Криптопроекти, які все ще стоять у черзі на лістинг під час цього ведмежого ринку

Швидкість перетину криптовалюти та традиційних фінансів виявилася швидшою, ніж уявляли всі.

Торгові платформи купують інфраструктуру, платформи безстрокових контрактів запускають індекси акцій, стейблкоїни інтегруються у платіжні мережі, фонд BUIDL від BlackRock робить ончейн-дивіденди щоденною практикою, а навіть Intercontinental Exchange готова викласти до 2 мільярдів доларів за платформу ринку прогнозів. Лістинг криптокомпаній більше не є символом "зради блокчейну", а стає проявом ініціативи традиційних фінансів, які прагнуть закріпити наступний цикл зростання у власній системі.

Для криптопроєктів, які готуються до IPO, це і можливість, і повна перевірка. Адже, обравши публічний ринок, вони вже не можуть розповідати історії лише через ціну токену, а мають відповідати за квартальні звіти, аудит, раду директорів і навіть перед тими інвесторами, які не дивляться на narrative, а лише на грошові потоки. Ці люди будуть спокійнішими, жорсткішими і реалістичнішими, ніж ончейн-гравці.

Запуск спотових ETF за останні два роки вже вперше легітимізував криптоактиви у мейнстрімному регуляторному полі. Тепер хвиля лістингів означає інше: криптопроєкти починають сприймати як компанії, а не як спекулятивні інструменти. Це змінить наратив у галузі й переформатує, хто має право стати ядром наступного етапу розвитку.

Далі ми зосередимо увагу на криптопроєктах, які стоять у черзі на IPO.

Grayscale（Управління активами/ETF бізнес）

Grayscale Investments заснована у 2013 році, є найбільшою у світі компанією з управління криптоактивами, яка управляє приблизно 35 мільярдами доларів. Компанія пропонує понад 40 продуктів, що охоплюють 45 токенів, включаючи bitcoin ETF (GBTC), Ethereum, Solana тощо, надаючи інституційним та роздрібним інвесторам зручний доступ до криптоінвестицій. Основний інвестор — материнська компанія Digital Currency Group, яка володіє близько 70%.

Стадія IPO:

Поточний статус: офіційно подано заявку на IPO;

Останні новини: 13 листопада 2025 року подано реєстраційну форму S-1 до SEC, планується лістинг на Нью-Йоркській фондовій біржі під тикером "GRAY". Головні андеррайтери — Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies та Cantor. Фінансові дані: за перші 9 місяців 2025 року виручка склала 173.3 мільйона доларів (зниження на 20% р/р), чистий прибуток — 203.3 мільйона доларів;

Очікуваний час IPO: кінець 2025 — початок 2026 року;

BitGo（Кастодіальні послуги）

BitGo заснована у 2013 році, є провідним провайдером кастодіальних послуг для цифрових активів. Підтримує понад 1400 цифрових активів, обслуговує понад 4600 інституційних клієнтів і 1.1 мільйона користувачів, управляє активами на суму близько 104 мільярдів доларів. Надає послуги з комплаєнс-кастоді, мультипідписних гаманців, стейкінгу, виконання угод, страхування клієнтів до 250 мільйонів доларів.

Історія фінансування:

У 2021 році Galaxy Digital оголосила про намір придбати BitGo за 1.2 мільярда доларів, але угода не відбулася. Після цього BitGo залучила нові кошти, зокрема у 2023 році — 100 мільйонів доларів, що підняло оцінку компанії до 1.75 мільярда доларів.

Стадія IPO:

Поточний статус: подано заявку на IPO;

Останні новини: 22 вересня 2025 року конфіденційно подано форму S-1, 13 листопада — публічно оновлено, планується лістинг на Нью-Йоркській фондовій біржі під тикером "BTGO". Станом на 30 червня 2025 року активи на платформі — 90.3 мільярда доларів, річний дохід зріс у 4 рази. Головні андеррайтери — Goldman Sachs та Morgan Stanley;

Очікуваний час IPO: 4 квартал 2025 — 1 квартал 2026 року;

Consensys（Материнська компанія Metamask）

Consensys — блокчейн-компанія, що спеціалізується на екосистемі Ethereum, заснована у 2014 році співзасновником Ethereum Joseph Lubin. Основні продукти: MetaMask (самокастодіальний гаманець з понад 30 мільйонами MAU), Infura (API-інфраструктура для розробників), Besu (Ethereum-клієнт для підприємств), Linea (zkEVM Layer 2 рішення), а також підтримка компанії з управління активами Ethereum SharpLink.

Історія фінансування:

У 2022 році оцінка Consensys склала близько 7 мільярдів доларів. Того ж року компанія залучила 450 мільйонів доларів під лідерством ParaFi Capital, а раніше отримала значне фінансування для розвитку Web3-інфраструктури;

Загальний обсяг фінансування: близько 725 мільйонів доларів;

Основні інвестори: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan тощо;

Стадія IPO:

Поточний статус: активна підготовка, обрано андеррайтерів;

Останні новини: 29 жовтня 2025 року обрано JPMorgan та Goldman Sachs головними андеррайтерами, що означає перехід до практичної підготовки до IPO. Після того, як SEC у лютому 2025 року зняла позов щодо стейкінгу MetaMask, регуляторне середовище покращилося. Компанія провела внутрішню реструктуризацію та оптимізацію витрат, а 28 жовтня запустила програму MetaMask Rewards на 30 мільйонів доларів;

Очікуваний час IPO: не раніше 2026 року, форма S-1 ще не подана;

OKX（Централізована біржа）

OKX заснована у 2013 році, є другою за величиною криптобіржею у світі. Пропонує спотову та деривативну торгівлю, DeFi-гаманець, NFT-маркетплейс тощо, підтримує понад 130 мереж, має ліцензії у США, ОАЕ, Сінгапурі, штат понад 5000 співробітників по всьому світу.

Стадія IPO:

Поточний статус: невідомо;

Останні новини: у червні 2025 року CMO заявив, що "у майбутньому обов'язково розглянемо IPO, ймовірно у США". У квітні 2025 року OKX повернулася на ринок США, уклала мирову угоду з Мін'юстом США на 500 мільйонів доларів, відкрила штаб-квартиру у Сан-Хосе, призначила колишнього топ-менеджера Barclays CEO у США. Зараз фокусується на розширенні та комплаєнсі у США;

Очікуваний час IPO: не визначено;

Kraken（Централізована біржа）

Kraken заснована у 2011 році, штаб-квартира у Сан-Франциско, є відомою регульованою криптобіржею. Підтримує понад 400 криптовалют, обслуговує 15 мільйонів користувачів у понад 190 країнах. У 2025 році дохід склав 1.5 мільярда доларів (зростання на 128% р/р), скоригований EBITDA — 424 мільйони доларів.

Історія фінансування:

Загальний обсяг фінансування: близько 622 мільйонів доларів;

Останній раунд (вересень 2025): 500 мільйонів доларів, пост-раундова оцінка — 15 мільярдів доларів, лідер — Tribe Capital;

Важливі придбання: у 2025 році купівля NinjaTrader (1.5 мільярда доларів) та Small Exchange (100 мільйонів доларів);

Стадія IPO:

Поточний статус: активна підготовка до IPO у 2026 році;

Останні новини: планується лістинг на Nasdaq у 1 кварталі 2026 року, наразі разом із Goldman Sachs та JPMorgan залучає до 1 мільярда доларів боргового/акціонерного фінансування. У 1 кварталі 2025 року дохід — 472 мільйони доларів (зростання на 19% р/р), скоригований EBITDA — 187 мільйонів доларів. Спів-CEO підкреслює "відсутність поспіху з лістингом", фокус на регуляторній ясності;

Очікуваний час IPO: 1 квартал 2026 року;

FalconX（Прайм-брокер/OTC-платформа）

FalconX заснована у 2018 році, є інституційним прайм-брокером цифрових активів, що надає фінансовим установам, хедж-фондам тощо послуги з торгівлі, фінансування, кастоді та ліквідності. Сумарний обсяг угод перевищив 2 трильйони доларів, понад 2000 клієнтів.

Історія фінансування:

Загальний обсяг фінансування: близько 527 мільйонів доларів;

Раунд D (червень 2022): 150 мільйонів доларів, пост-раундова оцінка — 8 мільярдів доларів;

Основні інвестори: Tiger Global, B Capital, інвестиційна компанія уряду Сінгапуру GIC тощо;

Стадія IPO:

Поточний статус: на ранній стадії обговорення;

Останні новини: у жовтні 2025 року придбано 21Shares (швейцарський емітент ETP з активами 11 мільярдів доларів), у травні укладено стратегічне партнерство зі Standard Chartered. За повідомленнями, S-1 може бути подано вже наприкінці 2025 року, але андеррайтери та точний графік не визначені;

Очікуваний час IPO: кінець 2025 — 2026 рік, обговорення тривають;

Animoca Brands（Ігри/інвестиції）

Animoca Brands заснована у 2014 році, є гонконгською Web3-ігровою та інвестиційною компанією, розробником блокчейн-ігор (зокрема The Sandbox), портфель — понад 600 Web3-проєктів. У 2020 році компанію було виключено з Австралійської фондової біржі через незареєстровані цифрові токени, після чого вона успішно трансформувалася у регіонального лідера. Animoca володіє частками у понад 620 компаніях, включаючи NFT-маркетплейс OpenSea, криптобіржу Kraken та софтверну компанію Consensys. У 2024 році річний дохід — 314 мільйонів доларів, готівка та стейблкоїни — майже 300 мільйонів доларів. Штат понад 700 співробітників, сукупне фінансування понад 700 мільйонів доларів, остання оцінка — близько 9 мільярдів доларів.

Стадія IPO:

Поточний статус: планується зворотне злиття для повернення на публічний ринок;

Останні новини: 3 листопада 2025 року оголошено про підписання необов'язкової угоди про зворотне злиття з Currenc Group Inc. (CURR), яка лістується на Nasdaq. Після угоди акціонери Animoca володітимуть близько 95% об'єднаної компанії, пост-угодова оцінка — близько 2.4 мільярда доларів. Мета — завершити угоду у 3 кварталі 2026 року;

Очікуваний час IPO: 3 квартал 2026 року через зворотне злиття на Nasdaq;

Blockchain.com（Гаманець + брокерські послуги）

Blockchain.com заснована у 2011 році, спочатку була блокчейн-оглядачем для bitcoin, а зараз — глобальна фінансова платформа для криптовалют. Створено понад 90 мільйонів гаманців, оброблено понад 1 трильйон доларів транзакцій, у понад 200 країнах надає послуги самокастодіальних гаманців, брокериджу та трейдингу.

Історія фінансування:

Загальний обсяг фінансування: близько 1.17 мільярда доларів;

Раунд E (листопад 2023): перше закриття на 110 мільйонів доларів, пост-раундова оцінка — близько 7 мільярдів доларів;

Основні інвестори: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures тощо;

Стадія IPO:

Поточний статус: підготовка до IPO у США у 2026 році;

Останні новини: мета — лістинг у США у 2026 році, у жовтні 2025 року розглядалася SPAC-угода, але обрано традиційний шлях IPO. Призначено спів-CEO, розширено раду директорів, зокрема колишній глобальний голова KPMG Timothy P. Flynn. За останні 4 роки дохід зріс приблизно на 1500%;

Очікуваний час IPO: 2026 рік, біржа та дата уточнюються;

Bithumb（Південнокорейська криптобіржа）

Bithumb заснована у 2014 році, є однією з найбільших криптобірж у Південній Кореї, підтримує торгівлю понад 320 цифровими активами, основна валюта — корейська вона. Працює під наглядом Комісії з фінансових послуг Кореї, надає спотову торгівлю, стейкінг та автоматизовані торгові сервіси.

Історія фінансування:

Загальний обсяг фінансування: 200 мільйонів доларів;

Раунд A (15 квітня 2019): 200 мільйонів доларів для зростання платформи та підвищення безпеки;

Стадія IPO:

Поточний статус: підготовка до лістингу на KOSDAQ;

Останні новини: у 2023 році обрано Samsung Securities андеррайтером, 31 липня 2025 року проведено реструктуризацію, поділ на Bithumb Korea (основний торговий бізнес) та Bithumb A (інвестиції тощо) для підвищення прозорості. Планується лістинг у технологічному секторі KOSDAQ;

Очікуваний час IPO: кінець 2025 — початок 2026 року, очікується схвалення регулятора;