Ang napiling Fed ni Trump ay muling binuhay ang “Third Mandate,” na nagdulot ng pangamba sa halaga ng dolyar at pag-asa sa crypto

Mabilisang buod 

• Binanggit ng Fed nominee ni Trump na si Stephen Miran ang “ikatlong mandato” na nangangailangan ng katamtamang pangmatagalang interest rates.
• Maaaring gamitin ng administrasyon ang probisyong ito upang bigyang-katwiran ang yield curve control at pinalawak na pag-imprenta ng pera.
• Sinasabi ng mga analyst na maaaring pahinain ng hakbang na ito ang dollar ngunit magdulot ng malaking paglipat ng kapital papunta sa Bitcoin.

Nakalimutang probisyon muling lumitaw sa debate ng US monetary policy

Isang bihirang banggitin na probisyon sa mga founding documents ng Federal Reserve ang muling napag-uusapan, habang sinusubukan ng administrasyon ni Trump na baguhin ang pangmatagalang monetary policy. Kamakailan, binanggit ni Stephen Miran, nominee ni President Donald Trump para sa Fed governor, ang isang “ikatlong mandato,” na nagpasiklab ng espekulasyon tungkol sa mas agresibong interbensyon sa bond markets.

Tradisyonal na, ang papel ng Fed ay tinutukoy ng dalawang mandato: ang pagpapanatili ng price stability at pagsuporta sa maximum employment. Gayunpaman, nakatago sa statutory framework nito ang isang ikatlong layunin — ang pagpapanatili ng katamtamang pangmatagalang interest rates. Habang matagal na itong itinuturing na resulta lamang ng dalawang pangunahing layunin, tila handa na ang economic team ni Trump na gamitin ito bilang legal na batayan para sa mas matapang na monetary action.

Yield curve control muling isinasaalang-alang

Ayon sa Bloomberg, maaaring isulong ng administrasyon ang mga polisiya tulad ng direktang yield curve control, quantitative easing, o bond buybacks upang aktibong pigilan ang pagtaas ng pangmatagalang interest rates. Maaaring mapababa ng hakbang na ito ang gastos ng gobyerno sa pangungutang habang ang pambansang utang ay lumampas na sa $37.5 trillion, at mapagaan din ang mortgage rates upang pasiglahin ang housing market.

Matagal nang binabatikos ni Trump si Fed Chair Jerome Powell dahil sa pagiging “masyadong mabagal” sa pagputol ng rates, at ang muling pagbuhay sa mandato ay maaaring magbigay ng bagong dahilan upang itulak ang mas mababang gastos sa pangungutang. Sa kabila ng pagpapahayag ng pagkadismaya sa maingat na paglapit ng Fed sa pagputol ng interest rates, matibay na sinabi ni Trump na wala siyang balak tanggalin si Powell sa kanyang posisyon.

Optimistiko ang pananaw ng crypto community

Iminumungkahi ng mga market analyst na maaaring pahinain ng pagbabagong ito ang dollar habang pinapalakas ang demand para sa mga alternatibong asset. Si Christian Pusateri, founder ng Mind Network, ay tumukoy sa mandato bilang “financial repression sa ibang pangalan,” na inihalintulad ito sa yield curve control.

Si Arthur Hayes, ang outspoken na co-founder ng BitMEX, ay nagpatuloy pa, hinulaan na ang ganitong mga polisiya ay maaaring magtulak sa presyo ng Bitcoin papalapit sa $1 million. Noong Agosto, inihambing ni Hayes ang mga kamakailang aksyon ng U.S. Federal Reserve sa isang panandaliang “sugar high” para sa ekonomiya, na nagmumungkahi na maaaring magdulot ito ng pansamantalang pagtaas na may pangmatagalang epekto sa crypto market.

Kontrolin ang iyong crypto portfolio gamit ang MARKETS PRO, ang suite ng analytics tools ng DeFi Planet.”