Bitcoin yashirin $400 milliardlik Fed likvidlilik signali bo‘yicha harakat qilmoqda, bu foiz stavkalarining pasayishidan ham muhimroq

Bitcoin narxi harakati Federal Reserve’ning yil oxiridagi yakuniy siyosat qaroriga yaqinlashar ekan, tashqi tomondan katta o‘zgaruvchanlik ko‘rinmayapti, biroq ichki bozor tuzilmasi butunlay boshqacha haqiqatni aks ettirmoqda.

Barqaror diapazon sifatida ko‘rinayotgan narsa aslida kuchli bosim davrini yashirmoqda, chunki on-chain ma’lumotlar investorlar har kuni deyarli 500 million dollarga yaqin zararlarni amalga oshirayotganini, fyuchers bozorlarida leveraj keskin qisqarganini va hozirda deyarli 6,5 million BTC amalga oshirilmagan zarar holatida ekanini ko‘rsatmoqda.

Bitcoin Realized Loss Levels (Manba: Glassnode)

Bu sharoitlar avvalgi bozor qisqarishlarining oxirgi bosqichlariga o‘xshaydi, oddiy konsolidatsiyaga emas.

Biroq, statik yuzada sodir bo‘layotgan strukturaviy qayta sozlash Bitcoin uchun g‘ayrioddiy emas, lekin vaqti diqqatga sazovor.

Ichki kapitulyatsiya AQSh monetar siyosatidagi tashqi burilish nuqtasi bilan bir vaqtda sodir bo‘lmoqda. Fed so‘nggi o‘n yillikdagi eng agressiv balans qisqartirish bosqichini allaqachon yakunladi va bozorlarda dekabr yig‘ilishi zaxiralarni qayta tiklashga o‘tish uchun aniqroq yo‘nalish beradi, deb kutilyapti.

Shu nuqtai nazardan, on-chain bosim va kutilayotgan likvidlik o‘zgarishi bu haftadagi makro voqealar fonini tashkil qiladi.

Likvidlik burilishi

Financial Times’ga ko‘ra, Quantitative Tightening rasmiy ravishda 1-dekabrda yakunlandi va Federal Reserve o‘z balansini taxminan 2.4 trillion dollarga qisqartirgan davr tugadi.

Natijada, bank zaxiralari tarixan moliyalashtirish bosimi bilan bog‘liq darajalarga yaqinlashdi va Secured Overnight Financing Rate (SOFR) vaqti-vaqti bilan siyosat koridori yuqori chegarasini sinovdan o‘tkazdi.

Bu rivojlanishlar tizim endi likvidlik bilan to‘yingan emasligini, balki zaxira tanqisligi xavotirga aylana boshlagan hududga yaqinlashayotganini ko‘rsatadi.

Shu fon ostida, FOMCdan eng muhim signal keng kutilyotgan 25 bazis punktli stavka pasayishi emas, balki balans siyosati yo‘nalishi bo‘ladi.

Fed o‘zining amalga oshirish eslatmalari orqali yoki aniq tarzda, Reserve Management Purchases (RMP) ga qanday o‘tishni rejalashtirayotganini bayon qilishi kutilmoqda.

Evercore ISI’ga ko‘ra, ushbu dastur 2026 yil yanvaridayoq boshlanishi mumkin va har oyda taxminan 35 milliard dollarlik Treasury bill xaridlarini o‘z ichiga oladi, ipoteka bilan ta’minlangan qimmatli qog‘ozlardan tushgan mablag‘lar qisqa muddatli aktivlarga qayta investitsiya qilinadi.

Mexanizmlar muhim. Fed RMP’ni rag‘batlantiruvchi choralar sifatida ko‘rsatmasligi ehtimoli yuqori bo‘lsa-da, bill’ga qayta investitsiya qilish zaxiralarni barqaror tiklaydi va System Open Market Account’ning muddat profilini qisqartiradi.

Operatsiya zaxiralarni asta-sekin oshiradi va natijada balans yiliga 400 milliard dollardan ko‘proqqa ko‘tariladi.

Bunday o‘tish QT boshlanganidan beri birinchi barqaror kengaytiruvchi impuls bo‘ladi. Tarixan, Bitcoin ushbu likvidlik sikllarini siyosat stavkalaridagi o‘zgarishlardan ko‘ra yaqinroq kuzatib kelgan.

Bu orada, kengroq monetar agregatlar likvidlik sikli allaqachon o‘zgarayotganini ko‘rsatmoqda.

Ayniqsa, M2 pul massasi rekord 22.3 trillion dollarga yetdi, uzoq davom etgan qisqarishdan so‘ng 2022 yil boshidagi cho‘qqidan oshib ketdi.

US M2 Money Supply (Manba: Coinbase)

Shunday ekan, agar Fed zaxiralarni qayta tiklash boshlanganini tasdiqlasa, Bitcoin’ning balans dinamikasiga sezgirligi tezda yana muhim ahamiyat kasb etishi mumkin.

Makro tuzoq

Ushbu burilishning sababi mehnat bozoridagi ma’lumotlarda yotadi.

Nonfarm payrolls so‘nggi yetti oyda besh marta qisqardi va ish o‘rinlari, yollash tezligi va ixtiyoriy ishdan ketishlar sekinlashgani natijasida bandlik haqidagi tasavvur barqarorlikdan zaiflikka o‘tdi.

“Soft landing” konsepsiyasini himoya qilish bu ko‘rsatkichlar sovigan sari qiyinlashadi va Fed siyosat variantlari torayib bormoqda.

Inflyatsiya pasaygan, lekin hali ham maqsaddan yuqorida, biroq uzoq muddatli qattiq siyosat narxi oshib bormoqda.

Xavf shundaki, mehnat bozori zaifligi deflyatsiya to‘liq yakunlanishidan oldin kuchayadi. Natijada, bu haftadagi matbuot anjumani stavka qaroridan ko‘ra ko‘proq axborot ahamiyatiga ega bo‘lishi mumkin.

Bozorlar Powell’ning mehnat bozori barqarorligini saqlash zarurati bilan inflyatsiya yo‘nalishi ishonchliligini himoya qilish zarurati o‘rtasidagi muvozanatga qanday yondashishiga e’tibor qaratadi. Uning zaxira yetarliligi, balans siyosati va RMP vaqti haqidagi ta’rifi 2026 yil uchun kutishlarni shakllantiradi.

Bitcoin uchun bu shartli, emas, ikkilik natijalarni keltirib chiqaradi.

Agar Powell mehnat bozoridagi yumshoqlikni tan olsa va zaxiralarni qayta tiklash bo‘yicha aniqlik bersa, bozor hozirgi diapazonli narx siyosat yo‘nalishi bilan mos emas deb talqin qilishi mumkin. $92,000–$93,500 diapazonidan chiqish treyderlar likvidlik kengayishini kutayotganini bildiradi.

Biroq, agar Powell ehtiyotkorlikni ta’kidlasa yoki RMP bo‘yicha aniqlikni kechiktirsa, Bitcoin $82,000 va $75,000 oralig‘idagi past konsolidatsiya diapazonida qolishi yoki unga qaytishi mumkin, bu yerda ETF bazalari, korporativ xazina chegaralari va tarixiy strukturaviy talab zonalari to‘plangan.

Bitcoin kapitulyatsiyasi?

Bu orada, Bitcoin ichki bozor dinamikasi yetakchi raqamli aktiv yuzada qayta sozlanayotganini tasdiqlaydi.

Qisqa muddatli egalari zaiflik fonida tangalarni tarqatishda davom etmoqda va mayning iqtisodiyoti ishlab chiqarish xarajatlari $74,000 ga yaqinlashgani sababli yomonlashdi.

Shu bilan birga, mayning qiyinligi 2025 yil iyulidan beri eng keskin pasayishni qayd etdi, bu esa chekka operatorlar qisqarayotganini yoki yopilayotganini ko‘rsatadi.

Biroq, bu bosim belgilariga taklif qisqarishining dastlabki dalillari hamrohlik qilmoqda.

BRN Research CryptoSlate’ga aytishicha, Katta hamyonlar o‘tgan hafta davomida taxminan 45,000 BTC to‘plagan, birja balanslari pasayishda davom etmoqda va stablecoin oqimlari kapital sharoitlar yaxshilansa, qayta kirishga tayyorlanayotganini ko‘rsatmoqda.

Bundan tashqari, Bitwise’ning taklif metrikalari chakana kayfiyat “ekstremal qo‘rquv”ni ko‘rsatsa-da, hamyon guruhlari bo‘ylab to‘planishni ko‘rsatmoqda. Tangalar likvid platformalardan uzoqlashib, uzoq muddatli saqlashga o‘tayotgan bo‘lib, taklifning keyingi sotuvlarni qabul qilish qismiga bosimni kamaytirmoqda.

Ushbu naqsh, majburiy tarqatish, mayner bosimi va selektiv to‘planish kombinatsiyasi, odatda, barqaror bozor polini shakllantiradi.

Bitwise qo‘shimcha qildi:

“Bitcoin’ga kapital oqimi qisqarishda davom etmoqda, 30 kunlik Realised Cap o‘sishi oyiga atigi +0.75% gacha sekinlashdi. Bu foyda olish va zarar olish hozirda keng miqyosda muvozanatlashganini, zararlar foydalardan faqat biroz ustunligini ko‘rsatadi. Ushbu taxminiy muvozanat bozor dam olish holatiga o‘tganini, hech bir tomon sezilarli ustunlikka ega emasligini bildiradi.”

Texnik xulosa

Bozor tuzilmasi nuqtai nazaridan, Bitcoin ikki muhim zona bilan chegaralangan bo‘lib qolmoqda.

$93,500 dan yuqoriga barqaror chiqish aktivni momentum modellari ishga tushishi ehtimoli yuqori bo‘lgan hududga olib chiqadi, keyingi darajalar $100,000, $103,100 qisqa muddatli egalar xarajat bazasi va uzoq muddatli harakatlanuvchi o‘rtacha ko‘rsatkichlar bo‘ladi.

Aksincha, ehtiyotkor Fed xabari fonida qarshilikni yengib o‘tolmaslik bozorni $82,000–$75,000 oralig‘iga qaytarishi mumkin, bu oraliq bir necha bor strukturaviy talab rezervuari sifatida harakat qilgan.

BRN ta’kidlashicha, aktivlararo natijalar ushbu sezgirlikni qo‘llab-quvvatlaydi. Oltin va Bitcoin uchrashuv oldidan teskari savdo qilmoqda, bu o‘zgarishlar faqat xavf kayfiyati emas, balki likvidlik kutishlari o‘zgarishi bilan bog‘liq rotatsiyalarni aks ettiradi.

Shunday ekan, agar Powell’ning izohlari zaxiralarni qayta tiklash siyosat siklining navbatdagi bosqichi ekanini tasdiqlasa, oqimlar tezda kengayib borayotgan likvidlik sharoitlariga ijobiy javob beradigan aktivlarga yo‘naltirilishi mumkin.

The post Bitcoin is tracking a hidden $400 billion Fed liquidity signal that matters more than rate cuts appeared first on CryptoSlate.