執筆：tradinghoe
翻訳：AididiapJP，Foresight News
暗号資産の世界では、生き残ること以上に重要なものはありません。毎日ゲームに参加し続け、資本を守り、学び続けることが必要です。
多くの人は参入したばかりの頃、この道理を理解していません。数ヶ月で財を成すことを期待し、暗号資産を一攫千金の近道と見なします。この誤解こそが、多くの人が最終的に失敗する原因です。
暗号資産業界には「長くいれば必ず儲かる」という神話が流れています。多くの人は、この分野で3年、5年いれば必ず経済的自由を手に入れられると考えています。
初期プレイヤーを見て、多くの人がこう尋ねます：「どうしてまだ億万長者になっていないの？」
しかし真実はこうです：暗号資産は短期間で金持ちになるゲームではなく、最後まで生き残った者が勝者となるゲームです。「成功」は誰かのタイムテーブルに従ってやってくるものではなく、準備・資本の保全・チャンスが同時に揃った時にのみ現れます。
このゲームは、最初や2回目のサイクルで勝てるものではありません。チャンスが来た時にまだ現場にいて、学び続け、資本を持っている人が勝利を手にします。
生き残ることが第一、利益は第二。
本当に成功する2種類の人
暗号資産の世界に長くいると、成功者は主に2種類に分かれることに気づきます：
1. サイクルを超えたベテラン
彼らは数々の市場サイクルを乗り越えてきた歴戦のベテランです。
2017年のICOバブル崩壊を経験し、DeFiサマーの盛衰を目撃し、NFTブームに参加し、FTX事件で大損し、何度もロスカットされました。
しかし、彼らは生き残りました。
なぜなら「テーブルに残る」ことを最も重要な原則としているからです。
これらの「ベテラン」は傷だらけで、市場崩壊の意味を理解し、騙され、裏切られ、教育されてきました。しかし、災難のたびに彼らはより洗練され、選択眼が養われ、忍耐強くなり、警戒心を強めていきます。
2. 選ばれし者
2番目のタイプは、本来なら何度も淘汰されているはずの人たちです：
彼らは何度も全財産を失いました。FTXで資産が全て消え、10月10日には高レバレッジで逆方向に賭けて強制清算されました。天井で買い、暴落に耐え、明らかな詐欺に引っかかり、初心者のミスをすべて経験しています。
それでも、なぜか彼らはまだ残っています。
もしかしたらFTXには少額しか入れていなかったのかもしれませんし、ロスカット後もコールドウォレットに資金が残っていたのかもしれません。何度もゼロからやり直し、たまたま幸運に恵まれたり、誰かに助けられたりしたのかもしれません。運や天命、あるいは単に諦めが悪いだけかもしれません。
彼らは、賭け続けてついに運が向いた人たちです。
彼らは痛みの中で生き残る術を学びました。
ここで5年残る人と早々に退場する人の違いはとてもシンプルです：
生存者はリスク管理を学び、失敗者は利益追求だけに走ります。
生存者が重視するのは：
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元本の保全
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勝率の高い取引だけを行う
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報復取引をしない
失敗者が重視するのは：
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すべての値動きを捉えようとする
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短期間で倍増を狙う
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「他人は儲けているのに、なぜ自分は？」と考え、「自分のどこが間違っていたか？」とは考えない
ボクシングに例えるなら、パンチがどれだけ強くてもディフェンスができなければ1ラウンドも持ちません。カウンター一発で倒されます。攻撃力が強くても防御がなければ意味がありません。
トレードも同じで、防御が勝敗を決めます。
分析力がどれだけ高くても、元本を守れなければ意味がありません。一度のミスや高レバレッジで、完全に退場することもあります。
攻撃は刺激的ですが、防御こそが最後まで残るための鍵です。
残酷な現実は、多くの人が失敗する理由は、儲けることだけを考え、まず損しないことを学ばないからです。
「ゼロになる」ことのパラドックス
よく「一度全てを失うと人は変わる」と言われます。
資産がゼロになるのを目の当たりにすると、謙虚さと警戒心が生まれます。過程は苦しいですが、成長につながります。
損失は悪い習慣を改め、慢心を打ち消し、市場が自分の感情や分析、賢さなど一切気にしないことを理解させてくれます。市場はいつでも人を教育します。
これはほとんど通過儀礼のようなもので、ゼロから這い上がった人が得る教訓は、順調な人には決して味わえません。彼らはどん底の味を知っているからこそ、より慎重で賢明で忍耐強くなります。
ある意味、一度や二度全てを失うことは良いことでもあります。幻想を打ち砕き、冷やかしの人をふるい落とします。ゼロから戻ってきた人は、より強靭で賢く、粘り強くなります。
しかし皮肉なことに：
最初から生き残る術を学んでいれば、全てを失う教訓を避けられたはずです。
これがパラドックスです：全てを失うことで得られる教訓は非常に貴重ですが、最初から正しい心構えでいれば、その教訓は回避できたのです。
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早くポジション管理を学べば、ロスカットされない
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早くリスク管理を徹底すれば、大損で学ぶ必要はない
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早く元本保全を最優先にすれば、ゼロからやり直す苦しみを味わわずに済む
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早く他人の失敗から学べば、自分で授業料を払う必要はない
「選ばれし者」は何度も全てを失ってから生き残る術を学びます。「ゴキブリ」は一度失って学ぶか、十分賢く他人の失敗から学びます。しかし最良のケースは？一度も全てを失わず、最初から生き残る術を知っていることです。
火傷しなくても、火傷した人の話を聞けば熱いと分かります。代償を払わなくても賢くなれます。
しかし大多数の人はそうではありません。自分で痛みを経験しなければ信じず、ゼロになって初めて自分の間違いに気づきます。人間とはそういうものです。痛みがあってこそ記憶に残ります。
教訓は皆同じですが、他人の経験から学ぶか（観察学習）、自分のお金で学ぶか（実体験）という違いだけです。ギャンブラーは後者を好みます。
「生存トラップ」に注意
しかし生存至上主義にも危険が潜んでいます：リスクを過度に恐れるようになることです。
確かに、生き残ることが第一です。しかしこの心構えにはあまり語られない暗い側面があります：生存トラップです。
それは徐々に形成されます：損をしないことだけを考え、どんどん慎重になり、より良いチャンスや新しいナラティブを待ち続けます。しかし知らず知らずのうちに、慎重さが恐怖に変わります。
あなたは「生存トラップ」に陥ります。
もはや良いチャンスを待つのではなく、完璧なチャンスを待つようになります。しかし完璧は存在せず、永遠に待ち続けることになります。
すべてが目の前を通り過ぎていきます：新しいナラティブが現れる？「Twitterで誰も話していないからやめておこう。」良いチャンス？「もう遅い、これは罠かも。」
チャンスを逃すたびに自信が減っていきます。損失を恐れるあまり、本来の目標である「稼ぐこと」を忘れてしまいます。
「待つこと」を言い訳にして、実は逃避しています。生存を理由に、リスクを完全に回避しています。
しかし適度でコントロール可能なリスクこそが、利益を得る方法です。
生存トラップは大きな損失を経験した人によく見られます：彼らは全てを失い、資本を再構築しましたが、損失の記憶がトラウマとなり、もう二度と手を出せなくなります。
グループには必ずこういう人がいます：ずっと分析やコメントをしているのに、決して買いません。5ヶ月間「エントリーする」と言い続け、チャンスが$100から$500まで上がっても動かず、「まだ調整があるかも」と言い訳します。
生存だけで行動しなければ、ただの傍観者です。
バランスが必要です。生存とはリスクを取らないことではなく、計算されたリスクを取ることです。下限を守りつつ、上限を狙います。
トップトレーダーは生存もでき、タイミングが来れば迷わず行動します。彼らは過度に躊躇しません。
目標は、節度ある積極性であり、永遠の守りではありません。
もし数ヶ月間連続して傍観し、チャンスを次々と逃し、「もっと良いタイミング／ナラティブを待つ」と自分を慰めているなら、すでに生存トラップに陥っています。
市場は忍耐を報い、躊躇を罰します。
まず生存を学び、その後行動を学びましょう。上級者は両方を兼ね備えています。
見落とされがちな数学：複利による生存
この点はあまり語られません：何度もゼロになると複利が働きません。
仮にスタートが10,000だとしましょう：
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3倍にして30,000、素晴らしい
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1回の悪い取引で80%損失、残り6,000
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再び5倍にして30,000に戻し、回復
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また90%の資本を投入し、3,000まで減少、2回目
2回の大勝ちをしても、総資産はスタート時より70%減っています。
生存に集中する人と比較しましょう：
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スタート10,000
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1回の良い取引で50%増、15,000
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良いチャンスを待ち、15,000を維持
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次の良い取引で40%増、21,000
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さらに待つ
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次のチャンスで50%増、31,500
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ノイズの中で忍耐強く待つ
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市場の明確なシグナルで80%増、56,700
利益は小さく、時間もかかりますが、元本は5.7倍になっています。なぜなら一度も後退（または大きなドローダウン）を経験していないからです。
本当の複利は暴利取引ではなく、持続的で堅実な成長によってもたらされます。
「ベテラン」はこの道理を理解し、「選ばれし者」は痛みを経て理解し、失敗者は永遠に理解しません。
目立たないスーパーパワー：リスク管理
リスク管理こそが、5年後に現場にいるか、反面教師になるかを決めます。
重要な原則：
ポジション管理
1回の投資が大きすぎて損失に耐えられないようではいけません。ポジションがゼロになって眠れないなら、安心できるまで減らしましょう。
取引相手リスク
FTX以降、これは絶対です：中央集権型取引所に大量の資産を預けないこと。自分で管理できない資産は、自分のものではありません。
暗号資産の世界に「大きすぎて潰せない」はありません。毎回セルフカストディウォレットに出金しましょう。
レバレッジ = 破滅の拡大
レバレッジは利益も損失も拡大し、フラッシュクラッシュや狩りで脆弱になります。10月10日はその一例に過ぎず、市場は高レバレッジに容赦しません。
使うなら極めて慎重に、全損の可能性を理解しておきましょう。
流動性管理
常に予備資金を残しておきましょう。皆がパニックになった時、現金があればチャンスを掴めます。しかしこれは、全資金を高値で掴んでいないことが前提です。最高のチャンスは大暴落時に現れますが、その時に弾薬が残っていることが必要です。
感情の遮断
感情が安定している時にルールを決めましょう：大損したら取引を止め、利益が出たら一部利確、報復取引をしない、FOMOで高値追いしない。
市場は常に規律を試します。ルールで自分を守りましょう。
リスク管理とは、次のチャンスが来るまで賢く生き残ることです。
「十分良い」チャンスを待つ
待つことはトレードの核心であり、最も重要な部分でもあります。
トップトレーダーは「十分良い」チャンスが来るまで待ちます：新しいナラティブを追い、スマートマネーの動向を追跡し、レポートを読み、現在と過去のサイクルのパターンを比較し続けます。
「十分良い」チャンスとは、リスクリワード比が明らかに有利で、自分がナラティブを深く理解し、論理を心から納得し、安心してポジションを持てるタイミングです。
このような瞬間は非常に少ないので、待つ必要があります。
勝ちたいならすべての相場に参加する必要はありません。何でも参加しようとすると、かえって負けます。
取引しないこともまた、取引の一つです。
比較の罠
ソーシャルメディアはこの問題を悪化させます：誰もが利益を自慢し、「前から言っていた」「1万が100万になった」という投稿が溢れ、「自分以外は皆大金持ち」という錯覚を生み出します。
しかしあなたが見ていないのは、ロスカット後に静かに退場した人たちや、10月10日以降まだ立ち直れていない人たちです。
生存者バイアスは現実であり残酷です：利益を自慢しているのは生存者だけです。1人の自慢の裏には、無数の人が全てを失い退場しています。
だから「暗号資産業界にn年いてまだ金持ちじゃないの？」と聞く人は、その質問自体が無知を露呈しています。
そのn年には、例えば：
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数ヶ月のベアマーケット、最善の行動は静観
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FTX崩壊、多くの人が資産を失う
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何度ものフラッシュクラッシュでレバレッジポジションが清算される
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無数の詐欺で参加者が不意を突かれる
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実際には授業料となる高額なミス
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ギャンブルではなく学習に費やした時間
ここでn年経っても資本があり、市場を理解し、進退を知る人は、実はとても良い状況にいます。
彼らはまだ金持ちではないかもしれませんが、次のチャンスが来るのを準備して待っています。
3年で4回ロスカットした人と比べてみてください：同じ時間でも、一方は生き残り、一方は退場しています。
自分の旅をネットのハイライトと比較するのはやめましょう。人それぞれタイムライン、リスク許容度、スタート資本は異なります。
唯一意味のある比較は自己成長です：知識・資本・ポジショニングが昨年より進歩していれば、あなたは勝者です。
まず学び、その後稼ぐ
すべての成功したトレーダーは学習期間を経験しています。
この期間は大金を稼げませんが、授業料を払い、教訓を学びます：市場心理を理解し、危険信号を見抜き、サイクルのリズムを掴み、ナラティブの論理を読み解きます。
この期間は飛ばせません。
試した人もいます：ブルマーケットで参入し、運良く何度か儲けて自分は理解したと思い込む。しかし市場が転換すると全てを失います。基礎ができていないからです。先に稼いで後で学ぶやり方は長続きしません。
「ベテラン」たちは何年も学びました：ホワイトペーパーを読み、L1アーキテクチャを理解し、DeFiの仕組みを把握し、ポンジスキームを見抜き、価値創造と搾取を区別します。ベアマーケットの静寂の中で、彼らは黙々と学びます。
「選ばれし者」も最終的には学ぶことの重要性に気づきます。何度も全てを失った後、運だけでは通用しないと悟ります。
パターンはいつも同じです：まず学び、その後稼ぐ。
学ばずに稼ごうとする人は最終的に全てを失い、先にしっかり学んだ人は稼ぐのが遅くても、稼いだ後は守り切れます。
だから暗号資産業界でn年経っても金持ちでないのは失敗ではありません。n年かけて学んだのかもしれません：知識を蓄積し、相場感を養い、リスク管理を身につける。それは時間の無駄ではなく、基礎を築いているのです。
利益を得る段階はその後に来ます。その時が来れば、他の人がギャンブルや愚痴を言っている間に、あなたは着実に準備を進めているでしょう。
次のチャンスが来るまで生き残る
暗号資産分野の究極の真実：次の本当のチャンスが現れた時に、まだ現場にいればいいのです。
FTX崩壊後、多くの人が暗号資産は終わったと感じました。しかし耐え抜いたなら、次のサイクルの予熱を待ち、次のチャンスを掴めます。
10月10日、フラッシュクラッシュでレバレッジトレーダーが清算された後、悲観論者はベア転換を叫び、天井・サイクル終了を叫びました。** 咳、こうした悲観論者はおそらくもう退場しています。
しかし生き残れば、次の波を待ち続けることができます。
災難のたびに新しい生存者と退場者が生まれます。生存者は新しいものが現れるまで粘り、退場者はそれを逃します。
bitcoinはかつて死刑宣告され、次はethereum、続いてNFTも「全てゼロになる」と言われ、ベアマーケットのたびに「暗号資産の終焉」と叫ばれました。しかし毎回新しいものが生まれ、生き残った人がそれを掴みます。
あなたの任務は、次のチャンスが何かを予測することではなく、それが現れるまで生き残ることです。
それはスケーリングのブレイクスルーかもしれませんし、面白い新技術かもしれませんし、誰も想像しなかったものかもしれません。予知はできません。
しかし生き残っていれば、現場にいられます。それこそが本当に重要なアドバンテージです。
正直なところ、生き残ることは多くの場合、気持ちの良いものではありません。
リスクが合わずにチャンスを見送ると、カメのように遅く感じ、他人はウサギのように疾走しているように見えます。
しかし重要なのは：ゆっくりでも動くことが、動かないより良いということです。
全力疾走した人はすでに崖から落ちており、もういません。
毎日生き残ることであなたは賢くなり、守った資本は次のチャンスの燃料となります。
カメがウサギに勝つのは速いからではなく、ウサギがミスをし、不必要なリスクを冒し、完走できないからです。
速くある必要はありません。ただ動き続け、学び続け、元本を守り続け、現場に居続ければいいのです。
最終的にあなたがレースに勝つことになるでしょう。
