Ultiland: Новый единорог RWA переписывает ончейн-нарративы в области искусства, IP и активов

Как только внимание на блокчейне становится измеримой и распределяемой структурой, оно получает основу для превращения в актив

Автор: ChandlerZ, Foresight News

За последние два года RWA (Real World Assets, реальные активы) стали самой стабильной темой роста на рынке криптоактивов. Объемы американских государственных облигаций, кредитных облигаций и краткосрочных доходных продуктов на блокчейне продолжают расти, а структура потоков капитала между DeFi и традиционными финансами вновь становится предсказуемой.

Согласно последнему отчету Standard Chartered, по мере того как применение DeFi в сферах платежей и инвестиций становится все более распространенным, капитализация токенизированных RWA, не относящихся к стейблкоинам, превысит 2 триллиона долларов к концу 2028 года, что значительно выше текущих 35 миллиардов долларов. При этом токенизированные денежные рыночные фонды и акции публичных компаний могут составить около 750 миллиардов долларов каждая, а остальная часть будет состоять из фондов, частного капитала, сырьевых товаров, корпоративного долга и недвижимости.

Однако по мере постепенного совершенствования инфраструктуры первого этапа отрасль сталкивается с общим вопросом: откуда придет дальнейшее расширение.

Блокчейн-рынок по своей сути является глобальным пулом ликвидности, а культурные активы обладают способностью к трансграничному распространению. В этой логике токенизация культурных активов становится возможной. Она не зависит от единой суверенной системы и не ограничена информационной структурой традиционного арт-рынка. Пользователь больше не просто зритель или коллекционер, но и участник сети ценностей. Граница между культурой и финансами начинает размываться.

Появление Web3-платформы креативных активов Ultiland как раз и обусловлено этими изменениями. Ultiland позиционирует себя не как традиционная платформа NFT-искусства, а скорее как «инструмент для культурных активов». Она берет за основу культурные активы — искусство, IP, культурно-креативный контент — и создает для них модель выпуска, подтверждения прав, обращения и финансовизации на блокчейне, превращая их в устойчивые торговые единицы.

Новый нарратив RWA: токенизация культурных и креативных активов

Первый этап развития RWA был сосредоточен вокруг финансовых активов: американских гособлигаций, недвижимости, кредитных облигаций. Эти продукты имеют четкие денежные потоки и зрелые модели оценки, подходят для институциональных инвесторов и лиц с высоким уровнем капитала. Однако источники таких активов зависят от офлайн-финансовых институтов, выпуск ограничен регуляторными рамками, продукты становятся все более однородными, а доходность сильно зависит от макроэкономических циклов процентных ставок. Для обычных пользователей блокчейна мотивация участия чаще всего ограничивается арбитражем процентных ставок и слабо связана с крипто-нативной культурой участия.

В то же время культурные, художественные и IP-активы по всему миру долгое время остаются высокоценными, но малоликвидными. Размер рынка культурных и художественных IP-активов оценивается примерно в 6.2 триллиона долларов, но эффективность обращения этого огромного пула активов крайне низка — большая часть сосредоточена в руках немногих коллекционеров, институтов и платформ. Создатели редко могут долгое время получать выгоду от вторичного рынка, а обычным пользователям сложно участвовать в формировании ранней стоимости. Это типичный дисбаланс между стоимостью и участием: стоимость сконцентрирована, а права на участие редки.

Рост экономики внимания и экономики создателей делает этот дисбаланс еще более очевидным. Все больше ценности возникает не из стабильных денежных потоков, а из плотности сообщества, широты распространения и культурной идентичности. Коммерческий успех контента, IP и арт-проектов во многом зависит от того, готовы ли пользователи вкладывать свое время и эмоции. Отличие таких активов от традиционных RWA в том, что последние зависят от кривой доходности, а первые — от структуры аудитории и поведения участников. Для высокосоциального, глобального крипторынка культурные активы даже лучше соответствуют блокчейну, чем некоторые традиционные финансовые инструменты.

Поэтому культурные RWA могут стать новым направлением развития: базовые активы по-прежнему из реального мира — произведения искусства, авторские права на IP, офлайн-мероприятия или другой культурный контент, но способ выявления стоимости выходит за рамки дисконтированных денежных потоков и включает нарратив, участие пользователей и долгосрочную культурную идентичность.

Однако сложность здесь — в ценообразовании. Традиционный арт- и IP-рынок опирается на исторические сделки, авторитетные институты и экспертную оценку — эта система прозрачна для профессиональных инвесторов, но крайне непрозрачна для обычных участников. Культурная ценность сама по себе субъективна, и ее сложно оценить одной моделью. Подход Ultiland — частично передать процесс оценки рынку, сделать участие на блокчейне, глубину торгов и структуру владения частью механизма ценообразования. С помощью ARToken и инновационной Meme-like RWA-модели Ultiland создает экспериментальную торговую площадку для культурных активов. Она вводит более открытую модель участия, позволяя переоценить культурную ценность на большем объеме данных.

Изменение порога входа также важно. Высокоценные произведения искусства и IP традиционно доступны лишь немногим, а порог часто составляет миллионы. После дробления актива на блокчейне его можно предложить более широкой аудитории в меньших долях — это меняет структуру капитала, но не сам объект искусства. Для существующего рынка это означает, что ранее закрытые единицы стоимости впервые попадают в глобальный пул ликвидности; для нового рынка — это структура, более близкая к капиталовому рынку и привычкам крипто-пользователей: небольшие, многократные, диверсифицированные вложения.

В этой логике Ultiland не просто меняет способ продажи искусства, а пытается создать полноценную инфраструктуру для культурных активов на блокчейне — от подтверждения прав и выпуска до дробления, торговли и долгосрочного обращения стоимости с помощью двойной токеномики. С точки зрения эволюции RWA это ответвление, возникшее вслед за изменениями в реальной экономике: традиционные финансовые RWA работают с капиталом и ставками, культурные — с вниманием и идентичностью, но на блокчейне обе категории могут быть интегрированы в единую рыночную механику.

Ключевые механизмы Ultiland: выпуск и замкнутый цикл стоимости культурных активов на блокчейне

Токенизация культурных активов требует четкого пути. Ultiland начинает с бизнес-логики искусства и IP, поддерживает выпуск и управление жизненным циклом широкого спектра реальных активов на блокчейне: произведения искусства, коллекционные предметы, музыка, интеллектуальная собственность, физические активы и нестандартные доли. Пользователи получают полный стек сервисов: чеканка токенов, оценка активов, децентрализованные аукционы и инструменты создания на базе искусственного интеллекта.

Ценность таких активов формируется тремя измерениями: культурной, финансовой и прикладной. Ultiland стремится создать на блокчейне единую форму выражения для всех трех и устойчивую структуру обращения стоимости.

Базовый слой Ultiland — ARToken. Это блокчейн-единица, представляющая культурный или художественный актив, выражающая право собственности и форму обращения на рынке. ARToken поддерживает выпуск на блокчейне произведений искусства, антиквариата, дизайнерских работ, авторских прав на IP и других активов, а через RWA Launchpad реализует процессы подтверждения прав, оценки, выпуска и торговли.

Первый рыночный кейс Ultiland — EMQL, арт-RWA-проект, связанный с фарфоровой вазой эпохи Цяньлун «Двойная ручка с цветочным орнаментом». Этот уникальный предмет из императорской коллекции ранее принадлежал закрытой системе коллекционеров, по преданию был подарен императором Цяньлуном любимой наложнице, стоит очень дорого и сейчас хранится в Гонконге. Ultiland раздробил его на 1 миллион ARToken по цене 0.15 USDT за штуку, предоставив доступ к активу, ранее существовавшему только на закрытом рынке.

3 декабря Ultiland запустил второй RWA ARToken — HP59, токен, основанный на работе «Здесь и там — серия Дух — №59», созданной художником цифровых медиа и дизайнером динамических спортивных иконок Олимпиады-2022 У Сунбо. Он символизирует слияние природы и духа, изображая фазана, парящего над скалами озера Тайху, окруженного бамбуковой рощей и далекими соснами. Токен олицетворяет гармонию, энергию и вечное спокойствие. После запуска HP59 вырос в цене до 7,78 раз.

Еще один механизм Ultiland подчеркивает рыночное ценообразование. Модель Meme-like RWA использует свойства мемов для распространения культурных RWA, позволяя рынку более открыто участвовать в обсуждении стоимости на ранних этапах. В традиционном арт-рынке оценка определяется экспертами и институтами, а блокчейн-модель частично передает это право рынку, отражая внимание к активу через поведение участников, плотность торгов и интенсивность распространения.

Ценность культурных активов часто сложно измерить одним показателем, а рыночные настроения могут дать реальную обратную связь со стороны спроса. Ultiland включает этот фидбек в систему ценообразования, позволяя культурным активам получать более активное выражение стоимости на глобальном уровне.

Самая интересная часть структуры Ultiland — система из 2+1 токенов (ARTX, miniARTX и пользовательские ARToken), а также механизм динамической регулировки выпуска VMSAP для обеспечения баланса спроса и предложения. Согласно официальной информации, максимальная эмиссия ARTX составляет 280 миллионов: 107 миллионов — на стимулы для сообщества, развитие экосистемы и глобальный airdrop; 123 миллиона — через креативный майнинг и стейкинг. ARTX — основной актив платформы для расчетов и управления, miniARTX — доказательство вклада пользователя.

miniARTX — единственный способ выпуска ARTX, весь новый оборот происходит через выпуск и привязку к ликвидности, формируя замкнутую систему предложения. Большая часть дохода платформы идет в пул обратного выкупа для поддержки ликвидности и дефицита ARTX. miniARTX выпускается за счет торговли, творчества и продвижения, делая участие источником ценности. Для культурных активов плотность участия — часть их стоимости, и эта модель связывает оба аспекта.

• При обмене miniARTX на ARTX взимается 30% эконалог: 10% сжигается, 20% идет в пул стимулов;
• Переводы miniARTX на блокчейне следуют логике 10→7: 1 сжигается, 2 — в пул стимулов для поддержки сообщества и ликвидности;
• В некоторых случаях при обмене ARTX→miniARTX 10% комиссии может быть отменено, а за определенные сделки предусмотрено 20% вознаграждение.

Ключ — в стоимости выпуска. Чтобы конвертировать miniARTX в ARTX, пользователь выбирает линейный или ускоренный выпуск, причем ускоренный требует дополнительных средств и запускает обратный выкуп. Выпуск постоянно увеличивает спрос на ARTX, стабилизируя токеномику. Тестнет miniARTX скоро стартует — это ключевой момент для проверки двойной токеномики Ultiland.

Вокруг культурных активов Ultiland построил базовую структуру из пяти модулей. RWA LaunchPad дробит произведения искусства, IP и коллекционные предметы на торгуемые ARToken, стандартизируя выпуск. Все ARToken поддерживают стейкинг/трейдинг-майнинг (как показатель вклада), поощряя оборот и вклад сообщества. В будущем появятся новые инновационные модели выпуска; Art AI Agent связывает генеративный контент и ценовые сигналы блокчейна, обеспечивая постоянный креативный поток; IProtocol занимается регистрацией, лицензированием и кроссчейн-использованием IP, фиксируя права на блокчейне; DeArt-экосистема предоставляет аукционы, рейтинги, NFT-формат и вторичный рынок, объединяя творчество и торговлю; SAE и RWA Oracle соединяют офлайн-активы с блокчейном, обеспечивая хранение, оценку и синхронизацию данных для реальных активов. Все пять модулей охватывают выпуск, творчество, подтверждение прав, торговлю и комплаенс, формируя относительно полную инфраструктуру для культурных RWA, а не просто отдельное приложение.

Путь Ultiland к статусу RWA-единорога

С точки зрения таймлайна действия Ultiland уже выстроились в относительно четкую траекторию. После выпуска EMQL скорость подписки превысила ожидания команды, первый раунд был почти мгновенно раскуплен, что говорит о явном интересе пользователей к культурным активам в формате ARToken. Это дало прямую рыночную обратную связь: на блокчейне есть реальный спрос на культурные активы, а дробление эффективно расширяет круг участников, переводя нишевые коллекционные предметы в новую систему ценообразования. 26 ноября состоялась передача актива «Ваза Цяньлуна», после чего он выйдет на вторичный рынок.

Реакция рынка на EMQL заложила основу для дальнейшего расширения Ultiland и позволила команде шире распределять ресурсы. Недавно Ultiland объявил о запуске Ultiland ART FUND объемом 10,000,000 ARTX (около 50 миллионов долларов) для поддержки выхода традиционных художников, создателей и культурных институтов в Web3, расширения выпуска и обращения культурных активов на блокчейне. Фонд станет «двигателем Web3 для культурных IP» и «пулом роста культурных RWA» Ultiland, охватывая четыре направления: стимулирование традиционных художников, поддержку выпуска арт-RWA, развитие экосистемы и награды для создателей.

Ultiland заявляет, что ART FUND поддержит выход более 100 000 художников и выпуск более 20 000 арт-активов, а также поможет глобальному культурному контенту перейти в Web3 в более стандартизированной форме.

Когда базовые продукты запущены, кейсы проверены, а ресурсы со стороны предложения обеспечены, экосистема начинает расширяться. Искусство — лишь точка входа. IP-лицензии, кино- и музыкальный контент, выступления и фан-экономика, даже права на влияние самих создателей теоретически могут быть дроблены, отображены и торговаться в аналогичной структуре. Культурное производство в реальности ускоряется, число создателей растет, но распределение по-прежнему сосредоточено на платформах и у немногих лидеров, а большинство контента не становится торгуемыми активами. Стандартизированные инструменты выпуска на блокчейне, при наличии четко определенных прав, могут вовлечь эту долгосрочную ценность в более прозрачную рыночную среду.

Финансирование культурных активов может стать следующим циклом RWA не из-за новизны концепции, а из-за различий в базовых драйверах. Финансовые RWA зависят от ставок, регуляций и балансов институтов, а их рост — от макроэкономики; культурные активы растут за счет контента и времени пользователей, их логика ближе к интернет-рынку трафика. Как только внимание на блокчейне становится измеримой и распределяемой структурой, оно получает основу для превращения в актив. Крипторынок сам по себе движим нарративами и высокой плотностью участия, а культурные активы лучше соответствуют этим характеристикам, чем традиционные долговые или недвижимые активы, что дает культурным RWA шанс построить собственную кривую роста на той же инфраструктуре.

В этом сегменте Ultiland рассматривается как потенциальный единорог, прежде всего потому, что на рынке культурных RWA пока нет реально работающих продуктовых систем. Большинство проектов ограничиваются концепцией или одной функцией, не формируя замкнутого цикла «выпуск — подтверждение прав — торговля — возврат стоимости». Ultiland уже создал базовую структуру по механике, выпуску активов, участию пользователей и ресурсам предложения, а через EMQL получил рыночную валидацию. Для только что открывшегося рынка такие платформы, способные предложить воспроизводимую модель и эмпирические данные, естественно становятся объектом пристального внимания отрасли.

Резюме

Согласно совместному отчету Art Basel и UBS Group, к 2025 году мировой арт-рынок достигнет 7,5 миллиардов долларов. Инновации вроде NFT и RWA позволяют художникам, коллекционерам и заинтересованным сторонам рассматривать искусство как культурный продукт и как финансовый инструмент. Позиция Ultiland на этом пути зависит от того, сможет ли платформа и дальше обеспечивать качественное предложение культурных активов, поддерживать прозрачный механизм возврата стоимости для создателей и инвесторов и сохранять стабильность токеномики в условиях рыночных колебаний. Если выпуск активов расширится от отдельных произведений искусства к IP, развлечениям и экономике создателей, платформа постепенно превратится из проектной в инфраструктурную. В противном случае, если активы останутся ограниченными, а токеномика будет слишком зависеть от реального дохода, инфраструктурный нарратив ослабнет.

В будущем токенизация культурных активов не заменит финансовые RWA, а скорее будет развиваться параллельно, формируя два класса активов с разными профилями риска и доходности. Первые более волатильны, но тесно связаны с участием пользователей; вторые стабильнее, но ориентированы на институты. Сейчас Ultiland строит платформу для масштабных экспериментов с культурными активами. Если в ближайшие годы на рынке появится зрелый сегмент культурных RWA, сегодняшние проекты такого типа, вероятно, будут рассматриваться как прототипы ранней инфраструктуры.