước đến nay. Chiếm phầm trăm lớn nhất trong tổng 410,2 tỷ USD volume DEX tháng rồi là PancakeSwap của hệ BNB Chain với 171,6 tỷ USD, xếp sau là Aerodrome trên Base và PumpSwap trên Solana với khối lượng đều gần bằng 15 tỷ USD.

Bản thân Binance cũng có nền tảng Binance Alpha hỗ trợ giao dịch on-chain các đồng tiền mới, thu hút sự chú ý không nhỏ từ người dùng nhờ việc được tính điểm và airdrop các token mới, đạt khối lượng giao dịch lên đến vài tỷ USD mỗi ngày .

Tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX trên CEX trong 12 tháng gần nhất. Nguồn: The Block (01/06/2025)

Coin68 tổng hợp