Solana vượt qua Ethereum về vốn hóa thị trường staking: Đột phá hay chỉ là cường điệu?

Theo dữ liệu từ StakingRewards, Solana (SOL) đã vượt qua Ethereum (ETH) về vốn hóa thị trường staking , đạt 53.15 tỷ USD so với 53.72 tỷ USD của Ethereum.

Cột mốc này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận sôi nổi trên mạng xã hội X, đặt ra câu hỏi: Đây có phải là bước ngoặt cho Solana, hay chỉ là một đợt tăng ngắn hạn?

Solana vượt mặt Ethereum khi lợi suất staking cao trở nên hấp dẫn

Dữ liệu gần đây cho thấy 64.86% tổng cung của Solana hiện đang được staking, mang lại lợi suất phần trăm hàng năm (APY) ấn tượng là 8.31%. Ngược lại, Ethereum chỉ có 28.18% tổng cung được staking, với APY là 2.98%.

Phần thưởng staking cho Solana và Ethereum. Nguồn: StakingRewards

Sự chênh lệch này làm nổi bật sức hấp dẫn ngày càng tăng của Solana đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập thụ động thông qua staking. Vốn hóa thị trường staking được tính bằng cách nhân tổng số token được staking với giá hiện tại của chúng. Với giá SOL là 138.91 USD tại thời điểm viết bài, Solana đã chính thức vượt qua Ethereum về chỉ số này.

Tuy nhiên, tỷ lệ staking cao của Solana đã gây ra một số tranh cãi. Những người chỉ trích, như Dankrad Feist trên X, cho rằng việc Solana thiếu cơ chế slashing (hoặc hình phạt cho các vi phạm của validator) làm suy yếu an ninh kinh tế của mô hình staking của nó. Với cơ chế slashing , Ethereum cung cấp mức độ an ninh cao hơn, mặc dù tỷ lệ staking thấp hơn.

“Thật mỉa mai khi gọi đó là ‘staking’ khi không có slashing. Có gì đang bị đe dọa? Solana hiện tại gần như không có an ninh kinh tế,” Dankrad Feist chia sẻ .

Hoạt động của cá voi tăng lên báo hiệu sự thận trọng

Trong khi đó, những động thái gần đây của các “cá voi” (nhà đầu tư lớn) đã làm tăng thêm sự quan tâm đến Solana. Vào ngày 20/04/2025, một cá voi đã unstake 37,803 SOL (trị giá 5.26 triệu USD). Tương tự, Galaxy Digital đã rút 606,000 SOL khỏi các sàn giao dịch trong bốn ngày (15/04–19/04/2025), kết thúc với 462,000 SOL.

Thêm vào đó, vào ngày 17/04/2025, một ví mới tạo đã rút khoảng 5.15 triệu USD giá trị SOL từ sàn Binance. Tương tự, các cá voi Binance đã rút hơn 370,000 token SOL trị giá 52.78 triệu USD.

Trong khi một số cá voi rút SOL của họ, các nhà đầu tư lớn khác lại tích lũy. Janover, một công ty niêm yết tại Mỹ, đã tăng lượng nắm giữ Solana lên 163,651.7 SOL (trị giá 21.2 triệu USD) và hợp tác với sàn Kraken để staking vào ngày 16/04/2025.

Những hành động này cho thấy các chiến lược khác nhau từ các nhà đầu tư tổ chức và cá voi, khi giá Solana dao động quanh các mức quan trọng.

Phân tích giá SOL: Cơ hội và thách thức

Tại thời điểm viết bài, SOL đang giao dịch ở mức 140.49 USD , tăng 3.53% trong 24 giờ qua. Các nhà phân tích nhấn mạnh 129 USD là mức hỗ trợ quan trọng cho giá Solana, với 144 USD là rào cản chính cần vượt qua trước khi tiềm năng tăng giá của Solana có thể được hiện thực hóa. Vượt qua rào cản này có thể đẩy SOL lên mức cao mới.

Mức hỗ trợ quan trọng nhất cho SOL là 129 USD. Nguồn: Ali/X

Ngược lại, nếu giảm xuống dưới mức hỗ trợ 129 USD có thể kích hoạt áp lực bán tăng lên. Tuy nhiên, SOL đã cho thấy sự phục hồi đáng kể, với mức tăng 14.34% trong tuần qua.

Một yếu tố khác cần xem xét là sự phát triển liên tục của hệ sinh thái Solana. Những đổi mới quan trọng bao gồm giao thức truyền dữ liệu QUIC, sự kết hợp giữa Proof-of-History (PoH) và Proof-of-Stake (PoS), và sự đa dạng hóa các khách hàng validator.

Với những điều này, Solana tiếp tục cải thiện hiệu suất và tính phi tập trung của mình. Ngoài ra, việc ra mắt trình biên dịch Solang, tương thích với Solidity của Ethereum, đã thu hút các nhà phát triển từ hệ sinh thái Ethereum.

BeInCrypto cũng đã báo cáo về hội nghị cộng đồng sắp tới của Solana , còn được gọi là Solana Breakpoint. Những thông báo quan trọng từ sự kiện này có thể mang lại động lực tích cực cho giá SOL.

Tuy nhiên, mặc dù vượt qua Ethereum về vốn hóa thị trường staking, Solana vẫn đối mặt với những thách thức lớn. Ethereum có lợi thế từ hệ sinh thái DeFi trưởng thành hơn, sự tin cậy từ các tổ chức lớn và an ninh được cải thiện thông qua cơ chế slashing.

Đối với một số người, tỷ lệ staking thấp của Ethereum (28%) có thể là chiến lược cố ý để giảm áp lực mạng và đảm bảo thanh khoản cho các ứng dụng DeFi.

Ngược lại, tỷ lệ staking cao của Solana (65%) có thể hạn chế thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi của nó. Điều này đặt ra câu hỏi liệu Solana có thể cân bằng giữa staking và sự phát triển của các ứng dụng phi tập trung hay không.

Khi Solana tiếp tục thách thức sự thống trị của Ethereum, cộng đồng tiền điện tử vẫn còn chia rẽ. Liệu sự trỗi dậy của Solana có phải là một bước đột phá bền vững, hay chỉ là một làn sóng cường điệu khác?