CRP-1 Paparating: Kompletong Paliwanag sa Bagong Regulasyon ng Hong Kong para sa Crypto Assets, Magbabago ang Estruktura ng Crypto Industry

Tingnan nating mabuti kung anu-ano ang mga bagong requirements ng CRP-1, ikumpara ito sa mga regulasyon ng ibang bansa at rehiyon, at pag-usapan kung anong epekto ang maaaring idulot ng mga pagbabagong ito sa mga crypto players natin.

Sa tulak ng alon ng teknolohikal na inobasyon, mabilis na lumawak ang global na merkado ng crypto assets. Kasabay nito, lumitaw din ang mga panganib gaya ng matinding pagbabago ng presyo at money laundering, kaya’t naging mas mahalaga ang epektibong regulasyon. Noong Setyembre 2025, naglabas ang Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ng draft para sa bagong module ng “Supervisory Policy Manual” (SPM) na CRP-1 “Crypto Asset Classification” para sa konsultasyon sa lokal na banking industry. Layunin nitong iayon ang lokal na regulasyon sa internasyonal na pamantayan, sa pamamagitan ng pagtatatag ng balanse sa pagitan ng inobasyon at risk control, at pagbibigay ng malinaw na gabay para sa mga bangko na nagnanais pumasok sa crypto asset-related na negosyo.

Susunod, dadalhin kayo ng team ni Ate Sa sa masusing pagtingin sa mga bagong requirements ng CRP-1, ihahambing ito sa mga regulasyon ng ibang bansa at rehiyon, at pag-uusapan kung anong epekto ang maaaring idulot ng mga pagbabagong ito sa mga crypto players natin.

01 Pagsusuri sa Core Content ng Bagong Regulasyon ng Hong Kong CRP-1

(a) Pangunahing Depinisyon: Saklaw ng Regulasyon at Mga Sakop na Institusyon

Unang nilinaw ng CRP-1 ang saklaw ng regulasyon ng crypto assets, na nagsisilbing pundasyon para sa implementasyon. Sa partikular, dinefine ng bagong regulasyon ang crypto assets bilang: pangunahing umaasa sa cryptography at distributed ledger technology (DLT) o katulad na teknolohiya; maaaring gamitin para sa pagbabayad o pamumuhunan, o para makakuha ng produkto o serbisyo. Ngunit malinaw na hindi saklaw dito ang digital currency na inilalabas ng central bank, kaya’t malinaw ang pagkakaiba ng crypto assets at legal digital currency, upang maiwasan ang sobrang saklaw ng regulasyon.

Sa mga sakop ng regulasyon, ang bagong regulasyon ay sumasaklaw sa lahat ng licensed financial institutions sa Hong Kong, gaya ng mga regular na bangko, restricted license banks, at mga kumpanyang tumatanggap ng deposito. Mahalaga ang mga institusyong ito sa financial system ng Hong Kong, at ang kanilang crypto-related na negosyo ay direktang nakakaapekto sa financial stability. Sa pagsasama nila sa regulasyon, makokontrol ang panganib mula sa pinagmulan.

Sa risk control, ang bagong regulasyon ay gumagamit ng “walang palalampasin” na estratehiya. Maging ito man ay crypto assets na hawak mismo ng bangko, risk na dulot ng pag-iingat o pag-trade ng crypto assets para sa kliyente, o risk mula sa indirect exposure sa crypto assets sa pamamagitan ng financial derivatives, lahat ay kailangang saklawin ng regulasyon. Sa ganitong paraan, hindi makakaiwas ang mga institusyon sa regulasyon at lahat ng risk na may kaugnayan sa crypto assets ay mahigpit na mamamanage.

(b) Pangunahing Kategorya

Ang risk grading ang core logic ng bagong regulasyon ng CRP-1. Hinati ng bagong regulasyon ang crypto assets ayon sa kakayahan nitong magpababa ng risk sa dalawang grupo: Group 1 (mababang panganib) at Group 2 (mataas na panganib). Sa table sa ibaba, makikita agad ng mga kaibigan ang pangunahing kategorya nito.

02 Pagkakaugnay at Pagkakaiba ng CRP-1 at International Rules (BCBS Standards)

(a) Core Logic ng BCBS Standards

Ang Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), bilang pangunahing institusyon ng global banking regulation, ay naglabas ng “Prudential Treatment of Cryptoasset Exposures” noong Disyembre 2022, at “Cryptoasset Standards Amendment” noong Hulyo 2024, na bumuo ng unified global regulatory framework para sa crypto assets. Ang core logic nito ay “risk grading, prudent control.”

Sa regulatory objectives, ang BCBS standards ay nakatuon sa “pagkontrol ng crypto asset risk at pagtiyak ng sapat na kapital ng mga bangko,” upang maiwasan ang paglipat ng crypto asset risk sa tradisyonal na banking system at mapanatili ang global financial stability. Sa core framework, hinati ng BCBS ang crypto assets ayon sa risk sa “Group 1” at “Group 2,” nagtakda ng mahigpit na capital requirements para sa high-risk assets, at pinapalakas ang global regulatory coordination upang maiwasan ang regulatory arbitrage.

Ang paglabas ng BCBS standards ay bunga ng mabilis na pag-unlad at pag-ipon ng risk sa global crypto asset market. Layunin nitong magbigay ng unified regulatory benchmark para sa internationally active banks, balansehin ang “financial stability” at “responsible innovation,” at magsilbing reference framework para sa mga regulator ng iba’t ibang bansa.

(b) Pagkakaugnay ng CRP-1 at BCBS

Maraming mahalagang aspeto kung saan magkatulad ang pananaw ng CRP-1 at BCBS standards, na nagpapakita ng pagsunod ng Hong Kong bilang international financial center sa global regulatory trends.

Sa asset classification, hinati ng CRP-1 ang crypto assets sa “Group 1” at “Group 2,” habang ang BCBS ay may “Group 1” at “Group 2” din. Ang core standard ng classification ay ang kakayahan ng asset na magpababa ng risk. Halimbawa, ang compliant stablecoins na mababa ang risk at maaasahan ay kabilang sa “Group 1” ng BCBS at “Group 1” ng CRP-1. Pareho nilang hinihingi na ang ganitong asset ay may malinaw na legal basis at mahusay na risk control. Para naman sa high-risk assets, parehong nagtatakda ng mahigpit na capital requirements ang dalawang panig, na nagpapakita ng prinsipyo na “mas mataas ang risk, mas mahigpit ang regulasyon.”

Sa capital requirements, halos kinopya ng CRP-1 ang prudent management approach ng BCBS. Ayon sa BCBS, para sa ilang high-risk crypto assets, kailangang maglaan ang financial institutions ng capital na katumbas ng 1250% ng asset value bilang risk buffer. Ganito rin ang standard ng CRP-1 para sa “Group 2b” assets. Para naman sa liquid crypto assets, hinihingi ng BCBS na ito ay i-trade sa compliant exchanges at may sapat na market size. Katulad din ang requirement ng CRP-1 para sa “Group 2a” assets, na dapat i-trade sa regulated exchanges at may minimum market cap at trading volume, upang matiyak na tugma ang capital sa risk ng asset.

Bukod dito, parehong binibigyang-diin ng CRP-1 at BCBS ang comprehensive regulation. Maging ito man ay crypto assets na hawak ng bangko, assets na may kaugnayan sa serbisyo para sa kliyente, o kahit indirect na risk, lahat ay kailangang saklawin ng regulasyon upang maiwasan ang “grey area” at makamit ang layunin ng global unified regulation.

03 Konkreto Epekto ng Bagong Regulasyon ng CRP-1 sa Crypto Asset Users

Pagkatapos ipatupad ang bagong regulasyon ng CRP-1, malaki ang magiging pagbabago sa crypto business ng mga bangko, na direktang makakaapekto sa pagbili, pag-iingat, at paggamit ng crypto assets ng mga kaibigan natin.

Unahin natin ang pagpili ng trading options. Dahil sa bagong regulasyon, mas “mahigpit” na ang mga asset at channels na pwedeng i-trade. Ang high-risk na Group 2b assets, gaya ng ilang NFT at governance tokens, ay hindi na pwedeng i-trade sa mga bangko at kailangan nang lumipat sa ibang platform, na maaaring hindi kasing-reliable. Ang Group 1 compliant assets ay mas ligtas, pero mas kaunti ang pagpipilian. Ang Group 2a assets naman ay kailangang i-trade sa licensed exchanges, na may mas mahigpit na account opening at mas mataas na requirements. Sa asset security, mas ligtas na ang asset custody dahil sa bagong regulasyon—kahit magkaproblema ang platform, mas mauuna kang makuha ang pera mo. Pero dahil sa mahigpit na anti-money laundering requirements, lumiit ang privacy space ng mga indibidwal, at nagkakaiba-iba rin ang price volatility ng bawat asset.

Para sa mga may hawak ng Group 2b NFT at governance tokens, inirerekomenda ng team ni Ate Sa na piliin ang mga platform na regulated ng HKMA o may international compliance qualification, at huwag ilagay lahat ng asset sa isang lugar. Para sa mga mahilig sa Group 1 compliant assets, pwedeng umasa sa seguridad ng bangko, pero kailangang tanggapin na mas kaunti ang mabibili. Para sa mga nagte-trade ng Group 2a assets, siguraduhing handa na ang ID, bank card, at iba pang requirements para sa mahigpit na verification ng exchange. Anuman ang hawak mong asset, kailangan mong muling planuhin ang investment portfolio, bantayan ang pagbabago sa bank fees, at balansehin ang security na dulot ng bagong regulasyon sa privacy at convenience ng operasyon.

Pangwakas na Pananalita

Sa kabuuan, makikita na ang bagong regulasyon ng Hong Kong CRP-1 ay nagpapakita ng malinaw na foresight sa larangan ng crypto asset regulation, at nagbibigay ng bagong direksyon para sa pag-unlad ng industriya at risk control.

Nakikita ni Ate Sa na papasok na ang Hong Kong crypto asset regulation sa yugto ng dynamic optimization at mas malalim na implementasyon. Sa hinaharap, kailangang sumabay ang mga regulator sa international trends at palakasin ang cross-border regulatory coordination. Dapat namang magtatag ng regular compliance communication mechanism ang mga industry participants. Inaasahan na sa pamamagitan ng CRP-1, mapapabuti pa ng Hong Kong ang regulatory technology, mababalanse ang investor protection at innovation, at maging modelo ng global regulation.