Dữ liệu trên chuỗi trong tuần thứ 16: Sự mất cân bằng cung-cầu về mặt cấu trúc đã gia tăng. Liệu dữ liệu có đưa ra được kế hoạch cụ thể cho đợt tăng

Tiêu đề gốc: "Sự hợp nhất chuỗi của tiền điện tử": Sự mất cân bằng cung cầu về mặt cấu trúc đang trở nên trầm trọng hơn và dữ liệu cho thấy một bản thiết kế vững chắc cho đợt tăng giá tiếp theo? ｜WTR 4.28》

Nguồn gốc: Viện nghiên cứu WTR

Đánh giá tuần này

Tuần này từ ngày 21 tháng 4 đến ngày 28 tháng 4, giá cao nhất của Sugar Orange là khoảng 95758 đô la và giá thấp nhất là gần 85144 đô la, với biên độ dao động khoảng 12,46%. Khi quan sát biểu đồ phân bổ chip, có một lượng lớn chip được giao dịch quanh mức 92.000, điều này sẽ tạo ra một lượng hỗ trợ hoặc áp lực nhất định.

• Phân tích:

1. 60000-68000 là khoảng 1,53 triệu chiếc;

2. 76000-89000 là khoảng 1,72 triệu chiếc;

3. 90000-100000 là khoảng 2,19 triệu chiếc;

• Xác suất không giảm xuống dưới 75000～80000 trong ngắn hạn là 80%;

• Xác suất không tăng lên trên 95000~10000 trong ngắn hạn là 50%.

Tin tức quan trọng

Tin tức kinh tế

• Xem trước dữ liệu chính trong tuần này:

◦ GDP quý đầu tiên sẽ được công bố vào thứ Tư (giá trị trước đó: 2,4%, dự kiến sẽ giảm mạnh xuống 0,4%)

◦ Việc làm phi nông nghiệp (giá trị trước đó: 228.000, dự kiến sẽ giảm xuống 135.000) và tỷ lệ thất nghiệp (giá trị trước đó: 4,2%, dự kiến sẽ giảm xuống 4,2%) sẽ được công bố vào thứ Sáu

◦ Cũng sẽ có PCE cốt lõi (giá trị trước đó: 2,6%, dự kiến sẽ là 3,2%) vào thứ Tư và các vị trí việc làm còn trống của JOLT vào thứ Ba.

• Kỳ vọng chung bi quan: Kỳ vọng về dữ liệu tài chính và việc làm của Hoa Kỳ trong tuần này nhìn chung là kém, với kỳ vọng về GDP và phi nông nghiệp giảm mạnh.

• Mối lo ngại về suy thoái: Barclays nghi ngờ liệu Hoa Kỳ có thể tránh được suy thoái trong năm nay hay không, lập luận rằng điều này càng củng cố thêm lý do Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất.

• Cục Dự trữ Liên bang và chính sách tiền tệ:

◦ Phê bình chính sách: Kevin Warsh, một ứng cử viên nổi tiếng cho chức giám đốc Fed, đã chỉ trích gay gắt tình trạng khó khăn hiện tại của Fed là "tự gây ra" và tin rằng Fed cần phải chịu sự thẩm vấn và giám sát chặt chẽ cũng như phải trải qua một cuộc thiết lập lại chiến lược để khôi phục lại uy tín của mình.

◦ Giai đoạn yên tĩnh: Cục Dự trữ Liên bang đã bước vào giai đoạn yên tĩnh trước cuộc họp về lãi suất vào ngày 7 tháng 5. Thị trường kỳ vọng cuộc họp này sẽ giữ nguyên lãi suất lần thứ ba liên tiếp.

◦ Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất: Thị trường có kỳ vọng lớn về việc cắt giảm lãi suất nhưng thời điểm thực hiện lại khác nhau.

▪ Dữ liệu của LSEG cho thấy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đã được giải quyết hoàn toàn và vẫn có khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 6.

▪ Dữ liệu của CME cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5 là dưới 10%, khả năng vào tháng 6 là 60-70% và khả năng vào tháng 7 đã được thị trường phản ánh đầy đủ.

◦ Lý do cắt giảm lãi suất trên thị trường: Bên cạnh những lo ngại về suy thoái kinh tế, Ngân hàng Hoa Kỳ cảnh báo rằng đồng đô la đang trong kênh mất giá dài hạn và các quỹ sẽ tiếp tục rời khỏi Hoa Kỳ cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.

▪ Nhà kinh tế học Javier Bianchi tin rằng thuế quan là cú sốc cầu tiêu cực (tức là giảm phát) và Fed phải cắt giảm lãi suất để tránh những hậu quả kinh tế nghiêm trọng hơn.

• Tác động của thuế quan:

◦ Ngân hàng Barclays chỉ ra rằng lời lẽ khá nhẹ nhàng về thuế quan của Trump gần đây đã tạm thời làm dịu thị trường, nhưng kết quả vẫn còn rất không chắc chắn.

◦ Các nhà kinh tế tin rằng thuế quan là cú sốc cầu tiêu cực có tác động giảm phát, đây là một trong những lý do tại sao Cục Dự trữ Liên bang cần cắt giảm lãi suất.

• Triển vọng USD:

◦ Ngân hàng Hoa Kỳ cảnh báo rằng USD đang trong kênh mất giá dài hạn.

Tin tức về hệ sinh thái tiền điện tử

1. Tâm lý thị trường và dòng vốn:

◦ Tâm lý thị trường được cải thiện: Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tiền điện tử phục hồi lên mức 54 (trung lập). Chỉ số thị trường tăng giá CryptoQuant đạt 60, cho thấy sự lạc quan mới.

◦ Nguồn tiền đổ vào thị trường tiền điện tử: Nhà phân tích ali_charts cho biết gần 9 tỷ đô la đã chảy vào thị trường tiền điện tử trong tuần qua, cho thấy sự quan tâm đang phục hồi. Matrixport đã nhận thấy những dấu hiệu ban đầu cho thấy sự gia tăng trong việc chuyển đổi đô la Mỹ sang tiền điện tử, với tính thanh khoản được cải thiện.

◦ Tăng trưởng của stablecoin: Tether đã phát hành thêm 1 tỷ đô la Mỹ vào ngày 28 tháng 4. Tổng giá trị thị trường của stablecoin đã tăng 1,61% lên 238,101 tỷ đô la Mỹ trong 7 ngày qua.

◦ Nhu cầu tăng cao: Các nhà phân tích tin rằng nhu cầu về thanh khoản BTC và stablecoin đang tăng trở lại.

2. Thị trường tiền điện tử (BTC):

◦ Hiệu suất giá: Giá (BTC) đã phục hồi lên mức 93.000-95.000 đô la.

◦ Các nhà giao dịch ngắn hạn đang hoạt động tích cực: Dữ liệu của IntoTheBlock cho thấy vị thế của các nhà giao dịch BTC ngắn hạn đã tăng đáng kể vào tuần trước, cho thấy nhu cầu đầu cơ đã phục hồi, điều này có thể báo hiệu sự khởi đầu của một đợt tăng giá lớn hơn. ◦ Kỳ vọng của thị trường: Các nhà phân tích của Bitfinex lưu ý rằng thị trường ngày càng kỳ vọng BTC sẽ đạt mức giá cao hơn vào quý 2 năm 2025.

3. Tiền điện tử (ETF):

◦ ETF giao ngay BTC: Tổng dòng tiền ròng chảy vào tuần trước đạt 3,0629 tỷ đô la Mỹ. Beijing IBIT đã có dòng tiền chảy vào ròng trong 9 ngày giao dịch liên tiếp, trong thời gian đó, họ đã tăng lượng BTC nắm giữ lên tới 1,6 tỷ đô la. Dòng vốn ETF tăng được coi là dấu hiệu cho thấy thị trường có phần lạc quan.

◦ ETF giao ngay ETH: Tổng dòng tiền ròng chảy vào tuần trước là 157,1 triệu đô la Mỹ. Grayscale đã thảo luận với SEC về vấn đề quản lý staking của ETH ETP và đề xuất sửa đổi các tài liệu đăng ký để cho phép staking.

◦ Quỹ ETF tương lai XRP: SEC đã chấp thuận ba quỹ ETF tương lai XRP, dự kiến sẽ được niêm yết vào ngày 30 tháng 4 năm 2025.

4. Quy định và Chính sách:

◦ Cấp liên bang Hoa Kỳ (SEC):

▪ Ủy viên SEC Hester Peirce đã chỉ trích môi trường quản lý tiền điện tử hỗn loạn hiện tại của Hoa Kỳ (chẳng hạn như “chơi trò chơi sàn dung nham trong bóng tối”) và kêu gọi thiết lập các kênh tuân thủ và hướng dẫn rõ ràng càng sớm càng tốt.

▪ SEC chấp thuận ETF tương lai XRP.

▪ SEC thảo luận về vấn đề thế chấp ETH ETF với Grayscale.

◦ Ở cấp tiểu bang Hoa Kỳ: Hai dự luật dự trữ BTC của Arizona được lên lịch đọc lần thứ ba. Nếu được thông qua, Arizona sẽ trở thành tiểu bang đầu tiên thành lập quỹ dự trữ BTC.

5. Những người khác:

◦ Lừa đảo đầu tư ở Hồng Kông: Cảnh sát Hồng Kông cảnh báo mọi người nên cảnh giác với các vụ lừa đảo đầu tư liên quan đến tiền điện tử trên các nền tảng xã hội.

◦ Triển vọng thị trường: Thị trường kỳ vọng tài sản tiền điện tử sẽ dần nóng lên vào mùa hè sau khi giai đoạn tạm dừng cắt giảm lãi suất (có thể) kết thúc.

Những hiểu biết dài hạn: được sử dụng để quan sát tình hình dài hạn của chúng ta; thị trường tăng giá/thị trường giảm giá/thay đổi cấu trúc/trạng thái trung lập

Khám phá trung hạn: được sử dụng để phân tích giai đoạn hiện tại của chúng ta, giai đoạn này sẽ kéo dài bao lâu và chúng ta sẽ phải đối mặt với tình huống nào

Quan sát ngắn hạn: được sử dụng để phân tích các điều kiện thị trường ngắn hạn; và khả năng một số hướng và một số sự kiện xảy ra trong những điều kiện nhất định

Thông tin chi tiết dài hạn

• Giá thực tế mà những người nắm giữ ngắn hạn nhận được

• Biểu đồ độ sâu chuỗi mua-bán

• Cá voi dài hạn không thanh khoản

• Dòng tiền ETF giao ngay của Hoa Kỳ

• Chuyển khoản ròng lớn trên các nền tảng giao dịch

(Giá thực tế mà những người nắm giữ ngắn hạn nhận được bên dưới)

Trung bình, nhóm nhà đầu tư mới tham gia thị trường gần đây hiện đang có lãi. Điều này làm giảm đáng kể áp lực bán tiềm tàng trên thị trường, vì các nhà đầu cơ ngắn hạn (93.600 đô la Mỹ) không có nhu cầu cấp thiết để thu hồi vốn đầu tư hoặc dừng lỗ. Thay vào đó, họ có thể tăng sự tự tin khi nắm giữ tiền xu hoặc tham gia thị trường vì lợi nhuận. Đây là tín hiệu cho thấy tâm lý thị trường tích cực và trạng thái nắm giữ ngắn hạn lành mạnh.

（Hình bên dưới hiển thị biểu đồ độ sâu của chuỗi mua và bán）

Nó phản ánh trực quan cấu trúc cung và cầu trên chuỗi của thị trường hiện tại. Việc mua một lượng lớn chip trên chuỗi có nghĩa là thị trường có thiện chí và khả năng tiếp quản tốt, và sẽ có thiện chí tiếp quản mạnh mẽ trong thời gian điều chỉnh.

（Hình bên dưới: Cá voi dài hạn không thanh khoản）

Điều này một lần nữa khẳng định rằng tốc độ tài sản tiền điện tử chuyển từ trạng thái có thể giao dịch sang trạng thái bị khóa dài hạn là cực kỳ nhanh và không có dấu hiệu chậm lại. Nó phản ánh hành vi tích trữ sâu sắc, bền vững và mạnh mẽ trên thị trường. “Nguồn cung chủ động” đang nhanh chóng bị rút khỏi thị trường, tác động thắt chặt về phía cung ngày càng nghiêm trọng. Đây là yếu tố cơ bản cực kỳ quan trọng trong xu hướng tăng giá trung và dài hạn.

（Hình bên dưới: Dòng tiền ETF giao ngay của Hoa Kỳ）

Nhu cầu mua mới từ kênh tuân thủ chính của ETF giao ngay của Hoa Kỳ không chỉ quay trở lại mà còn duy trì sức mạnh và tính bền vững đáng kể. Lực lượng này trực tiếp và liên tục hấp thụ nguồn cung BTC từ thị trường và là nguồn cung cấp người mua gia tăng quan trọng trên thị trường hiện tại, hỗ trợ giá mạnh mẽ.

(Hình bên dưới hiển thị khối lượng chuyển tiền ròng lớn của nền tảng giao dịch)

Điều này khẳng định rằng các thực thể lớn (cá voi) đang rút Bitcoin khỏi các nền tảng giao dịch một cách liên tục và trên quy mô lớn. Hành vi tích lũy chiến lược của họ vẫn đang diễn ra, tiếp tục làm giảm áp lực bán tức thời trên các nền tảng giao dịch tập trung và củng cố kỳ vọng tăng giá dài hạn của thị trường.

Chuỗi logic phân tích và lý luận toàn diện:

1. Điểm khởi đầu - bối cảnh vĩ mô và tâm lý thị trường: Có những kỳ vọng thận trọng đối với nền kinh tế vĩ mô (khoảng cách kỳ vọng về dữ liệu), nhưng thị trường đã định giá mạnh mẽ vào việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Tâm lý thị trường tiền điện tử đã được cải thiện đáng kể và dòng vốn chảy vào đã tăng tốc (mặt vĩ mô/tin tức).

2. Xác minh - Xác nhận từ phía cầu: Dữ liệu trên chuỗi xác minh và củng cố mạnh mẽ phán đoán về dòng vốn chảy vào và sự phục hồi nhu cầu; Các ETF tiếp tục có dòng vốn ròng chảy vào mạnh (Hình 4), các nhà giao dịch ngắn hạn đang hoạt động tích cực và có lợi nhuận (Hình 1) và nhu cầu về BTC và stablecoin đang tăng lên (mặt tin tức).

3. Xác minh - Hành vi của người chơi cốt lõi: Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các lực lượng cốt lõi cực kỳ lạc quan và hành động; Cá voi tiếp tục rút tiền khỏi các sàn giao dịch trên quy mô lớn (Hình 5) và hành vi tích trữ của những người nắm giữ dài hạn vẫn đang diễn ra với tốc độ cao (Hình 3 - Cá voi dài hạn không thanh khoản).

4. Sự mất cân bằng giữa cung và cầu đang gia tăng: Phía cầu (ETF, nhu cầu nội bộ) vẫn mạnh, trong khi phía cung (cá voi rút vốn, người nắm giữ dài hạn tiếp tục tích trữ) đang nhanh chóng bị rút khỏi thị trường, dẫn đến nguồn cung lưu thông giảm mạnh. Sự mất cân bằng giữa cung và cầu đang hình thành và ngày càng trầm trọng hơn.

5. Hiện tại: Thị trường đang trong trạng thái tăng hoặc củng cố lành mạnh: lợi nhuận của những người nắm giữ ngắn hạn làm giảm áp lực bán (Hình 1), có lực mua mạnh từ bên dưới (Hình 2 tường mua bán chip trên chuỗi), mặc dù có lực cản bán từ bên trên (Hình 2 tường mua bán chi phí trên chuỗi), nhưng phải đối mặt với lực mua liên tục mạnh (Hình 4 ETF + Hình 5 cá voi + nhu cầu nội bộ) và nguồn cung tiếp tục thắt chặt (Hình 3 cá voi dài hạn kém thanh khoản).

6. Động lực cốt lõi: Động lực chính của thị trường hiện tại đến từ sự mất cân bằng cung cầu về mặt cấu trúc (nhu cầu mới từ các ETF, sự tích tụ liên tục của cá voi và LTH (người nắm giữ dài hạn) dẫn đến nguồn cung giảm) và kỳ vọng mạnh mẽ về sự cải thiện thanh khoản vĩ mô trong tương lai (cắt giảm lãi suất).

Triển vọng tương lai:

• Ngắn hạn đến trung hạn: Có khả năng cao dao động tăng và thách thức các mức kháng cự chính

◦ Hỗ trợ mạnh trên chuỗi (Hình 2 Bức tường mua, Hình 5 Cá voi tiếp tục mua) và nhu cầu tiếp tục tăng (Hình 4 Dòng tiền ETF vào) sẽ hạn chế xu hướng giảm. Lợi nhuận của những người nắm giữ ngắn hạn (Hình 1) làm giảm nguy cơ bán tháo do hoảng loạn. Thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục thử nghiệm theo hướng tăng, với thách thức chính đến từ các nhà đầu cơ ngắn hạn, những người phải bán ở một tỷ lệ phần trăm lợi nhuận nhất định, chẳng hạn như 101.000 đô la hoặc 116.000 đô la).

◦ Trong tương lai, thị trường có xu hướng biến động tăng hoặc củng cố mạnh ở mức cao. Sự đột phá trên các mức kháng cự quan trọng như 100.000-101.000 đô la là trọng tâm chính trong ngắn hạn, điều này đòi hỏi dòng vốn ETF và hoạt động mua của cá voi để tiếp tục hấp thụ lực bán ở trên.

◦ Cuộc gọi lại dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ.

• Trung hạn đến dài hạn: được thúc đẩy bởi tác động thắt chặt nguồn cung, tiềm năng tăng giá lớn

◦ Miễn là hai xu hướng cốt lõi là dòng vốn ròng liên tục chảy ra của cá voi (Hình 5) và sự tăng trưởng nhanh chóng của cá voi dài hạn không thanh khoản (Hình 3) vẫn không thay đổi, thì tác động của việc thắt chặt nguồn cung sẽ ngày càng trở nên đáng kể.

◦ Theo thời gian, ngày càng ít Bitcoin “hoạt động” có sẵn để giao dịch. Nếu lãi suất vĩ mô được hạ xuống như mong đợi, kỳ vọng thanh khoản sẽ được cải thiện và nhu cầu cơ cấu liên tục do ETF mang lại (Hình 4) có thể gây ra tình trạng "cắt giảm cung" nghiêm trọng hơn.

◦ Triển vọng:

Triển vọng trung và dài hạn là rất tích cực. Dựa trên các yếu tố cơ bản cực kỳ mạnh mẽ hiện tại trên chuỗi (khóa cung nhanh + nhu cầu liên tục tăng), thị trường đang đặt nền tảng vững chắc cho làn sóng tăng giá đáng kể tiếp theo. Sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng (như 100.000 đô la), xu hướng tăng dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng. Nhịp điệu cụ thể chịu ảnh hưởng của các chất xúc tác vĩ mô, nhưng cấu trúc trên chuỗi đã chỉ ra xu hướng tăng rõ ràng.

Khám phá trung hạn

• Nguồn cung thanh khoản

• Vị thế ròng của nguồn cung Stablecoin

• Mô hình chấm điểm toàn diện của Whale

• Phân tích cấu trúc giá

• Vị thế ròng của xu hướng nền tảng giao dịch

(Hình bên dưới Nguồn cung thanh khoản)

Nguồn cung thanh khoản đang trong tình trạng phục hồi lành tính và thị trường có thể tạm thời ở giai đoạn phục hồi đà tăng chậm.

（Hình bên dưới: Vị thế ròng của nguồn cung stablecoin）

Sức mua đã phục hồi đáng kể gần đây và thị trường có thể đang dần tích lũy động lực.

(Hình sau đây cho thấy mô hình chấm điểm toàn diện của cá voi khổng lồ)

Cá voi vẫn có nhu cầu mua và nắm giữ cao. Trong đợt tăng giá chung của thị trường gần đây, cá voi vẫn ở trạng thái "rất cao". Hiện tại, có một nhóm lớn tương đối vững chắc đang nắm giữ thị trường, điều này có thể giúp ích rất nhiều cho sự ổn định của giá cả. Nhưng mặt khác, hành vi nhất quán của cá voi cũng sẽ ảnh hưởng đến kết quả cuối cùng của thị trường.

（Phân tích các cấu trúc giá khác nhau trong hình bên dưới）

Theo cấu trúc hiện tại, mức giá ngắn hạn khoảng 93.000 hiện là mức hỗ trợ quan trọng. Đồng thời, khi cơ cấu thị trường thay đổi, giá hàng tồn kho cao nhất sẽ vào khoảng 100.000. Nếu sức mua tiếp tục tăng hoặc mức độ sẵn sàng nắm giữ của nhóm cá voi không giảm, thị trường có thể kỳ vọng đạt đến đỉnh tồn kho. Nhưng thị trường hiện tại có thể có xu hướng là một cấu trúc phức tạp của các điều chỉnh chồng chéo và tích tụ sức mạnh. Bạn có thể thấy điều này ở hình bên dưới.

（Hình bên dưới hiển thị vị thế ròng của nền tảng giao dịch）

Bên trong nền tảng giao dịch, trước đó đã có một lượng lớn BTC tích tụ chảy ra, hiện đang chậm lại. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chưa có thay đổi về mặt cấu trúc trong quá trình tích tụ áp lực bán tiềm tàng và thị trường có thể vẫn nằm trong ranh giới điều chỉnh an toàn.

Quan sát ngắn hạn

• Hệ số rủi ro phái sinh

• Tỷ lệ giao dịch ý định quyền chọn

• Khối lượng giao dịch phái sinh

• Biến động ngụ ý quyền chọn

• Khối lượng chuyển lỗ lãi

• Địa chỉ mới và địa chỉ đang hoạt động

• Vị thế ròng của nền tảng giao dịch Bingtangcheng

• Vị thế ròng của nền tảng giao dịch Yitai

• Áp lực bán có trọng số cao

• Trạng thái sức mua toàn cầu

• Vị thế ròng của nền tảng giao dịch stablecoin

• Dữ liệu nền tảng giao dịch ngoài chuỗi

Xếp hạng phái sinh: Hệ số rủi ro ở vùng đỏ và rủi ro phái sinh đang tăng lên.

(Hình bên dưới cho thấy hệ số rủi ro phái sinh)

Sau đợt bán khống thị trường được mong đợi từ lâu, hệ số rủi ro vẫn ở mức đỏ. Xét đến yếu tố rủi ro và sự tích lũy chip, khả năng tiếp tục bị ép giá bán khống là tương đối cao.

(Hình sau đây cho thấy tỷ lệ giao dịch ý định quyền chọn)

Cả tỷ lệ quyền chọn bán và khối lượng giao dịch đều giảm và tỷ lệ quyền chọn bán hiện tại ở mức trung bình-cao.

（Hình bên dưới: Khối lượng giao dịch phái sinh）

Khối lượng giao dịch phái sinh ở mức trung bình-thấp.

(Hình bên dưới cho thấy mức độ biến động ngụ ý của quyền chọn)

Mức độ biến động ngụ ý của quyền chọn sẽ không thay đổi nhiều trong ngắn hạn. Xếp hạng tâm lý: Trung lập

(Hình bên dưới: Khối lượng chuyển giao lãi lỗ)

Tâm lý tích cực (đường màu xanh) của thị trường đã phục hồi đáng kể, đạt đến vùng cực đoan ngắn hạn. Nhìn chung, thị trường hiện tại vẫn đang ở trạng thái bình tĩnh và trung lập và chưa thực sự bước vào giai đoạn điên cuồng.

(Hình bên dưới hiển thị các địa chỉ mới và các địa chỉ đang hoạt động)

Số lượng địa chỉ đang hoạt động mới ở mức trung bình-thấp. Đánh giá cấu trúc áp lực bán và giao ngay: Nhìn chung, BTC tiếp tục chảy ra với số lượng lớn, trong khi ETH chỉ chảy ra một lượng nhỏ.

（Hình ảnh bên dưới hiển thị vị thế ròng của sàn giao dịch Bingtangcheng）

Hiện tại, có một lượng lớn BTC đang chảy ra.

（Hình bên dưới cho thấy vị thế ròng của sàn giao dịch ETH）

Nhìn bề ngoài, vị thế ròng của sàn giao dịch ETH liên tục chảy ra, nhưng trên thực tế, khi quan sát đường màu xanh, số dư vị thế ròng của sàn giao dịch ETH gần bằng với đỉnh thị trường vào tháng 12. Trong ngắn hạn, áp lực bán ETH tại chỗ sẽ tiếp tục tồn tại.

(Hình bên dưới cho thấy áp lực bán có trọng số cao)

Không có áp lực bán lớn.

Xếp hạng sức mua: Sức mua toàn cầu đã phục hồi nhẹ và sức mua của stablecoin vẫn giữ nguyên.

（Dưới đây là tình hình sức mua toàn cầu）

Sức mua toàn cầu đã phục hồi nhẹ.

(Hình bên dưới hiển thị vị thế ròng của nền tảng giao dịch USDT)

Sức mua của các đồng tiền ổn định nói chung vẫn giống như tuần trước.

Xếp hạng dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi: Trang web dữ liệu đã gặp sự cố vào tuần này và không có dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi.

Tóm tắt tuần này:

Tóm tắt tin tức:

Thị trường đang trong giai đoạn đặc biệt khi kỳ vọng vĩ mô thận trọng và tín hiệu phục hồi mạnh mẽ trong tiền điện tử cùng tồn tại, cho thấy một đặc điểm "tách rời" nhất định. Được thúc đẩy bởi dòng vốn ETF mạnh mẽ, tâm lý thị trường cải thiện và các nhà giao dịch ngắn hạn tích cực, thị trường tiền điện tử đã cho thấy động lực nội tại mạnh mẽ và dường như đang giao dịch trước các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Trong ngắn hạn, đà lạc quan này dự kiến sẽ tiếp tục, nhưng chúng ta cần cảnh giác với những biến động có thể xảy ra do dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng trong tuần này. Động lực cốt lõi của thị trường trung hạn sẽ là việc thực sự thực hiện được mục tiêu cắt giảm lãi suất của Fed. Về lâu dài, nền tảng cho một thị trường tăng giá mang tính cấu trúc sẽ vững chắc hơn nhờ những diễn biến tích cực hiện tại.

Những hiểu biết dài hạn về chuỗi:

1. Cấu trúc nội bộ của thị trường cực kỳ lành mạnh và mạnh mẽ, thể hiện ở nhu cầu mạnh mẽ (dòng tiền ETF liên tục chảy vào);

2. Những người chơi cốt lõi kiên định với việc tích lũy của họ (cá voi rút tiền với số lượng lớn);

3. Nguồn cung bị khóa chặt nhanh chóng (cá voi dài hạn không có thanh khoản tăng đột biến);

4. Những người nắm giữ ngắn hạn đã thoát khỏi áp lực thua lỗ.

• Sắc thái thị trường:

Thị trường có đà tăng hoặc hỗ trợ trong ngắn hạn;

Trong trung và dài hạn, sự mất cân bằng ngày càng tăng giữa cung và cầu đang tạo nền tảng cho khả năng "cắt giảm cung" và tăng đáng kể hơn, triển vọng chung là tích cực và lạc quan.

Khám phá trung hạn trên chuỗi:

1. Tính thanh khoản đã được phục hồi một cách tích cực và đà tăng trưởng của thị trường cũng dần hồi phục.

2. Sức mua đã phục hồi đáng kể và thị trường đã sẵn sàng cất cánh.

3. Cá voi có nhu cầu nắm giữ tiền xu rất lớn và hiện đang hỗ trợ giá.

4. Mức hỗ trợ hiện tại là 93.000 và mức đỉnh của cổ phiếu là 100.000. Thị trường đang tích lũy sức mạnh để điều chỉnh.

5. Xu hướng dòng tiền chảy ra khỏi nền tảng giao dịch đã chậm lại và hiện đang nằm trong ranh giới điều chỉnh an toàn.

• Sắc thái thị trường:

Điều chỉnh và tích lũy sức mạnh

Toàn bộ thị trường đang trong một cấu trúc phức tạp của quá trình điều chỉnh và tích lũy sức mạnh. Hiện tại, thanh khoản đang được phục hồi, cá voi sẵn sàng mua và nắm giữ, thị trường vẫn ổn định.

Quan sát ngắn hạn trên chuỗi:

1. Yếu tố rủi ro đang ở mức đỏ và rủi ro của các công cụ phái sinh đang tăng lên.

2. Số lượng địa chỉ hoạt động mới được thêm vào ở mức tương đối thấp.

3. Đánh giá tình hình tâm lý thị trường: trung lập.

4. Vị thế ròng tổng thể của nền tảng giao dịch cho thấy BTC tiếp tục chảy ra với số lượng lớn, trong khi ETH chỉ chảy ra một lượng nhỏ.

5. Sức mua toàn cầu đã phục hồi đôi chút và sức mua của stablecoin vẫn giữ nguyên.

6. Xác suất giá không giảm xuống dưới 75.000-80.000 trong ngắn hạn là 80%; xác suất giá sẽ không tăng xuống dưới mức 95.000-100.000 trong ngắn hạn là 50%.

• Sắc thái thị trường:

Thị trường đã phá vỡ đường chi phí nắm giữ ngắn hạn (93K) và có một số lượng lớn chip giao dịch ở mức giá gần đó. Tâm lý tích cực và sức mua của thị trường đều phục hồi nhẹ. Trong ngắn hạn, dự kiến thị trường có thể sẽ tiếp tục bán khống sau những biến động giá hiện tại và rủi ro điều chỉnh hiện đang ở mức thấp.

Cảnh báo rủi ro: Những nội dung trên chỉ là các cuộc thảo luận và thăm dò thị trường và không đưa ra bất kỳ quan điểm định hướng nào về đầu tư; hãy thận trọng và ngăn ngừa rủi ro thiên nga đen trên thị trường.

Bài viết này được đóng góp bởi một cộng tác viên và không đại diện cho quan điểm của BlockBeats.