De acordo com o veterano de Wall Street e matemático Fred Krueger, os mercados de baixa do Bitcoin acontecem exatamente por dois motivos: primeiro, quando a liquidez global se torna negativa, no caso de aperto monetário pelo Fed; segundo, venda forçada devido a um choque específico do Bitcoin (nos casos de Mt. Gox, mineradores ou fraude).
Krueger sustenta sua afirmação com números, acrescentando que todo o resto é apenas ruído. Os traders definem um "mercado de baixa" como uma queda de preço de 20% ou mais para um ativo; assim, os preços estão baixos e a projeção é de que continuem caindo por um período prolongado.
Krueger destaca uma série de ocasiões em que o Bitcoin entrou em mercados de baixa e os gatilhos por trás disso.
Em 2011, quando o BTC caiu de $32 para $2, uma queda de 93% coincidiu com o fim do afrouxamento quantitativo juntamente com o aperto do dólar. O mercado de ações também entrou em uma zona de baixa discreta nesse período.
De 2013 a 2015, quando o Bitcoin caiu de quase $1.100 para $200, marcando uma queda de 85%, esse período coincidiu com o colapso da Mt. Gox e grandes vendas forçadas.
De 2017 a 2018, quando o preço do Bitcoin caiu de $20.000 para $3.000, uma queda de 84%, esse período coincidiu com o início dos aumentos das taxas de juros pelo Fed juntamente com o aperto quantitativo. A liquidez global do dólar também atingiu o pico, enquanto a alavancagem das ICOs sofreu uma liquidação violenta.
Em março de 2020, quando o Bitcoin caiu de $9.000 para $3.800, caindo cerca de 60% em poucos dias, esse período viu chamadas de margem globais, bem como escassez de dólares.
Entre 2021 e 2022, quando o Bitcoin caiu de cerca de $69.000 para $15.500, uma queda de 77% coincidiu com o aperto quantitativo, que viu os aumentos de taxas mais rápidos em 40 anos. As sucessivas falhas internas na indústria cripto, marcadas pelo colapso da Terra (LUNA), 3AC, Celsius e FTX, desencadearam uma cascata de vendas forçadas no mercado.
Sem exceções?
Krueger observou que, com exceção da retração de 2019, que foi uma falha de rali e não um mercado de baixa; da proibição da mineração na China em 2021, que pode ser considerada uma correção e não um reinício de ciclo; e das quedas de 2023-2025 — que não tiveram aperto monetário nem vendedores forçados — não houve mercados de baixa do Bitcoin pós-2013 sem um impulso negativo de liquidez ou liquidação forçada superando a demanda.
Bitcoin estendeu uma tendência de baixa que começou no início de outubro com uma série de máximas mais baixas. No momento da publicação, o Bitcoin estava sendo negociado com alta de 3,21% nas últimas 24 horas a $90.015, uma queda de 28,84% em relação ao recorde histórico de $126.198 alcançado em outubro. A principal criptomoeda já havia caído para mínimos próximos de $80.000 no final de novembro.
