デバンクからリバンクへ？大統領令時代における金融アクセスの再定義

21世紀の金融史が記されるとき、「デバンキング」の物語には特別な章（混沌として政治的、そして極めて重大な意味を持つ）が割り当てられることになるでしょう。

過去3年間の大半において、leanなweb3スタートアップからCustodia BankやKrakenのような規制下の銀行・取引所まで、crypto業界で働く誰もが、突然米国金融システムから締め出されることが何を意味するかをよく知っていました。時には、無言のシグナルや曖昧な「ハイリスク」評価だけで十分でした。別の時には、まったく説明がなされないこともありました。

2024年12月にAIMAが発表したデータによると、銀行口座の解約に直面したcrypto特化型ヘッジファンドの実に98%が、明確な理由を一度も提示されなかったとのことです。

「Operation Choke Point 2.0」と呼ばれるこの現代の取り締まりは、かつて政府が政治的に好ましくない業界を標的にした動きと並行して行われました。今回は、数千のcrypto企業とそのパートナー（ヘッジファンドや決済事業者を含む）が銀行口座を解約されました。彼らはリスク担当者に拒絶されたり、規制当局の反発を恐れるコンプライアンスチームによって手足を縛られることになりました。

そして、「デバンキング」という言葉自体が一種のスローガンとなったちょうどその時、家族自身も金融の武器化による被害を受け、連邦規制当局の一人が公式に認めたトランプ大統領は、迅速かつ劇的な行動に出ました。2025年8月7日、主要な大統領令が発令され、規制当局はもはや合法的なビジネスとの関係を銀行に断たせるよう圧力をかけることができなくなりました。これは長らく待ち望まれていた介入であり、その影響は今もなおバックオフィスや銀行の取締役会に波及しています。

しかし、2か月が経過した今、その命令以降、実際にどれだけ進展があったのでしょうか？銀行は本当に扉を再び開き、不当にプラットフォームから排除された人々を復帰させたのでしょうか？Custodia Bankのような先駆者たちは、この「リバンキング」時代にどのように立ち向かっているのでしょうか？

Operation Choke Point 2.0の時代

トランプ大統領のデバンキング大統領令の背景には、長く、そして論争の多い経緯があります。バイデン政権下では、世論の懐疑、規制の過剰介入、そしてFTX、Celsius、BlockFiといったcryptoの大規模な崩壊後の慎重さが相まって、業界の多くが金融の周縁へと追いやられました。企業は国際的な代替手段を探し回ったり、宙ぶらりんの状態での運営を余儀なくされました。

2025年初頭の下院・上院公聴会では、Coin Metrics創設者のNic Carterらによる調査活動がきっかけとなり、パターンが明らかになりました。crypto企業（コンプライアンスの評判が極めて高い企業でさえ）が、米国のどの銀行からも突然、組織的に排除されていたのです。審査官は単に「ハイリスク」フラグを挙げたり、未公開の回避対象業界リストを参照したりしていました。

公の否定にもかかわらず、FDICやOCCの内部文書は、cryptoの銀行アクセスを制限するための意図的かつ継続的な取り組みがあったことを示しており、多くの人が誇張された「陰謀論」として退けていたことが裏付けられました。

影響を受けた人々にとって、その結果は現実的でした。Custodia Bankの創設者兼CEOであるCaitlin Longは、その結果を次のように端的に述べています：

「Operation Choke Point 2.0は、法を遵守する米国のcrypto業界に壊滅的な打撃を与え、Custodia Bankも強固なリスク管理とコンプライアンス実績にもかかわらず大きな被害を受けました。」

ビジネスプランは停滞し、給与支払いは凍結され、レイオフが発生しました。イノベーションは海外やシャドウネットワークへと後退しました（これはアメリカが掲げる経済的自由や技術進歩の価値観に反するものです）。

すべてのアメリカ人に公正な銀行サービスを保証する

時は進み2025年8月7日。批判が高まり、アドボカシーが最高潮に達する中、トランプ大統領は待望の大統領令「Guaranteeing Fair Banking for All Americans」に署名しました。

この文書は「crypto」とは明記していませんが、「政治的または違法なデバンキング」、すなわち業種を問わず合法的なビジネスに対する銀行サービスの拒否を禁じています。

この大統領令が他と異なるのは何でしょうか？トランプ大統領は、従来は最後の貸し手であったSmall Business Administration（SBA）を、Federal Reserve、OCC、FDICの上位に独立した監督者として配置するという、巧妙で型破りな一手を打ちました。Caitlinは次のように述べています：

「これは大きなサインです―ホワイトハウスは3つの連邦銀行機関（FDIC、Fed、OCC）が自浄できるとは信じていません。」

SBAの新たなトップであるKelly Loefflerは、元上院議員であり、元Bakkt CEO、そしてオープンなBitcoin支持者であり、この政策を従来の規制当局のような遅延なく実行する明確な意図を示しています。Caitlinは次のように評価しています：

「SBAのトップに就いたのはただの誰かではありません―Kelly Loefflerです。彼女はビットコイナーです。そう、ホワイトハウスはこのタスクを*ビットコイナー*に与えたのです（!!!）。」

Caitlinは、正当なcrypto企業へのサービスを拒否したり口座を閉鎖した銀行は、今や「責任を問われる」ことになり、説明責任を負うことになると指摘しました。

cryptoコミュニティの多くは、この命令をOperation Choke Point 2.0の決定的な終焉と受け止めました。しかし、大統領令によくあるように、現場での実施はより複雑です。

新たな指令に対応する銀行

大手銀行、ロビイスト、コンプライアンスチームは、夏の終わりを慌ただしく過ごしました。Bank Policy Instituteのような業界団体は政権を称賛しました：

「銀行アクセスを守り、暴走する規制を抑制するための政権の努力に感謝し、ホワイトハウス、議会、各機関と協力してこれらの目標を推進する全国的な基準を作ることを楽しみにしています。」

しかし、実務的な課題は残っています。10月初旬の内部通達では、銀行にトランプ大統領令の確認を指示し、Right to Financial Privacy Actの下での義務を思い出させ、恣意的な口座閉鎖を警告しました。しかし、影響を受けたcrypto企業へのサービス復旧は遅々として進んでいません。

過去のスキャンダルで痛い目を見た多くの銀行は依然として慎重で、企業に対して広範なコンプライアンス監査や数年分のクリーンな取引記録の提示を求めてからでないと口座を再開しません。それは多くの人が大統領令に期待したような劇的な変化ではありませんが、何十年にもわたる規制上の慎重さが反映されています。

Caitlin LongとCustodia Bank

デバンキングからリバンキングへの移行の中心に位置する銀行は、Custodiaほどありません。伝統的な銀行とデジタル資産のギャップを埋めるために設立されたCustodiaは、コンプライアンス基準を満たし、州規制当局から高い評価を受けていたにもかかわらず、繰り返しデバンキングされました。

2022年、同銀行はマスターアカウントを拒否されたことを受けてFederal Reserveを提訴しました。Caitlinは「透明性とリスク管理のために設計された業界にサービスを提供する特別目的銀行」の必要性を訴え、議会の常連となりました。

2024年の寄付データを指摘し、彼女はFedがcrypto関連企業に対して偏った態度を取っていると批判しました。2024年にこれらの機関の職員からの寄付の92%が民主党候補に渡っていたことを明らかにし、これがバイデン政権下でのデバンキング判断に影響した可能性があると考えています。

新たな大統領令は理論上、Custodiaにとって公平な競争環境を整えますが、真の「リバンキング」は進行中の課題です。Caitlinは次のように述べています：

「この大統領令の成功を測る良いリトマス試験紙は、Custodiaをデバンキングした5つの銀行が私たちを復帰させるかどうかです。連邦銀行規制当局は、私たちのクリーンなコンプライアンス記録にもかかわらず、複数の銀行に“cryptoだから”という理由で私たちをデバンキングするよう圧力をかけました。もし復帰させてくれれば、大統領令は成功したことになります。」

アクセス再考：排除からイノベーションへ

歴史が示すように、トップダウンの規制改革は、ボトムアップのリスク文化を即座に逆転させるものではありません。しかし、実際の変化の兆しも見え始めています。

中小規模の銀行、地域銀行、そして一部のcryptoネイティブなBaaS（Banking-as-a-Service）プロバイダーが再びデジタル資産顧客を誘致し始めています。彼らはコンプライアンスのオンボーディング、取引監視、そして半年前には考えられなかったオープンドアポリシーを提供しています。

一方で、議論は単なる「アクセス」から、より深い金融権利の再定義へと移行しています。合法的なビジネスが、政治的・技術的な立場に関係なくサービスを拒否されるなら、経済的自由そのものが危機に瀕しています。

このことは、cryptoの銀行アクセスを巡る闘いを、カンナビス、銃器、アダルトエンターテインメント、政治的アドボカシー団体が直面してきたより広範な闘争と結びつけています。これらは過去10年でデバンキングされたグループです。

今後の展望：リバンキングされたが、油断はできない

この物語は今後どこへ向かうのでしょうか？トランプ大統領の大統領令は、打撃を受けたcrypto企業が規制当局や消極的な銀行に責任を問うための、これまでで最も強力な法的手段を提供しています。伝統的な銀行機関の外に独立した監督者を任命したことは、変化が任意ではなく、最高レベルで義務付けられていることを示しています。Caitlinの言葉を借りれば：

「POTUSは本気です。」

しかし、不当にデバンキングされたすべてのビジネスが口座を復帰できるまで、金融の自由とリスク回避の間の緊張がデジタル資産イノベーションを規定し続けるでしょう。

数年ぶりに、銀行システムへのアクセスが政治ではなく、法の支配、イノベーション、適正手続きによって決まるという、現実的ながらも脆弱な希望が生まれています。

The post Debanked to rebanked? Redefining financial access in the age of executive orders appeared first on CryptoSlate.