Kalagayan ng mga Koreanong retail investor: 14 milyong "ants" sumabak sa cryptocurrency at leverage

Isinulat nina: Sangmi Cha, Haram Lim
Pagsasalin: Luffy, Foresight News

Bilang isang manager sa isang kumpanya ng tela sa Seoul, si Tony Kim ay palaging nag-a-all-in kapag may nakitang magandang stock.

Si Tony Kim, 34 taong gulang, ay hindi kailanman sabay na nagmamay-ari ng dalawang stock sa kanyang portfolio na nagkakahalaga ng 140 milyong won (tinatayang $98,500). Ayon sa ama ng dalawang anak, “Kasama ako, ang mga Koreano ay nahuhumaling sa pakiramdam ng dopamine rush—parang nakaukit na ito sa aming mga gene.”

Tony Kim

Para sa maraming retail investor, maaaring ituring na pabigla-bigla o kakaiba ang ganitong istilo ng pamumuhunan. Ngunit sa tinatayang 14 milyong retail investor sa Korea na tinatawag na “ant colony,” ito ay sumasalamin lamang sa kanilang matinding pagnanais ng kita at patuloy na tumataas na risk appetite.

Ang ganitong pagnanasa ay nagtutulak ng pondo na pumasok sa mga investment account sa halos record-breaking na bilis. Sa nakalipas na limang taon, ang mga retail investor sa Korea ay nag-leverage upang madoble ang laki ng margin loans; sila ay sumugod sa mga high-speculation leveraged at inverse exchange-traded funds (ETF), na bumubuo ng 40% ng kabuuang assets ng ilang leveraged ETF na nakarehistro sa US. Kasabay nito, ang volume ng trading sa high-risk cryptocurrencies ay umabot sa pinakamataas na antas sa kasaysayan.

Ang matinding trading ng retail investors ay hindi lamang muling humubog sa merkado, kundi ginawa rin silang isang makapangyarihang puwersang pampulitika. Ang kanilang lakas at pagkabalisa ay napakalakas na napilitan ang gobyerno ng Korea na magpatupad ng policy reversal sa unang pagkakataon.

Sa kasalukuyan, ang pandaigdigang merkado ay naabot ang all-time high dahil sa AI infrastructure boom, ngunit ang mga Korean retail investor na gumagamit ng mataas na leverage ay nasa napakadelikadong kalagayan. Kapag nagbago ang market sentiment, maaaring biglang bumagsak ang mga speculative position at lalo pang lumaki ang pagkalugi.

Mahigit isang linggo na ang nakalipas, naganap na ang ganitong pagbabago. Ang paglala ng US-China tariff dispute ay nagdulot ng crypto crash, kung saan maraming altcoin ang biglang naging walang halaga. Kilala ang mga Korean retail investor sa malalaking taya sa small-cap tokens. Ang mga token na ito ay may matinding price volatility, at bumubuo ng mahigit 80% ng kabuuang trading volume sa Korean crypto exchanges; sa mga global platform, ang Bitcoin at Ethereum ay karaniwang bumubuo ng mahigit 50% ng volume, na nagpapakita ng malinaw na kaibahan.

Para sa maraming Korean retail investor, ang lahat ng high-risk na operasyon ay may iisang layunin: makapag-ipon ng sapat na yaman upang makabili ng sariling bahay sa isang napakakumpetisyong merkado. Ginagamit ng mga Koreano ang salitang “hiram na kaluluwa” upang ilarawan ang ganitong pakikibaka, na tumpak na sumasalamin sa emosyonal at ekonomikong pressure sa likod ng pangarap na magkaroon ng bahay.

Ang mga kamakailang polisiya ng gobyerno ng Korea ay lalo pang nagpalala sa risk-taking ng mga retail investor. Ang mga limitasyon sa mortgage na ipinatupad ng bagong pangulong si Lee Jae-myung, at ang reporma sa rental market na nagdulot ng pagtaas ng upa, ay lalong nagpalayo sa pangarap na makabili ng bahay. Noong nakaraang linggo, nagpatupad ang gobyerno ng mga hakbang upang pababain ang sobrang init na real estate market, kabilang ang paghihigpit sa loan quota sa Greater Seoul at pagbaba ng loan-to-value ratio ng mga mortgage.

“Ang henerasyon ng aming mga magulang ay yumaman dahil sa real estate boom ng Miracle on the Han River, pero kami, wala kaming ganoong swerte,” sabi ni Kim Soo-jin, 36 taong gulang. Dati siyang business consultant na nagbitiw at ginamit ang lahat ng separation pay para magsimula sa crypto investment. “Sa circle ko, mga 30 katao na ang ‘naka-graduate’—ibig sabihin, kumita na sila ng sapat at tumigil na sa high-risk investment.” Sabi niya, “Sana balang araw ay makagraduate din ako.”

Han River sa Seoul

Mag-ingat ang mga Mamimili

Ang bullish momentum ng Korean retail investors ay malinaw sa lahat ng merkado. Mula nang manalo si Donald Trump sa US election at magsimula ng ikalawang termino, ang trading volume sa mga lokal na crypto exchange sa Korea ay tumaas nang husto, minsang umabot sa 80% ng trading value ng benchmark stock index na Kospi; ang mga stablecoin na naka-peg sa fiat currency ay nakahikayat din ng maraming retail funds.

Ang mga investor ay sumugod din sa leveraged at inverse ETF, na gumagamit ng derivatives upang palakihin ang kita (at pagkalugi) ng 2 hanggang 3 beses. Dahil sa mahigpit na regulasyon sa Korea tulad ng simulated trading at mataas na margin requirements, maraming retail investor ang lumipat sa overseas markets, at ngayon ay mahalagang kalahok sa global leveraged ETF market.

Paghahambing ng trading volume ng Korean crypto exchanges at Kospi index

Ang high-risk behavior ng Korean retail investors ay hindi lamang naglalagay sa panganib ng household savings, kundi nagdadala rin ng pressure sa financial system at nagbabanta sa kabuuang economic stability. Habang ang mga investor ay lumilipat sa high-yield, high-risk assets, unti-unting nawawala ang popularidad ng traditional financial tools at nababawasan ang access ng mga bangko sa pondo. Sa loob ng anim na linggo pagkatapos ng Hulyo ngayong taon, halos 40 trillion won (tinatayang $2.81 billions) na deposito ang nawala sa mga pangunahing bangko sa Korea.

“Sa Korea, ang investment ay madalas ituring na sugal, hindi bilang long-term planning—halos kasing lupit ng ‘Squid Game’,” ayon kay Choi Jae-won, propesor ng economics sa Seoul National University. “Kapag pumutok ang bubble at nagkaroon ng negative wealth shock ang mga indibidwal, lalala ang problema: magkakaroon ng personal credit crisis, bababa ang consumer spending, at sa huli ay maaapektuhan ang buong pambansang ekonomiya.”

Ang mga regulator ay nag-aalala rin. “Nababahala kami na kung bumagsak ang merkado, maaapektuhan ang assets ng mga retail investor at ang kabuuang ekonomiya,” sabi ni Lee Yoon-soo, standing commissioner ng Korea Securities and Futures Commission.

Ayon sa mga psychiatrist, ang mental toll ng high-risk investment ay patuloy na lumalala. “Kung wala kang mamanahin, ang Gangnam apartment (real estate sa rich district ng Seoul) ay isang pangarap lang,” sabi ni Park Jong-sik. Nawalan siya ng halos $250,000 sa investment at ngayon ay may sariling clinic na tumutulong sa mga may investment addiction. “Sa isang lipunang puno ng anxiety, kahit alam ng mga tao ang risk, nahahatak pa rin sila sa high-risk investment. Parang itinutulak sila ng buong sistema, kaya sila ay nahuhulog sa anxiety-driven investment addiction cycle.”

Park Jong-sik

“Isang Gabi, Naging Wala Lahat”

Para sa ilan, mahirap maghilom ang sugat ng investment crash. Si Han Jeong-hoon, 35 taong gulang, ay naranasan ang “pagtaas ng crypto wallet balance ng 30 beses hanggang 6.6 billion won,” ngunit nawala lahat ito nang bumagsak ang Luna noong 2022.

Ang TerraUSD ay isang stablecoin project na inilunsad ng Koreanong si Do Kwon, ngunit nauwi ito sa kabiguan. Noong Agosto ngayong taon, inamin ni Do Kwon ang kasalanan sa fraud, at ang pagbagsak ng proyekto ay nagbura ng halos $40 billions na market value sa loob lamang ng ilang araw.

“Ang 6.6 billion won na kita ko ay nawala sa isang gabi, at sa huli ay halos 6 million won lang ang nakuha ko pabalik,” sabi ni Han Jeong-hoon.

Lubos na binago ng crash na ito ang kanyang buhay. Bagaman hindi niya tuluyang tinalikuran ang crypto, lumayo na siya sa high-risk investment at nag-focus sa meditation, at nagbukas pa ng YouTube channel para ibahagi ang kanyang paboritong breathing techniques. Ngayon, nakatira siya sa malayong Jeju Island at paminsan-minsan ay bumibiyahe sa Bali para sa meditation retreats.

Han Jeong-hoon

Sa kabila nito, puno pa rin ang YouTube at iba pang social media ng mga kwento ng matagumpay na high-risk investment. Mag-asawang nag-invest ng lahat ng ipon sa Bitcoin, 27-anyos na estudyante na kumikita ng libo-libong dolyar kada buwan sa high-frequency trading... Ang mga kwentong ito ang nagsisilbing pain para kina Tony Kim at iba pang investor.

Sa ngayon, naka-all-in si Tony Kim sa stocks ng Nvidia, Tesla, at iba pa. “Kumita na ako gamit ang leverage, at nakakaadik ang pakiramdam ng madaling kita,” aniya. Naalala niyang “kumita ng $900 hanggang $13,000 sa magdamag,” ngunit sa loob lang ng tatlong araw ay naubos lahat ng kita, “Patuloy mong hinahabol ang pakiramdam ng biglaang pagyaman.”