Dilema inflacionário do ETH: resultado do sucesso da atualização Cancun?

Com qual valor de Gas o ETH começará a ser deflacionário?

Autor: 0XNATALIE

A reunião Ethereum Execution Layer Meeting 195 discutiu uma proposta para ajustar o valor mínimo da taxa base do blob. O blob é um tipo de armazenamento de dados introduzido pelo EIP-4844 na atualização Cancun, permitindo armazenar e processar dados na Ethereum a um custo mais baixo. Atualmente, a taxa base mínima (MIN_BASE_FEE_PER_BLOB_GAS) é de 1 wei. O pesquisador da SMG, Max Resnick, propôs aumentar essa taxa mínima para acelerar o ajuste das taxas em períodos de congestionamento da rede.

Aumentar a taxa base do blob: solução ou armadilha?

A taxa base mínima é o valor mínimo necessário para processar dados do blob. Desde a implementação do EIP-1559, a estrutura de Gas da Ethereum mudou. Antes, as taxas de transação da Ethereum eram determinadas por leilão, onde quem oferecia mais tinha prioridade para inclusão no bloco. Esse mecanismo levava a disputas entre usuários durante congestionamentos, fazendo as taxas dispararem de forma imprevisível. O EIP-1559 dividiu as taxas de Gas em duas partes: taxa base (Base Fee) e gorjeta (Priority Fee). A taxa base de cada transação é queimada e ajustada automaticamente conforme o congestionamento da rede. Quando há muitos usuários e alta utilização do espaço do bloco, a taxa base aumenta, tornando as taxas mais previsíveis e, ao mesmo tempo, reduzindo a inflação do ETH por meio da queima. Além disso, os usuários ainda podem pagar gorjetas para incentivar os mineradores a priorizarem suas transações, mas essa parte não é queimada, sendo paga como recompensa aos mineradores. Definir uma taxa base mínima para o blob significa que, mesmo em períodos de baixa atividade, o custo para processar dados do blob não será inferior a esse limite. Aumentar esse valor mínimo eleva o custo para L2 submeter dados à mainnet, o que teoricamente queimaria mais ETH.

Max propôs aumentar a taxa base mínima de 1 wei para 160.217.286 wei, com o objetivo de reduzir o tempo necessário para ajustar o preço a um nível razoável. Ele acredita que o preço atual do blob cresce muito lentamente durante a descoberta de preço (ou seja, ao determinar o preço adequado do Gas do blob), levando cerca de 160 blocos (aproximadamente 32 minutos) para atingir um valor razoável, o que faz com que, durante o início do congestionamento, demore demais para chegar a um nível de taxa adequado. Ao aumentar a taxa base mínima para um valor mais próximo do preço razoável, a taxa pode atingir rapidamente o nível apropriado. Assim, a rede Ethereum pode processar transações e dados de blob de forma mais rápida e estável. Max acredita que ajustar para 160.217.286 wei não aumentaria muito o preço final do Gas do blob, mas encurtaria bastante o tempo para o preço atingir o equilíbrio.

Opiniões da comunidade

Essa proposta gerou debates na comunidade. Ryan Berckmans se opôs ao aumento da taxa base do blob, argumentando que a estratégia atual da Ethereum é atrair mais usuários e desenvolvedores oferecendo disponibilidade de dados (DA) de baixo custo ou até gratuita em períodos de baixo congestionamento, acumulando efeitos de rede. Essa estratégia é semelhante a “conquistar o mercado” primeiro, visando maior participação de mercado e valor do ecossistema no futuro. Ele acredita que aumentar as taxas criaria barreiras de entrada e enfraqueceria a neutralidade da rede, além de que o mercado de blobs ainda não está totalmente estável, portanto não se deve tomar essa decisão apressadamente.

A equipe Blockworks, representada por D, acredita que aumentar a taxa mínima não ajudaria a resolver os problemas atuais de escalabilidade da Ethereum e, ao contrário, enfraqueceria sua competitividade em serviços de disponibilidade de dados. Ele defende expandir o L1 para aumentar as taxas de execução e tornar os serviços de DA mais baratos, fortalecendo a competitividade geral da Ethereum e atraindo mais Rollups para ampliar ainda mais o uso e a demanda por ETH. O fundador da clusters, foobar, compartilha opinião semelhante, considerando o aumento da taxa uma visão míope que prejudicaria a credibilidade da Ethereum e poderia levar Rollups a migrarem para cadeias alternativas como Celestia, enfraquecendo o valor central da Ethereum.

Bena Adams, colaborador de desenvolvimento da Nethermind, apoia a proposta. Bena menciona que, embora a diferença entre 1 wei e 1 gwei seja pequena em valor econômico, quando a rede Ethereum enfrenta congestionamento, 1 wei como unidade mínima não é adequado. Embora teoricamente as taxas aumentem com o congestionamento, como a unidade mínima é 1 wei, o crescimento das taxas é muito lento e não reflete rapidamente o congestionamento real da rede, não conseguindo ajustar a demanda da rede de forma eficiente.

O pesquisador da Ethereum, Potuz, aponta que, se fosse a Beacon Chain (CL) e não a Execution Layer (EL) a definir essa taxa, o valor mínimo poderia ser diretamente 1 Gwei (ou seja, 1 bilhão de wei), pois a Beacon Chain usa o tipo de dado uint64 para lidar com taxas, e não uint256. O uint64 tem precisão menor para decimais, então normalmente não se usa valores tão pequenos quanto 1 wei como unidade mínima de taxa. Portanto, se a taxa tivesse sido definida pela Beacon Chain desde o início, talvez essa controvérsia sobre a unidade mínima não existisse.

Isso realmente pode aliviar a inflação do ETH?

Além disso, os defensores do aumento da taxa base mínima do blob acreditam que isso pode aliviar a pressão inflacionária do ETH. Por exemplo, Cygaar, da equipe Abstract, acredita que, antes da implementação do EIP-4844 (13 de março de 2024), os Rollups eram a principal fonte de consumo de Gas do ETH. No entanto, atualmente, o preço do blob para os Rollups é praticamente gratuito, e a Ethereum quase não obtém valor algum do custo de DA dos L2. Uma solução de curto prazo seria aumentar a taxa base do blob, aumentando a queima e, assim, reduzindo a pressão inflacionária do ETH.

No entanto, Doug Colkitt, fundador da ambient, aponta que, atualmente, na rede Ethereum, embora a taxa de utilização do espaço de blob já esteja em cerca de 80%, esse espaço é ocupado principalmente por transações de baixo valor (spam). Essas transações de baixo valor são muito sensíveis a mudanças de taxa, ou seja, se a taxa do blob aumentar um pouco, essas transações rapidamente diminuirão ou até desaparecerão. No final, isso não aumentaria significativamente a taxa de queima do ETH.

Quando o ETH começará a ser deflacionário?

Deixando de lado o blob, com qual valor de taxa base dos blocos da Ethereum o ETH começará a ser deflacionário?

O fornecimento total de ETH não tem limite. Sob o mecanismo PoS, a emissão anual de ETH depende principalmente da quantidade de ETH em staking e do nível geral de atividade da rede. Quanto mais ETH em staking, maior a emissão, enquanto o mecanismo de queima introduzido pelo EIP-1559 compensa parcialmente esse crescimento. Após o EIP-1559, a taxa de emissão anual fica em torno de 0,5-2% (dependendo da quantidade de ETH em staking e da atividade da rede), com o tamanho médio alvo do bloco em 15.000.000 Gas e tempo médio de bloco de 12,05s. O ETH se torna deflacionário quando a quantidade queimada supera a emissão anual.

A quantidade de ETH queimada por bloco é igual à soma das taxas base de todas as transações no bloco, calculada pela fórmula: taxa base × tamanho do bloco (considerando o alvo de 15.000.000 Gas). A queima anual é: quantidade de ETH queimada por bloco × número de blocos por ano (com tempo médio de bloco de 12,05 segundos, estima-se cerca de 2.620.000 blocos por ano).

Supondo uma emissão anual de ETH de 1%, com o fornecimento atual de 120.330.000 ETH, isso equivale a cerca de 1.203.300 ETH. Para que o ETH seja deflacionário, a queima anual precisa ser maior que 1.203.300 ETH. Assim, temos a seguinte relação:

Taxa base × 15.000.000 × 2.620.000 > 1.203.300

Calculando, a taxa base precisa ser de aproximadamente 30,62 Gwei para que o ETH comece a ser deflacionário. Da mesma forma, se a emissão anual do ETH for de 0,5%, a taxa base necessária seria de cerca de 15,31 Gwei para que o ETH seja deflacionário. Se a emissão anual do ETH for de 2%, a taxa base necessária seria de cerca de 61,23 Gwei para que o ETH seja deflacionário.