Ang pagbagsak ng NAV ay lumikha ng bihirang oportunidad sa Bitcoin Treasurys: 10x Research

Ang Net Asset Values (NAVs) sa digital asset treasuries (DATs) ay bumagsak, ngunit ayon sa 10x Research, hindi ito kasing sama ng inaakala at maaari pa ngang maging oportunidad para sa mga matatalinong mamumuhunan.

“Ang panahon ng financial magic ay nagtatapos na para sa mga Bitcoin treasury companies,” ayon sa mga analyst ng 10x Research sa isang ulat na ibinahagi sa Cointelegraph noong Biyernes.

“Nalikha nila ang bilyon-bilyong halaga sa papel sa pamamagitan ng pag-isyu ng shares na mas mataas kaysa sa tunay na halaga ng kanilang Bitcoin — hanggang sa mawala ang ilusyon,” dagdag pa nila.

Sa “magic trick” na ito, epektibong nailipat ng mga DAT ang yaman mula sa mga retail investor na nagbayad ng sobra para sa shares patungo sa aktwal na Bitcoin (BTC) ng kumpanya. Nawala ng mga shareholder ang bilyon-bilyon habang ang mga executive ay nakapag-ipon ng totoong BTC, ayon sa kanila.

Gamit ang Metaplanet, ang ika-apat na pinakamalaking Bitcoin treasury firm, bilang halimbawa, ipinakita ng mga mananaliksik na epektibong na-transform ng kumpanya ang market capitalization na $8 billion, na sinusuportahan lamang ng $1 billion na Bitcoin holdings, patungo sa $3.1 billion market cap na suportado ng $3.3 billion sa BTC.

Katulad na sitwasyon ng Strategy

Ang mga retail investor ay nagbayad ng dalawa hanggang pitong beses ng aktwal na halaga ng Bitcoin nang bumili sila ng shares sa panahon ng hype. Ngayon, nawala na ang mga premium na iyon, at marami sa mga shareholder ay nalulugi habang ang mga kumpanya ay na-convert ang napalaki nilang kapital sa totoong Bitcoin.

Kaugnay: Bitcoin at DATs handa para sa eksplosibong 2026: LONGITUDE

Naranasan din ni Michael Saylor ang katulad na “boom-and-bust cycle sa net asset value” ng Strategy, na nagresulta sa pagbagal ng pagbili ng Bitcoin, ayon sa kanila.

“Ngayon na ang NAVs ay ganap nang bumalik sa dating halaga, nawalan ng bilyon-bilyon ang mga retail investor—at malamang na marami sa kanila ay wala nang kumpiyansa upang magdagdag pa sa kanilang posisyon.”

Bagong kategorya ng Bitcoin asset managers

Ang normalisasyon ng NAV ay nagbukas ng bihirang entry point para sa mga matatalinong mamumuhunan. Ang mga kumpanyang kasalukuyang nagte-trade sa o mas mababa pa sa NAV ay nag-aalok ng purong Bitcoin exposure na may opsyonalidad sa hinaharap na alpha generation at potensyal na kita mula sa anumang trading profits.

Ang pagyanig na ito ay naghiwalay din sa mga tunay na operator mula sa mga marketing machine. Ang mga kumpanyang makakalampas sa transisyong ito ay magiging battle-tested, may sapat na kapital, at handang makalikha ng tuloy-tuloy na kita, na magbubuo ng bagong kategorya ng Bitcoin asset managers.

Ang mga DAT na mag-aadjust ngayon ang “magbibigay-daan sa susunod na bull market,” ayon sa mga mananaliksik bago magwakas:

“Ang Bitcoin mismo ay patuloy na mag-e-evolve, at ang mga Digital Asset Treasury firms na may matibay na kapital at trading-savvy na management teams ay maaari pa ring makalikha ng makabuluhang alpha.”

Bagsak ang stock ng Strategy, Metaplanet

Ang stock ng Strategy (MSTR) ay tumaas ng 2% noong Biyernes, nagtapos ang trading session sa $289.87. Gayunpaman, bumagsak ito ng 39% mula sa all-time high closing price na $473.83 noong Nobyembre 2024, ayon sa Google Finance.

Ang shares ng Metaplanet (MTPLF) ay bumaba ng 6.5% sa Tokyo Stock Exchange kahapon sa pagbaba sa 402 yen ($2.67) at bumagsak ng 79% mula sa kanilang mid-June peak na 1,895 yen ($12.58).

Pagtaas at pagbagsak ng stock ng Metaplanet. Source: 10x Research

Magazine: Binance nagdulot ng pagbabago sa Korea, Morgan Stanley’s security tokens sa Japan: Asia Express