Internet Capital Market là gì? Bình cũ rượu mới từ thời ICO 2017?

ICM – Internet Capital Market là gì

Từ sau cơn bùng nổ DeFi năm 2020, làn sóng NFT 2021 và cơn sốt AI Agent 2024, thị trường crypto liên tục “đổi áo” bằng những từ khóa mới. Bước sang 2025, cụm từ Internet Capital Market – ICM xuất hiện dày đặc trên dòng thời gian Twitter, kéo theo hàng trăm token mới sinh ra mỗi ngày chỉ bằng… một dòng tweet.

Nhìn lướt qua, ICM mang dáng dấp một “Phố Wall phi tập trung” – nơi ai cũng có thể gọi vốn, đầu tư và giao dịch tài sản tài chính 24/7 mà chẳng cần ngân hàng, môi giới hay quan hệ “khủng”. Nhưng nếu soi kỹ, bạn sẽ thấy đằng sau bức tranh hào nhoáng ấy là vô vàn câu hỏi: công nghệ thực sự đột phá hay chỉ thay vỏ cho meme? game changer hay chiêu trò hút thanh khoản cuối chu kỳ?

Sợi dây nối dài từ ICO 2017 đến ICM 2025

Lịch sử crypto giống như một cỗ máy tua nhanh các thử nghiệm tài chính.

• ICO 2017: Ethereum mở kỷ nguyên “crowdfunding on-chain”, nhưng phí cao và quy trình vẫn đòi hỏi dev triển khai hợp đồng.

• Launchpad 2019-2021: Binance, CoinList chuẩn hóa vòng bán token, song vẫn chọn lọc dự án khắt khe.

• Pump.fun 2023: Lần đầu tiên, bất kỳ ai cũng có thể tạo memecoin trên Solana bằng giao diện no-code, đặt nền móng cho “launch-in-seconds”.

• Believe / LaunchCoin 2025: Ben Pasternak biến một tweet thành một token; phí thấp & tốc độ cao của Solana giúp ý tưởng này bùng nổ, tạo ra khái niệm Internet Capital Market – một “chợ vốn” phi tập trung dành cho mọi ý tưởng, không chỉ memecoin

Trend ICM và sự liên kết đến thị tường meme

Tháng 1/2025, nhà sáng lập Ben Pasternak tung ra Believe / LaunchCoin: chỉ cần tweet “$TICKER + @launchcoin + Tên dự án”, bot sẽ lập tức triển khai hợp đồng trên Solana, cắm đường cong thanh khoản và gửi đường link mua bán về cho bạn.

$PASTERNAK is the first token to graduate the pre-sale on Clout. Glad the launch was successful!

More launches soon.

🚀 https://t.co/ph5jH4IPCh

— Ben Pasternak (@pasternak) January 24, 2025

Người tạo token mặc định nhận 50 % phí giao dịch – đủ để khởi sự sản phẩm nếu cộng đồng ủng hộ. Công thức tưởng như “điên rồ” ấy nhanh chóng lan truyền: mỗi ý tưởng, mỗi câu chuyện, thậm chí mỗi trò đùa đều có thể “token hóa” – và ICM chính thức trở thành từ khóa nóng, thậm chí đến trang X chính thức của Solana cũng nhắc đến từ khóa này

Internet capital markets

powered by Solana

— Solana (@solana) May 8, 2025

Vì sao Solana trở thành “thủ phủ” của ICM?

Ba yếu tố hội tụ:

1. Tốc độ: thông lượng lên tới hàng chục nghìn TPS, độ trễ tính bằng giây.
2. Chi phí: phí gas thường xuyên dưới 0,0001 USD, đẩy chi phí thử nghiệm về gần 0.
3. Văn hóa: cộng đồng Solana sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao, yêu thích meme và thích “đánh nhanh – rút gọn”.

Nhờ đó, chi phí cơ hội để thử nghiệm một ý tưởng giảm mạnh. Thay vì viết whitepaper 30 trang, builder chỉ cần… kể một câu chuyện cuốn hút trên X. Thanh khoản đổ vào token ngay lập tức biến lượt tweet thành vốn hóa – quy đổi thẳng “attention” thành “capital”.

ICM vận hành như thế nào trong thực tế?

Hãy hình dung bạn có ý tưởng về một ứng dụng AI chỉnh ảnh “ảo diệu” mang tên AURA. Bạn tweet: “$AURA – Chụp khoảnh khắc, nhận Aura points ✨ @launchcoin”.

Chưa đầy một phút, token $AURA ra đời với nguồn cung cố định, lock phí giao dịch cao ở giai đoạn đầu để chống bot, rồi giảm dần. Khi market cap vượt 100 000 USD, hệ thống tự bơm thêm thanh khoản vào pool sâu hơn trên Meteora. Toàn bộ phí mua-bán từ cộng đồng được chia đôi: một nửa chảy vào kho bạc dự án (trả dần theo mốc vốn hóa để hạn chế rug), nửa còn lại thuộc về Believe.

@launchcoin + gooncoin

— Pata van Goon (@basedalexandoor) May 13, 2025

Tóm lại, bạn chỉ cần ví Solana + tài khoản Twitter. Đăng một tweet kiểu “$TICKER – tagline của dự án @launchcoin”; bot Believe tự triển khai SPL-token, khoá quyền mint, gắn đường cong thanh khoản và reply link mua bán ngay trên Solana.

Token bắt đầu giao dịch với phí 8-10 % để lọc bot, rồi giảm dần còn 2 %. Khi vốn hoá chạm ~100 k USD, hợp đồng “tốt nghiệp” sang pool AMM sâu hơn (Meteora/Raydium) và phí cố định. Phí giao dịch cứ 24 h tự chia 50 % cho builder, 50 % cho giao thức; builder muốn nhận chỉ việc liên kết ví với tài khoản X.

Nhờ flow “tweet → token → thanh khoản tức thì”, rào cản gọi vốn hầu như bằng 0, biến lượt like/retweet thành vốn phát triển sản phẩm. Nhưng sự dễ dãi này cũng kéo theo rủi ro: mint coin meme quá dễ, rug pull cũng chóng vánh. Vì thế trước khi “ape”, hãy kiểm tra quyền mint đã khoá, theo dõi ví builder và nhớ rằng attention ≠ giá trị lâu dài.

Cơ chế ấy tạo ra một flywheel thú vị:

Giá token tăng → trading volume cao → builder thu về nhiều phí → có động lực phát triển sản phẩm → người dùng mới tò mò → giá lại tăng. Tất nhiên, không phải dự án nào cũng “bay” – token của bạn chỉ thực sự có giá khi câu chuyện đủ thuyết phục và cộng đồng đủ cuồng nhiệt.

Nếu sàn chứng khoán New York (NYSE) đại diện cho thế kỷ 20 – chuẩn mực, nghiêm ngặt và đóng cửa lúc 4 pm – thì ICM giống một chợ đêm toàn cầu: đèn sáng 24/7, gian hàng thay đổi từng giờ, và mọi giao dịch khớp lệnh gần như tức thì.

• Trung gian bị thay thế bởi smart-contract; KYC/IPO dài dòng nhường chỗ cho địa chỉ ví vô danh.
• Phí môi giới vài phần trăm giảm còn vài phần triệu; việc chuyển nhượng cổ phần từ T+2 rút xuống vài giây.
• Minh bạch nhờ dữ liệu on-chain công khai, nhưng cũng vì thế mà không ai gỡ được giao dịch sai lầm.

ICM không phá bỏ luật chơi – nó chỉ dồn nén mọi quy trình của Wall Street thành “một cú click”. Và khi rào cản biến mất, số lượng dự án bùng nổ kéo theo chất lượng biến thiên cực lớn: giữa những builder nghiêm túc vẫn tồn tại vô vàn “serial rugger” chỉ chờ hút thanh khoản rồi biến mất.

Những con số kể chuyện

Chưa đầy hai tháng, LaunchCoin đã “đỡ đầu” hơn 3200 token, đẩy vốn hóa LAUNCH có lần vượt 200 triệu USD. Các token dẫn đầu như DUPE (ứng dụng so sánh giá “hàng dupe”) đã vọt lên trên 50 triệu hay BUDDY (AI trợ lý tweet) quanh 15 triệu. Phía sau còn cả rừng dự án meme: $NOODLE, $GIGGLES, $FITCOIN… – nơi ý tưởng lạ mắt có thể đẩy vốn hóa từ 0 → 1 triệu USD chỉ sau vài giờ.

Volume trên Launchcoin cao ngất ngưỡng

Nhưng tốc độ ấy cũng phơi bày mặt trái: vòng đời trung bình của token mới chỉ vài ngày; “pump → dump → quên lãng” xảy ra chóng vánh. Khi phí gần bằng 0, người ta sẵn sàng thử mọi thứ, và phần lớn ý tưởng… chết yểu. Hệ quả là tâm lý FOMO trở thành động lực chính, còn giá trị sản phẩm thật sự nhiều khi bị hoãn vô thời hạn.

Top các dự án trên Launchcoin

ICM – cột mốc tất yếu hay “ca khúc hoàng hôn” của chu kỳ tech-coin?

Một lập luận phổ biến cho rằng ICM đánh dấu kết thúc giai đoạn hạ tầng: khi tốc độ, phí, khả năng lập trình đã đạt “tiệm cận hoàn hảo”, trọng tâm dịch chuyển khỏi công nghệ và rơi vào văn hóa – cảm xúc – cộng đồng. Giống thời web 2.0: khi AWS, HTTP ổn định, người ta đầu tư vào TikTok, Instagram chứ không còn quan tâm giao thức TCP/IP. ICM, theo đó, là bước chuyển từ “viết code để thay đổi thế giới” sang “kể chuyện để gom dòng tiền”.

Song, mỗi đột phá đều cần lọc nhiễu. DeFi suýt “chết chìm” 2018 nhưng hồi sinh rực rỡ 2020; NFT từng bị gọi là bong bóng JPEG trước khi trở thành lớp tài sản hàng tỷ đô. Khả năng token-hoá ý tưởng tức thì của ICM có thể là bàn đạp cho token-hoá tài sản thật (RWA): cổ phiếu tư nhân, bản quyền âm nhạc, doanh thu phim ảnh… Điều ICM còn thiếu là khung pháp lý, thang điểm tín nhiệm on-chain và quy trình escrow đáng tin để tách vàng khỏi cát.

• Nếu bão meme qua đi mà số token ICM chuyển hoá thành sản phẩm tạo dòng tiền thật sự ≥ 10 % tổng lượng ra mắt, xu hướng này có thể trở thành “Nasdaq mở” cho startup nhỏ lẫn creator.
• Nếu tỷ lệ đó quá thấp, ICM sẽ bị xếp ngang hàng pump.fun v1 – một trạm xăng bơm đột biến thanh khoản, rồi tắt lịm trong vòng quay meta kế tiếp.

Tổng kết

ICM phô bày giấc mơ bình đẳng vốn thời Internet: mọi người, ở bất cứ đâu, không giấy tờ, cũng có thể biến ý tưởng thành “cổ phiếu” được săn đón. Nhưng cùng lúc, ICM phơi bày bản năng đầu cơ: khi rào cản bằng 0, chất lượng sàng lọc… cũng gần 0. Nhà đầu tư cần nhớ ba điều:

1. DYOR hơn bao giờ hết – thông tin on-chain minh bạch, nhưng giá trị thật/giả tuỳ kiến thức bạn.
2. Quản trị rủi ro – dòng tiền nóng thường rời đi nóng hơn; đừng để danh mục thành “nghĩa trang meme”.
3. Quan sát chất lượng sản phẩm – ai đó vẫn phải làm ra thứ người dùng sẵn sàng trả tiền dài hơi; phí trade không nuôi startup mãi mãi.

Internet Capital Market không đơn thuần là “meme trá hình”; nó thể hiện sức mạnh phối hợp giữa công nghệ đã chín muồi, văn hóa Internet, và mô hình tài chính phi biên giới. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần “tỉnh táo giữa miền Tây hoang dã” – nơi mỗi ngày có hàng trăm token mới ra đời và cũng biến mất trong im lặng. Nhưng về dài hạn, nếu được bổ sung pháp lý, lớp tín nhiệm và cầu nối ứng dụng thật, ICM có thể trở thành “Nasdaq mở” của kỷ nguyên số – nơi mọi cá nhân đều gọi vốn và giao dịch ý tưởng chỉ với một cú click.

Phép thử cuối cùng sẽ nằm ở việc: sau làn sóng FOMO, bao nhiêu token ICM thật sự biến thành sản phẩm có doanh thu, và bao nhiêu cộng đồng chuyển từ “đầu cơ” sang “đồng sáng tạo giá trị”. Câu trả lời này sẽ quyết định liệu ICM là bước ngoặt tài chính hay chỉ là đoạn kết của chu kỳ tech-meme như nhiều trend trước.

Muốn nhận tin tức sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.