May-akda: Financial Times
Pagsasalin: Deep Tide TechFlow
Noong kasagsagan ng mga legal na sigalot noong nakaraang taon, iginiit ni Donald Trump na siya ay wala nang pera. Kung ang isang $500 milyon na civil penalty ay hindi mababawasan sa humigit-kumulang $100 milyon, sinabi ng pangulo sa mga dokumento ng korte na mapipilitan siyang ibenta ng mura ang natitirang mga ari-arian niya.
Ilang buwan lamang ang lumipas, nagkaroon ng dramatikong pagbabalik si Trump, na muling tumatakbo bilang pangulo ng US, sa larangan ng politika at pananalapi. Bagaman ang mga naunang nakaupo sa White House ay nagdusa ng kaunting sakripisyo sa pananalapi dahil sa pagiging pangulo, kapansin-pansing lumago ang yaman ni Trump mula nang siya ay manungkulan. Ang negosyo ng kanyang pamilya ay nakapagsagawa ng mga kasunduan sa loob at labas ng bansa, na hindi alintana ang mga isyu ng conflict of interest.
Matapos kumita ng milyun-milyong dolyar sa pagbebenta ng branded na bibliya, pabango, sapatos na pang-sports, at mga gitara na may lagda, nakatanggap pa ang pangulo ng sampu-sampung milyong dolyar bilang kabayaran mula sa mga kumpanya ng social media at balita. Ang mga kumpanyang ito ay nakipag-areglo kay Trump, kahit na maraming legal na eksperto ang naniniwalang halos walang basehan ang mga kasong ito. Ang kanyang asawang si Melania ay pumirma ng documentary deal sa Amazon na nagkakahalaga ng $40 milyon, na higit pa sa karaniwang pamantayan ng industriya.
Gayunpaman, ang sentro ng bagong yaman ni Trump ay isang mabilis na lumalaking crypto empire na binuo ng pangulo at ng kanyang pamilya. Ayon sa imbestigasyon ng Financial Times, ang negosyong ito ay kumita ng mahigit $1 bilyon na pre-tax profit sa nakaraang taon, na bahagi ay dahil sa crypto craze na pinalakas ng mga polisiya ng kanyang administrasyon na pabor sa industriya.
Ang kita mula sa mga crypto project na ito ay tumutukoy lamang sa mga realized na profit. Ang crypto business ni Trump ay nagdagdag din ng bilyon-bilyong dolyar sa kanyang net asset sa papel. Halimbawa, ang kanyang bahagi sa Trump Media & Technology Group—ang parent company ng Truth Social at isang bitcoin reserve business—ay nagkakahalaga na ngayon ng $1.9 bilyon.
Nang tanungin kung tama ba ang pagtataya ng Financial Times sa kita ng kanyang pamilya, sinabi ni Eric Trump na ang aktwal na numero ay “maaaring mas malaki pa.”
Ang crypto empire na ito ay itinayo sa isang malawak at hindi malinaw na network, na sumasaklaw sa digital trading cards, meme, stablecoin, token, at tinatawag na decentralized finance platform sa industriyang halos hindi nare-regulate—lahat ng proyektong ito ay nag-aangkin ng malapit na ugnayan sa pamilya ng pangulo.
Nagdala ang mga proyektong ito ng napakalaking pondo mula sa mga bilyonaryong banyagang mamumuhunan, mga institusyong may kaugnayan sa mga pambansang entidad, at kahit isang indibidwal na dating iniimbestigahan ng mga awtoridad ng US.
Lahat ng ito ay naganap habang tinutupad ni Trump ang kanyang pangakong maging “unang crypto president.” Hiniling niya ang paglikha ng national bitcoin reserve at nagtalaga ng mga crypto-friendly na lider sa mga pangunahing regulatory agency ng US. Sa ilalim ng bagong pamunuan, itinigil ng US Securities and Exchange Commission (SEC) ang mga imbestigasyon sa malalaking crypto company.
Sa nakalipas na siyam na buwan, ilang ulit nang naabot ng bitcoin ang all-time high; ang mga kumpanyang umalis ng US noong panahon ni Joe Biden ay bumalik na; at mainit na tinanggap ng White House ni Trump ang mga crypto executive.
“Mas lalo pa tayong uunlad, mas mabilis pa kaysa inaakala ng mga tao,” sabi ni Trump tungkol sa crypto industry ngayong tag-init. “Isa itong napakainit na industriya.”
Ayon sa White House, si Trump lamang ang tanging pangulo na nalugi habang nanunungkulan sa kanyang unang termino.
“Ang totoo, si Pangulong Trump ay nakapagtayo na ng isang business empire bago pa siya pumasok sa politika—noon siya ang pinakamayamang presidential candidate sa kasaysayan,” sabi ng tagapagsalita ng White House na si Kush Desai. “Ang tanging motibo niya ay iligtas ang ating bansa at mamamayan, kaya isinantabi niya ang marangyang buhay upang tumakbo bilang pangulo.”
Gayunpaman, naniniwala ang maraming tagamasid na ang mainit na pagtanggap ng pangulo sa mataas na kita ng crypto—isang bahagi ng malawakang pagsasanib ng kanyang business at political interest—ay walang kapantay sa makabagong kasaysayan ng Amerika.
“Mula pa noong Civil War, iniiwasan ng bawat pangulo ang pagkakaroon ng malaking financial conflict sa kanilang opisyal na tungkulin,” sabi ni Richard Painter, dating White House ethics lawyer noong panahon ni George W. Bush. Naniniwala siyang dapat i-divest ni Trump ang lahat ng financial interest na maaaring magdulot ng conflict sa kanyang opisyal na tungkulin.
Itinuro ni Painter na ipinagkatiwala ni Jimmy Carter ang kanyang peanut farm sa isang blind trust, habang ibinenta ni George W. Bush ang kanyang bahagi sa Texas Rangers bago maging pangulo. “Kahit si Nixon ay walang kilalang financial interest na sumasalungat sa kanyang opisyal na tungkulin.”
Hindi naging maagang tagapagtaguyod ng crypto si Trump. Sa mga taon bago ang 2024 presidential campaign, tinawag niya ang crypto na “bagay na nagmula sa wala,” at ang bitcoin ay isang “scam.” Inilarawan din niya ang crypto bilang hindi pabor sa interes ng Amerika dahil maaari itong makipagkumpitensya sa dolyar.
Gayunpaman, mula nang magsimula ang kampanya noong nakaraang taon, biglang nagbago ang pananaw ni Trump. Noon, binatikos niya nang matindi ang mga bangko sa Wall Street, na sinasabing tinanggalan ng serbisyo ang kanyang negosyo dahil sa pulitika. Ayon sa pamilya Trump, ito rin ang isa sa mga dahilan kung bakit sila lumipat sa crypto industry.
“Kami ay naging target ng panggigipit at napilitan kaming maghanap ng alternatibo sa tradisyonal na pananalapi,” sabi ni Eric Trump sa Financial Times noong Hunyo ngayong taon.
Sa kampanya noong nakaraang taon, nangako si Trump na tatapusin ang “anti-crypto campaign” ni Biden, na sa “unang araw” ng kanyang panunungkulan ay sisibakin ang crypto-skeptic na SEC chairman na si Gary Gensler, at magtatatag ng US bitcoin reserve.
“Ang mga patakaran ay gagawin ng mga nagmamahal sa inyong industriya, hindi ng mga napopoot dito,” sabi niya sa crypto conference sa Nashville noong Hulyo 2024.
Malinaw na kabaligtaran ito ng estratehiya ng administrasyong Biden. Mas maingat ang administrasyong Biden sa crypto, na nag-aalala sa price volatility at mga potensyal na scam. Sa ilalim ni Biden, ilang pinakamalalaking kumpanya sa crypto industry ang kinasuhan o inakusahan ng US law enforcement, at si FTX founder Sam Bankman-Fried ay nakulong dahil sa pandaraya at money laundering.
Noong Mayo, sumiklab ang mga protesta sa Washington laban sa crypto dealings ni Trump. Nakatanggap si Trump ng milyun-milyong dolyar na campaign at inaugural fund mula sa mga crypto company.
© Jemal Countess/Getty Images for Public Citizen
Ang pagtanggap ni Trump sa crypto ay nagbigay sa kanya ng milyun-milyong dolyar na suporta sa kampanya, at kalaunan ay inaugural fund donations mula sa mga US crypto company kabilang ang Coinbase, Ripple Labs, at Circle. Noong 2023, nagtatag ang mga crypto investor ng isang super political action committee (Super PAC) na tinawag na “Fairshake,” na nakalikom ng $260 milyon upang suportahan ang mga pro-crypto congressional candidate: halos doble ang ginastos ng komiteng ito sa mga Republican candidate kumpara sa Democratic candidate.
Halos agad-agad matapos bumalik sa White House, itinulak ni Trump ang crypto papunta sa mainstream.
Noong araw ng panunumpa ni Trump, nagbitiw si Gary Gensler. Itinalaga ng pangulo ang crypto supporter na si Paul Atkins bilang kapalit. Mula noon, itinigil o nakipag-areglo ang SEC sa ilang presidential inaugural donors, kabilang ang Coinbase, Ripple Labs, at Consensys.
Inutusan ni Trump ang Department of Justice na bawasan ang mga imbestigasyon sa mga crypto company. Noong Abril ngayong taon, inihayag ng DOJ na, alinsunod sa executive order ng pangulo, hindi na ito magpapataw ng kaso sa mga hindi sinasadyang regulatory violation na may kinalaman sa digital assets.
Pumirma rin siya ng kautusan na nagpapahintulot sa mga Amerikano na mag-invest ng bahagi ng kanilang retirement savings sa crypto, isang malaking benepisyo para sa industriya. Kasabay nito, nagpatibay ng bagong batas na nagtatatag ng regulatory framework para sa stablecoin. Inalis din ang mga regulasyong pumipigil sa mainstream banks na makilahok sa crypto.
Dagdag pa rito, pinatawad ng pangulo si Ross Ulbricht, ang founder ng Silk Road, at mga empleyado ng BitMEX crypto exchange, na malawak na tinanggap sa industriya.
Masiglang tinanggap ng mga mamumuhunan ang bagong polisiya, na nagpaakyat sa presyo ng bitcoin at iba pang hindi kilalang token sa all-time high.
Samantala, bumili ang negosyo ng pamilya Trump ng bitcoin at iba pang token, at nagsagawa ng maraming investment upang samantalahin ang pagtaas ng presyo.
Ilang araw bago manungkulan si Trump, inilunsad niya ang mga memecoin na may kaugnayan sa kanya at sa asawang si Melania. Ayon sa pagsusuri ng Financial Times, ang mga token na ito ay walang ibang gamit kundi para sa spekulasyon, ngunit nakalikha ng humigit-kumulang $427 milyon na kita mula sa benta at transaction fees.
Hindi pa malinaw ang eksaktong hatian ng kita mula sa mga memecoin project na ito. Sa opisyal na “Get Trump Memes” website, nakasaad na ang mga kumpanyang may kaugnayan kay Trump ay “sama-samang nagmamay-ari” ng 80% ng proyekto ng $TRUMP token. Sa $MELANIA website, ang tanging nabanggit na kumpanya ay ang Trump family business na MKT World.
Ginamit ni Trump ang kanyang presidential aura upang itulak ang kanyang crypto project. Mas maaga ngayong taon, bumaba ang presyo ng $TRUMP, ngunit pagkatapos ianunsyo ni Trump na magkakaroon ng private dinner para sa top 220 holders ng memecoin na ito sa kanyang golf club noong Mayo, muling tumaas ang presyo.
Kumita rin si Trump ng daan-daang milyong dolyar mula sa World Liberty Financial, isang kumpanyang itinatag ng kanyang anak at ng anak ng kanyang special envoy na si Steve Witkoff. Ang kumpanyang ito ay nagpapatakbo ng dalawang token—isang tradable “governance” token na tinatawag na WLFI, kung saan maaaring bumoto ang mga holder sa ilang polisiya ng World Liberty Financial; at isang stablecoin na naka-peg sa US dollar na tinatawag na USD1.
Ayon sa kalkulasyon ng Financial Times, ang negosyong ito ay kumita na ng $550 milyon mula sa pagbebenta ng WLFI token, at $2.71 bilyon mula sa pagbebenta ng USD1 stablecoin. Tumanggi si David Wachsman, tagapagsalita ng World Liberty Financial, na magkomento tungkol dito.
Upang mapanatili ang halaga ng USD1, kailangang maghawak ang kumpanya ng asset bilang reserve support ng token, kaya ang kita mula sa bentahan ng token ay hindi agad na nagiging profit. Ngunit kung i-invest ang kinita sa short-term US debt, maaaring kumita ang World Liberty Financial ng humigit-kumulang $40 milyon mula sa interest at fees ng asset na sumusuporta sa USD1 stablecoin.
Noong una, ang Trump family company na DT Marks DEFI LLC ay may 75% na bahagi sa World Liberty Financial, ngunit kalaunan ay nabawasan ito sa 38%. Hindi pa malinaw kung kanino ibinenta ng pamilya Trump ang bahagi at sa anong presyo.
Ayon sa pinakahuling financial disclosure ni Trump, nakatanggap siya ng $57.3 milyon na personal na kita mula sa World Liberty Financial sa kalendaryo ng 2024.
Kumita rin si Trump ng milyun-milyong dolyar mula sa pagbebenta ng digital cards na nagpapakita sa kanya na nakasuot ng superhero costume o nakasakay sa motorsiklo.
Kahit ang mga kumpanya ni Trump na dati ay walang kaugnayan sa crypto industry ay kumita rin dahil sa pagtanggap sa industriya. Ang Trump Media & Technology Group (TMTG) ay nalugi ng $401 milyon noong 2024, ngunit matapos lumipat sa crypto ngayong taon, nakalikom ito ng bilyon-bilyong dolyar para bumili ng token at naglunsad ng maraming bitcoin fund. Ang pagbabagong ito ay nagdulot ng mahigit $3 bilyon na cash income, kung saan higit sa kalahati ay napunta kay Trump dahil hawak niya ang halos 53% ng kumpanya.
Karamihan sa mga crypto project ni Trump ay pinamamahalaan ng isang revocable trust na pinamumunuan ni Donald Trump Jr. Ayon sa White House, ito ay para maprotektahan ang pangulo laban sa anumang maling gawain.
Gayunpaman, hindi tulad ng karamihan sa mga dating pangulo, hindi inilagay ni Trump ang kanyang interes sa isang “blind trust” na pinamamahalaan ng independent party. Sa halip, siya ang tanging benepisyaryo ng trust at maaaring gamitin ang pondo anumang oras matapos bumaba sa puwesto.
Marami sa mga pinaka-kapansin-pansing crypto action ng pamilya Trump ay isinagawa sa harap ng publiko, ngunit maliban sa ilang Democratic lawmakers at ethics activist, hindi ito nagdulot ng malawakang galit.
Ayon sa isang survey na inatasan ng Financial Times sa Public First US na isinagawa sa mga botante ni Trump, higit sa kalahati ng mga sumagot ang naniniwalang mas mababa sa $100 milyon ang kinita ng pangulo habang nanunungkulan, at halos isang-katlo ang naniniwalang wala siyang kinita mula sa pagiging pangulo. Bukod dito, higit 40% ng mga sumagot ang nagsabing hindi pa nila narinig ang tungkol sa Trump memecoin o crypto platform ng kanyang pamilya.
Matapos mag-invest ng $75 milyon si Justin Sun, isang crypto billionaire, sa World Liberty Financial, sinuspinde ng US SEC ang fraud case laban sa kanya makalipas ang tatlong buwan.
© Ore Huiying/Bloomberg
Sa maraming ugnayan ni Trump sa crypto world, may isang halimbawa na hindi nagdulot ng malawakang pambansang atensyon. Si Justin Sun, isang crypto billionaire na ipinanganak sa China, ay iniimbestigahan ng US SEC dahil sa fraud at market manipulation, ngunit ilang sandali matapos ang eleksyon noong nakaraang taon, nag-invest siya ng $75 milyon sa World Liberty Financial. Ngunit hindi ito masyadong nabalita sa buong bansa.
Makaraan ang tatlong buwan, sinuspinde ng US SEC, na ngayon ay kontrolado ng administrasyong Trump, ang fraud case laban kay Sun upang “mag-explore ng posibleng solusyon.” Tumugon si Sun sa balita gamit ang sunod-sunod na handshake emoji.
Kasunod nito, noong Mayo, naghapunan siya kasama si Pangulong Trump sa golf club sa Virginia, at naging isa sa mga pinaka-kilalang tagapagtaguyod ng $TRUMP memecoin, na nangakong bibili pa ng $100 milyon na halaga ng token.
Ayon kay Sun, ang kanyang interes sa mga proyektong may kaugnayan kay Trump ay sumasalamin sa kanyang optimismo sa laissez-faire na crypto regulation ng US government, at sa suporta ng pangulo at ng kanyang gabinete sa teknolohiyang ito. Samantala, iginiit ng Trump White House na sinusuportahan nito ang isang bagong teknolohiya na hindi makatarungang sinisiraan ng mga Democrat, at layunin nitong gawing “global crypto capital” ang Amerika.
Gayunpaman, aktibo pa ring ipinapahayag ng mga miyembro ng pamilya Trump ang ugnayan ng kanilang mga proyekto sa pangulo.
Sinabi ni Eric Trump noong Hunyo sa Financial Times na ang $TRUMP ay “ang pinaka-matagumpay na memecoin sa ngayon,” na bahagi ay dahil “napakalaki ng suporta ng industriya para sa aking ama.”
Paano sinuri ng Financial Times ang kontrobersya sa Trump memecoin
© Daniel Garrahan Production
Pati ang mga banyagang pamahalaan at iba pang mamumuhunan na may kaugnayan sa mga pambansang entidad ay sumali sa mga crypto project ni Trump. Mas maaga ngayong taon, bumili ang Abu Dhabi-owned investment company na MGX ng $2 bilyon na halaga ng Trump-backed stablecoin. Inanunsyo ng Chinese company na GD Culture Group na magtatayo ito ng $300 milyon na pondo para mag-invest sa bitcoin at Trump memecoin na $TRUMP.
Noong Hunyo ngayong taon, bumili ang isang UAE fund na tinatawag na Aqua 1 Foundation ng $100 milyon na halaga ng digital token na inilabas ng World Liberty Financial, na naging pinakamalaking kilalang mamumuhunan nito.
Samantala, patuloy na nakikinabang si Trump sa political donations mula sa crypto. Sa unang kalahati pa lang ng 2025, nakatanggap na ang kanyang Super PAC ng hindi bababa sa $41 milyon mula sa crypto industry, na tumutulong sa kanya na mag-ipon ng pondo para suportahan ang mga kandidatong tapat sa kanyang plataporma sa nalalapit na midterm elections.
Ang World Liberty Financial mismo ay sumusuporta rin sa isang bagong organisasyon na tinatawag na Digital Freedom Fund PAC, na layuning “isulong ang crypto vision ni Pangulong Trump.” Sinabi ng crypto billionaire na Winklevoss twins na nag-donate sila ng $21 milyon na halaga ng bitcoin sa organisasyon, habang ang crypto exchange na Kraken ay nag-donate ng $1 milyon.
Marami ring miyembro ng gabinete ang nakinabang sa muling pagsigla ng crypto. Ang brokerage business ni Commerce Secretary Howard Lutnick, ang Cantor Fitzgerald (na ngayon ay pinapatakbo ng kanyang anak na si Brandon), ay may malaking bitcoin holdings. Higit pa rito, ang kumpanya ay pangunahing custodian ng bilyon-bilyong dolyar na US Treasury na hawak ng pinakamalaking stablecoin company sa mundo, ang Tether.
Ayon sa US Department of Commerce: “Ang Secretary ay ganap na sumusunod sa mga probisyon ng ethics agreement tungkol sa divestment at recusal.”
Ayon sa mga financial disclosure na inilabas ng gobyerno, personal ding may hawak ng crypto si Vice President JD Vance, na dumalo sa bitcoin conference, at si Federal Housing Director Bill Pulte.
Sina Donald Trump Jr., Zach Witkoff, Eric Trump, at Zak Folkman ng World Liberty Financial ay tumunog ng Nasdaq opening bell sa New York noong Agosto bilang pagdiriwang ng partnership sa pananalapi
©Getty Images
Ang matagal nang kaibigan ni Trump na si Steve Witkoff, na itinalaga bilang US Middle East envoy, at ang kanyang mga anak na sina Zach at Alex, ay magkakasamang nagtatag ng World Liberty Financial, na kasalukuyang may hawak na 3.75 bilyong WLFI token na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $530 milyon. Ang pamilya Witkoff at isa pang kumpanya ay makakakuha ng 25% ng kita ng platform.
Ayon kay David Warrington, White House counsel, nakikipagtulungan si Witkoff sa mga ethics official “upang matiyak na ganap siyang sumusunod sa mga regulasyon, kabilang ang lahat ng kinakailangang legal na hakbang para sa divestment.”
Bagaman nangako si Eric Trump noong nakaraang taon na magkakaroon ng “napakalaking pader” sa pagitan ng negosyo ng kanilang pamilya at ng gobyerno ng US, ang mga anak ni Trump ang pinaka-lantad na gumagamit ng posisyon ng kanilang ama. Lumilipad sila patungong Abu Dhabi, Hong Kong, Singapore, at iba pang lungsod upang dumalo sa mga conference, i-promote ang mga benepisyo ng crypto, at mangalap ng investment para sa kanilang mga proyekto.
Binigyang-diin ni Donald Trump Jr. ang personal na interes ng administrasyong Trump sa crypto industry. Sa bitcoin conference sa Las Vegas noong Mayo, sinabi niyang ang mga gumagawa ng crypto laws ngayon ay “sila mismo ay nag-i-invest sa crypto,” at idinagdag: “Napakabuti nito para sa buong komunidad.”
Noong parehong buwan, tiniyak ni Eric Trump sa mga crypto speculator na mag-iipon ang Washington ng “malaking halaga ng bitcoin,” at kalaunan ay hinulaan na ang bitcoin, na kasalukuyang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $110,000, ay balang araw ay aabot sa $1 bilyon ang halaga.
“Ang pagtanggap ng bitcoin community sa aking ama ay hindi ko pa naranasan kailanman,” sabi ni Eric Trump kamakailan sa Hong Kong. “Sana magdala ng malaking gantimpala ang pagtanggap na ito.”
Karagdagang ulat mula kina George Steer at Jill R Shah sa New York.
